Ấn Độ: Rủi ro tăng giá gia tăng khi áp lực giá lan rộng – Societe Generale

Kinh tế gia của Societe Generale, Kunal Kundu, dự báo lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần của Ấn Độ trong tháng 4 sẽ tăng lên 3,9% hàng năm từ mức 3,4% trong tháng 3, chủ yếu do các thành phần thực phẩm và đồ uống cùng nhiên liệu. Ông nhấn mạnh các cú sốc năng lượng liên quan đến xung đột, áp lực chuỗi cung ứng đối với rau củ và dầu ăn, cùng các rủi ro tiềm ẩn từ phân bón, thời tiết liên quan đến El Niño và mức dự trữ đập thấp là những mối đe dọa chính đối với triển vọng lạm phát của Ấn Độ.

Rủi ro thực phẩm, nhiên liệu và thời tiết đẩy CPI tăng

"Chúng tôi dự kiến lạm phát CPI toàn phần của Ấn Độ trong tháng 4 sẽ đạt 3,9% hàng năm, tăng đáng kể so với mức 3,4% hàng năm trong tháng 3. Chúng tôi cho rằng sự tăng này là do áp lực giá liên quan đến xung đột và sự gia tăng trở lại của các thành phần thực phẩm và đồ uống (F&B) cùng nhiên liệu sau một giai đoạn ổn định. Mặc dù lạm phát vẫn nằm trong phạm vi chịu đựng của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI), xu hướng tăng này phản ánh sự tăng rõ ràng đầu tiên xuất hiện vào tháng 3, chủ yếu do hai kênh này thúc đẩy."

"Câu chuyện ngắn hạn bắt đầu với thực phẩm, do trọng số lớn của nó trong rổ CPI và thực tế là biến động tháng này sang tháng khác gần đây chủ yếu do các mặt hàng dễ hỏng và các nguyên liệu nấu ăn chính. Có sự gia tăng rõ rệt ở một số loại rau củ chọn lọc (ví dụ như cà chua và súp lơ), và có rủi ro đáng kể rằng áp lực chuỗi cung ứng rộng hơn có thể bắt đầu ảnh hưởng đến tổng chi phí thực phẩm. Theo lịch sử, khi giá rau củ và dầu ăn cùng tăng, tác động thường trở nên rộng hơn trong lĩnh vực thực phẩm (tươi và chế biến), củng cố lạm phát thực phẩm như một kênh lan tỏa chính vào lạm phát CPI toàn phần."

"Chúng tôi dự kiến số liệu CPI tháng 4 sẽ cung cấp cái nhìn rõ hơn về tác động của năng lượng, mặc dù giá nhiên liệu do nhà nước quản lý của Ấn Độ có thể làm giảm sự truyền tải ngay lập tức đến giá bán lẻ. Tuy nhiên, mặc dù chiến dịch Epic Fury có thể đã kết thúc, nỗi đau kinh tế thực sự sẽ xuất hiện trong những tháng tới. Theo thời gian, các tác động lạm phát vẫn có thể xuất hiện thông qua (i) điều chỉnh giá LPG và nhiên liệu gia đình, và (ii) chi phí vận chuyển và đầu vào cao hơn dần dần được phản ánh vào giá hàng hóa và dịch vụ."

"Ngoài các số liệu thực phẩm/nhiên liệu ngay lập tức, chúng tôi đang theo dõi các rủi ro tiềm ẩn, đặc biệt là giá phân bón và giá đầu vào nông nghiệp nhập khẩu, vì những yếu tố này có thể định hình kỳ vọng lạm phát của các hộ gia đình trong tháng tới. Điều này đặc biệt quan trọng khi nền kinh tế đang đối mặt với ba khó khăn cùng lúc là i) chi phí cao và nguồn cung phân bón khan hiếm, ii) đợt nắng nóng và khả năng thất bại của mùa mưa do El Niño mạnh nhất trong lịch sử gần đây gây ra, và iii) dung tích dự trữ nước tại các đập lớn giảm mạnh."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)