USD/PHP: Cú sốc lạm phát đẩy rủi ro kém hiệu quả – MUFG

Michael Wan của MUFG nhấn mạnh rằng Philippines đang đối mặt với sự dễ bị tổn thương gia tăng trước các gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông, với Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 tăng vọt lên 7,2% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn nhiều so với kỳ vọng. Ông dự đoán Ngân hàng Trung ương Philippines (BSP) sẽ tiếp tục tăng lãi suất nhưng có giới hạn do tăng trưởng yếu. MUFG dự báo tỷ giá USD/PHP có thể tiến tới 62,00–63,00 nếu Eo biển Hormuz vẫn đóng cửa, và 60,50–61,50 khi tình hình hạ nhiệt.

Sự tăng vọt lạm phát ở Philippines gây áp lực lên Peso

“Philippines, như chúng tôi đã nhấn mạnh, thuộc nhóm dễ bị tổn thương đó. Dữ liệu công bố về lạm phát CPI tháng 4 của Philippines cho thấy và là ví dụ về tác động đó, với lạm phát tổng thể tăng mạnh lên 7,2% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn nhiều so với kỳ vọng đồng thuận là 5,5% và từ mức 4,1% trước đó.”

“Tổng thể, chúng tôi nghĩ rằng BSP có khả năng sẽ phải tăng lãi suất thêm có thể từ 75-100 điểm cơ bản trong năm nay do chỉ số lạm phát, và chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu có một cuộc họp ngoài chu kỳ để làm điều đó kèm theo khả năng tăng lãi suất lớn 50 điểm cơ bản trong tương lai.”

“Tuy nhiên, do điểm khởi đầu tăng trưởng tương đối yếu của Philippines, phần nào do thắt chặt tài khóa với các bê bối dự án kiểm soát lũ lụt, chúng tôi nghĩ rằng BSP tập trung nhiều hơn vào việc kiềm chế kỳ vọng lạm phát, thay vì nhắm vào việc phá hủy cầu do khoảng cách sản lượng âm hiện tại.”

“Do đó, chúng tôi nghĩ sẽ có giới hạn về quy mô tổng thể các đợt tăng lãi suất của BSP trong tương lai, với ngân hàng trung ương chắc chắn đang bị kẹt giữa hai lựa chọn khó khăn.”

“Chúng tôi tiếp tục cho rằng PHP vẫn dễ bị tổn thương và sẽ kém hiệu quả trong nhiều kịch bản, và thấy tỷ giá USD/PHP có thể tăng gần hơn tới 62,00 đến 63,00 nếu Eo biển Hormuz vẫn đóng cửa. Trong kịch bản cơ sở của chúng tôi về hạ nhiệt căng thẳng, chúng tôi nghĩ USD/PHP có thể hồi phục dần về phạm vi 60,50 đến 61,50.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)