Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Rủi ro tăng lãi suất vào tháng 9 gia tăng – ING

Michiel Tukker của ING kỳ vọng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ giữ lãi suất tiền gửi ở mức 2,25% tại cuộc họp sắp tới, với khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 được xem là có thể xảy ra khi giá dầu tăng và thị trường đã định giá khoảng 23 điểm cơ bản. Tukker nhấn mạnh kỳ vọng lạm phát dài hạn được neo vững gần mục tiêu và lưu ý rằng thị trường đang định vị cho gần ba lần tăng lãi suất trong năm tới.

ECB được cho là sẽ giữ nguyên trước tháng 9

"ECB nên giữ lãi suất chính sách ở mức 2,25%, nhưng chúng tôi thực sự thấy khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 là có thể xảy ra, đặc biệt khi giá dầu lại đang tăng cao hơn. Có thể lập luận cho một đợt tăng lãi suất sớm ngay hôm nay, nhưng trong những năm trước ECB luôn báo hiệu đầy đủ trước mọi động thái chính sách. Và khi thị trường chưa định giá bất kỳ đợt tăng lãi suất nào, việc đi chệch khỏi chiến lược này dường như khó xảy ra"

"Với kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn được neo vững, ECB có thể giữ lãi suất ổn định lúc này. Hoán đổi lạm phát 10 năm đã tăng lên nhờ giá dầu cao hơn, nhưng ở mức 2,2% vẫn gần mục tiêu. Trong những tháng qua, ngân hàng trung ương đã truyền tải lập trường diều hâu và tránh dùng từ "tạm thời" bằng mọi giá."

"Không có đủ dữ liệu lạm phát để lập luận ủng hộ việc thắt chặt mạnh hơn trong ngắn hạn. Và khi thị trường đã định vị rất diều hâu, chúng tôi không thấy nhiều dư địa để kéo xa hơn nữa. Do đó, rủi ro tăng đối với lãi suất có vẻ hạn chế."

"Kết quả là, thị trường hiện đang định vị cho gần ba lần tăng lãi suất trong năm tới. Mặc dù chúng tôi cho rằng điều này có vẻ quá đà, nhưng việc giữ lập trường ôn hòa sẽ nhanh chóng bị xóa sạch bởi biến động giá dầu lớn hơn. Vì vậy, chúng tôi không khuyến nghị đi ngược lại mức định giá hiện tại."

"Chúng tôi không thể hoàn toàn loại trừ rủi ro đuôi của một đợt tăng sớm 25 điểm cơ bản. Câu hỏi là liệu thị trường sẽ diễn giải đây là một sự chuyển hướng chính sách diều hâu hay động thái này sẽ được coi là đưa trước bước đi của tháng 9. Chúng tôi cho rằng là vế sau."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)