Đồng Franc Thụy Sĩ: Đồng CHF trú ẩn an toàn bị kìm hãm bởi SNB – MUFG

Các nhà kinh tế của MUFG nhấn mạnh rằng đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) đã hoạt động kém hơn khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) chống lại sức mạnh của đồng tiền và giảm nhẹ lạm phát hiện tại. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng việc đóng cửa kéo dài của Eo biển Hormuz và cú sốc năng lượng kéo dài có thể buộc SNB chuyển sang chính sách thắt chặt hơn, với thị trường đã định giá xác suất cao hơn về việc SNB tăng lãi suất vào cuối năm nay.

Quan điểm của SNB có thể thay đổi do cú sốc năng lượng

"Giống như ở Thụy Điển, lạm phát ở Thụy Sĩ đã chạy thấp hơn nhiều so với mục tiêu của SNB trước khi cú sốc giá năng lượng xảy ra. Ban đầu, trọng tâm chính sách của SNB là các rủi ro giảm lạm phát do đồng CHF mạnh lên, được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn an toàn sau xung đột Trung Đông. Do đó, SNB đã tiếp tục phát tín hiệu sẵn sàng can thiệp mạnh mẽ hơn vào thị trường ngoại hối để làm yếu đồng tiền."

"Động thái phản ứng kịp thời và mạnh mẽ này đã góp phần vào việc đồng CHF hoạt động kém kể từ khi xung đột bắt đầu. Thống đốc SNB Martin Schlegel cũng đã cố gắng giảm nhẹ sự tăng của lạm phát tiêu đề lên 0,6% trong tháng 4, tăng từ 0,3% trong tháng 3, cho rằng áp lực giá trung hạn 'gần như không thay đổi'. Quan điểm này hiện được hỗ trợ bởi lạm phát cơ bản, đã chậm lại xuống mức 0,3% hàng năm trong tháng 4."

"Tuy nhiên, nếu Eo biển Hormuz vẫn đóng cửa trong một thời gian dài và dẫn đến cú sốc giá năng lượng kéo dài hơn, quan điểm chính sách tương đối ôn hòa của SNB có khả năng sẽ thay đổi. Điều này có thể mở ra khả năng tăng lãi suất và sự chấp nhận cao hơn đối với đồng CHF mạnh hơn nhằm kiềm chế các rủi ro lạm phát tăng cao. Thực tế, thị trường lãi suất Thụy Sĩ đã bắt đầu định giá xác suất cao hơn về việc SNB tăng lãi suất vào cuối năm nay."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)