Forint Hungary: Sức mạnh của HUF hỗ trợ con đường nới lỏng – Societe Generale

Các nhà phân tích của Societe Generale dự đoán ngân hàng trung ương Hungary Magyar Nemzeti Bank (MNB) sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống 6,0%, viện dẫn tâm lý được cải thiện sau chiến thắng bầu cử của Peter Magyar và lập trường chính sách thân EU. Điều kiện tài trợ mạnh hơn và lạm phát dưới mục tiêu đã đẩy EUR/HUF xuống khoảng 350, mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2021, với khả năng MNB tiếp tục nới lỏng chính sách vào cuối năm.

Nới lỏng của MNB được hỗ trợ bởi đồng forint mạnh hơn

"Ở các thị trường mới nổi, quan điểm của chúng tôi là cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại Hungary hôm nay xuống 6,0%, phù hợp với dự đoán chung. Lợi suất vẫn hấp dẫn so với các nước trong khu vực bao gồm Cộng hòa Séc và Ba Lan (cả hai đều có lãi suất chính sách ở mức 3,75%), nhưng tâm lý nhà đầu tư được cải thiện kể từ chiến thắng bầu cử của Peter Magyar vào tháng 4 đã tạo điều kiện cho MNB nới lỏng chính sách."

"EUR/HUF đã hồi phục về khoảng 350/EUR, mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2021. Lạm phát tiêu đề giảm xuống 1,8% trong tháng 5, dưới dải mục tiêu 2–4%, củng cố lập luận cho việc nới lỏng. Hoạt động chốt lời mang tính chiến thuật trên đồng forint có thể xảy ra do định vị quá mức. Kịch bản cơ sở của chúng tôi là lãi suất của MNB sẽ giảm xuống 5,0% vào cuối năm."

"Lập trường chính sách thân EU, việc giải ngân các quỹ của EU và cam kết kỷ luật tài khóa đều đã tăng cường niềm tin vào đồng forint. Điều kiện tài trợ đã được nới lỏng đáng kể, với lợi suất trái phiếu 10 năm giảm xuống khoảng 5,15% từ 7,47% vào tháng 3, thấp hơn Ba Lan (5,41%). Các hợp đồng hoán đổi cũng giảm xuống 4,81%."

"EUR/HUF gần đây đã chạm tới giới hạn dưới của kênh giảm giá tồn tại từ năm 2022 tại mức 348, đây cũng là một mức dự báo và có thể đóng vai trò là hỗ trợ tạm thời."

"Một đợt bật tăng ngắn hạn đang hình thành tuy nhiên điều quan trọng là quan sát xem cặp tiền có thể tạo đáy và dần lấy lại đường trung bình động 50 ngày, hiện khoảng 358, hay không. Việc không duy trì trên mức 348 có thể dẫn đến việc tiếp tục giảm về mức thấp của năm 2021 là 344/342."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)