Đô la Mỹ: Sức mạnh thực và triển vọng REER – BNY

Geoff Yu của BNY cho rằng đồng đô la Mỹ vẫn bị định giá thấp theo các chỉ số thực tế hiệu quả mặc dù đồng USD/JPY, EUR/USD và USD/CAD đã tăng gần đây. Ông lưu ý rằng tăng trưởng và lạm phát ở Khu vực đồng Euro đã giảm trong khi động lực giá cả tại Mỹ tăng lên, hỗ trợ cho việc đồng đô la tăng giá thêm theo chỉ số REER. Yu nhấn mạnh các rủi ro từ lạm phát do cầu kéo và cảnh báo rằng đồng đô la thực tế mạnh hơn có thể siết chặt điều kiện tài chính toàn cầu.

Định giá đồng đô la và các mức tăng thực tế hiệu quả

"Báo cáo JOLTS kiên cường củng cố quan điểm của chúng tôi rằng dữ liệu thị trường lao động tuần này sẽ tiếp tục hỗ trợ lợi suất Mỹ cao hơn và đồng đô la mạnh hơn. Sau các biến động gần đây của USDJPY, EURUSD và USDCAD, các mối lo ngại về định giá chắc chắn sẽ tái xuất hiện. Chúng tôi cho rằng những lo ngại đó là quá sớm."

"Theo tiêu chuẩn lịch sử, đồng đô la vẫn chưa đến gần các mức cực đoan đã thấy trong các giai đoạn đặc biệt của Mỹ trước đây."

"Khi sự phân kỳ này mở rộng, chỉ số REER của đồng đô la còn nhiều dư địa để tăng giá."

"Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng đồng đô la sẽ tăng thêm theo chỉ số REER. Rủi ro chính là sự tăng tốc mạnh mẽ của lạm phát do cầu kéo – đặc biệt là tiền lương – điều này sẽ buộc Fed phải phản ứng quyết liệt hơn và ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý rủi ro rộng hơn."

"Mặt khác, một đồng đô la thực tế mạnh hơn đáng kể sẽ siết chặt điều kiện tài chính toàn cầu bằng cách buộc các ngân hàng trung ương phải ứng phó với lạm phát nhập khẩu đồng thời làm tăng chi phí của nguồn vốn đô la vốn đã khan hiếm."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)