Nhật Bản: Tăng lương, rủi ro niềm tin và BoJ – Rabobank

Chiến lược gia FX cấp cao của Rabobank, Jane Foley, lưu ý rằng dữ liệu tiền lương của Nhật Bản đã cải thiện, với các công đoàn đảm bảo các đợt tăng lương ‘shunto’ vững chắc và tiền lương thực tế lại tăng trở lại, hỗ trợ chu kỳ tích cực mà Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) mong muốn. Tuy nhiên, Foley nhấn mạnh các rủi ro từ cuộc chiến Iran, khả năng gián đoạn tại Hormuz, và sự suy yếu của niềm tin người tiêu dùng, trong khi một ủy ban chính phủ kêu gọi BoJ xem xét các điều kiện tài trợ ngay cả khi Thống đốc Ueda nhấn mạnh lợi suất thực tế vẫn rất phù hợp.

Tiến triển tiền lương đáp ứng nhu cầu và rủi ro tài trợ

“Vào cuối tháng Ba, các công đoàn báo cáo mức tăng lương trung bình 5,36% trong các cuộc đàm phán lương mùa xuân ‘shunto’. Dữ liệu tiền lương Nhật Bản công bố tuần trước thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, báo cáo cho thấy tiền lương thực tế trong tháng Ba tăng 1,0% theo năm, tăng tháng thứ ba liên tiếp.”

“Trong khi dữ liệu thu nhập thực tế tích cực nên góp phần vào mục tiêu của BoJ là tạo ra chu kỳ tích cực của nhu cầu tiêu dùng mạnh hơn, lợi nhuận doanh nghiệp cao hơn và tăng trưởng tiền lương tốt hơn, tác động của cuộc chiến Iran có thể đe dọa triển vọng được cải thiện. Giống như các ngân hàng trung ương khác, BoJ sẽ lo ngại về yếu tố phá hủy nhu cầu bắt nguồn từ việc đóng cửa Hormuz vì lạm phát cao hơn có thể đe dọa các cải thiện thêm về thu nhập thực tế.”

“Thật vậy, niềm tin người tiêu dùng Nhật Bản đã chịu tác động, giảm nhẹ trong tháng Tư sau khi đã giảm mạnh trong tháng Ba. Sáng nay, Bloomberg đưa tin một ủy ban chủ chốt của chính phủ Nhật Bản đã kêu gọi BoJ xem xét các rủi ro từ điều kiện tài trợ doanh nghiệp xấu đi khi xây dựng chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, Ueda thường xuyên chỉ ra mức lợi suất thực tế rất thấp ở Nhật Bản như bằng chứng cho thấy các điều kiện tiền tệ vẫn rất phù hợp.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)