Forint Hungary: Sự phục hồi gặp lo ngại tài chính – Societe Generale

Các chiến lược gia của Societe Generale nhấn mạnh rằng HUF đã có quý mạnh nhất kể từ năm 2009, được hỗ trợ bởi sự chuyển hướng ủng hộ EU và kỳ vọng về việc tiếp cận lại các quỹ của EU. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng EUR/HUF đang gặp khó khăn trong việc duy trì mức phá vỡ dưới 350 khi các rủi ro tài khóa xuất hiện dưới thời Thủ tướng Magyar. Khoảng cách trái phiếu hẹp hơn và việc Ngân hàng trung ương Hungary Magyar Nemzeti Bank (MNB) nới lỏng một cách khiêm tốn cho thấy không nhiều dư địa để nén thêm trong ngắn hạn.

Chuyển hướng ủng hộ EU so với sự trượt dốc tài khóa

"Tại CEE, HUF đã có quý tốt nhất kể từ quý 2 năm 2009 (+7,8% so với EUR trên cơ sở giao ngay), được thúc đẩy bởi sự chuyển hướng rõ ràng ủng hộ EU sau chiến thắng vang dội của Thủ tướng Magyar vào tháng 4."

"Tuy nhiên, các dấu hiệu của sự kiệt sức tăng giá đã xuất hiện, với EUR/HUF gặp khó khăn trong việc duy trì mức phá vỡ dưới ngưỡng quan trọng 350."

"Thủ tướng Magyar đã chỉ ra một khoảng cách tài khóa rộng hơn đáng kể so với trước đây được công bố, với thâm hụt có thể vượt quá 8% GDP trong năm nay so với ước tính 5% của chính phủ trước."

"Điều này nhấn mạnh quy mô của việc hợp nhất cần thiết, đặc biệt khi có tham vọng đã được tuyên bố là áp dụng đồng euro vào năm 2030."

"Về phía chính sách tiền tệ, MNB đã bắt đầu một chu kỳ nới lỏng khiêm tốn, cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 6,0%, điều này làm giảm nhẹ sự hỗ trợ từ chênh lệch lãi suất ngoại hối."

"Về lãi suất, trái phiếu 10 năm HUGB hiện giao dịch với mức chênh lệch 25 điểm cơ bản so với mức chiết khấu khoảng 150 điểm cơ bản trước bầu cử, cho thấy sự định giá lại mạnh mẽ nhưng cũng gợi ý không nhiều dư địa để nén thêm trong ngắn hạn."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)