Biên bản SNB: Triển vọng kinh tế Thụy Sĩ trở nên không chắc chắn do chiến tranh Trung Đông
Dưới đây là những nhận xét từ chính sách tiền tệ của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) được công bố vào ngày 19 tháng 3.
Áp lực lạm phát trung hạn gần như không thay đổi so với đánh giá chính sách tiền tệ lần trước.
Mặc dù căng thẳng leo thang ở Trung Đông, kịch bản phát triển kinh tế toàn cầu không thay đổi căn bản.
Với sự bùng phát chiến tranh ở Trung Đông, triển vọng kinh tế Thụy Sĩ trong các quý tới trở nên không chắc chắn hơn.
Triển vọng kinh tế của Thụy Sĩ đã cải thiện nhẹ trong những tháng đầu năm.
Tăng trưởng có thể khá yếu trong ngắn hạn, trước khi phục hồi trở lại trong trung hạn.
Mặc dù triển vọng kinh tế của Thụy Sĩ trong những tháng tới không chắc chắn và tăng trưởng có thể khá yếu trong ngắn hạn, nhưng trong trung hạn triển vọng tăng trưởng được kỳ vọng sẽ cải thiện.
Tăng trưởng GDP của Thụy Sĩ khoảng 1% được dự báo cho năm 2026 và khoảng 1,5% cho năm 2027.
Mặc dù khoảng cách sản lượng hiện đang âm do GDP giảm trong quý ba, nhưng dự kiến sẽ được thu hẹp trong các quý tới.
Tỷ lệ thất nghiệp đã ổn định và dự kiến sẽ giảm nhẹ trong các quý tới.
Lạm phát ở Thụy Sĩ có khả năng tăng trong ngắn hạn do giá năng lượng cao hơn, nhưng vẫn duy trì trong phạm vi phù hợp với ổn định giá cả.
Ban điều hành lưu ý rằng, do sự tăng giá của đồng Franc Thụy Sĩ, điều kiện tiền tệ hiện chặt chẽ hơn so với thời điểm đánh giá chính sách tiền tệ vào tháng 12.
Trong trung hạn, lạm phát Thụy Sĩ có khả năng giảm trở lại.
Tuy nhiên, dựa trên các triển vọng được trình bày liên quan đến lạm phát và kinh tế, các điều kiện này vẫn phù hợp.
Ban điều hành cũng kết luận rằng chính sách tiền tệ hiện tại vẫn có thể được coi là mở rộng, thể hiện qua sự tăng trưởng tín dụng và các tổng hợp tiền tệ rộng.
Rủi ro chính đối với triển vọng kinh tế và lạm phát của Thụy Sĩ xuất phát từ diễn biến của nền kinh tế toàn cầu.
Chiến tranh ở Trung Đông có thể kìm hãm hoạt động kinh tế mạnh hơn và tăng áp lực lên đồng Franc Thụy Sĩ.
Phản ứng thị trường
Không có phản ứng ngay lập tức của đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) sau khi công bố biên bản SNB. Tuy nhiên, USD/CHF đang tăng trong giao dịch châu Âu và đã phục hồi các khoản lỗ ban đầu, dao động quanh mức 0,7820 khi đồng đô la Mỹ (USD) phục hồi trở lại.
Câu hỏi thường gặp về SNB
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) là ngân hàng trung ương của quốc gia này. Là một ngân hàng trung ương độc lập, nhiệm vụ của ngân hàng này là đảm bảo sự ổn định giá cả trong trung và dài hạn. Để đảm bảo sự ổn định giá cả, SNB đặt mục tiêu duy trì các điều kiện tiền tệ phù hợp, được xác định bởi mức lãi suất và tỷ giá hối đoái. Đối với SNB, sự ổn định giá cả có nghĩa là Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Thụy Sĩ tăng dưới 2% mỗi năm.
Hội đồng quản trị Ngân hàng quốc gia Thụy Sĩ (SNB) quyết định mức lãi suất chính sách phù hợp theo mục tiêu ổn định giá cả. Khi lạm phát cao hơn mục tiêu hoặc dự báo sẽ cao hơn mục tiêu trong tương lai gần, ngân hàng sẽ cố gắng kiềm chế mức tăng giá quá mức bằng cách tăng lãi suất chính sách. Lãi suất cao hơn thường có lợi cho đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) vì chúng dẫn đến lợi suất cao hơn, khiến quốc gia này trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Ngược lại, lãi suất thấp hơn có xu hướng làm suy yếu đồng CHF.
Có. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) thường xuyên can thiệp vào thị trường ngoại hối để tránh đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) tăng giá quá nhiều so với các loại tiền tệ khác. Đồng CHF mạnh làm tổn hại đến khả năng cạnh tranh của ngành xuất khẩu hùng mạnh của quốc gia này. Trong giai đoạn 2011-2015, SNB đã thực hiện neo tỷ giá vào đồng Euro để hạn chế sự gia tăng của đồng CHF so với đồng tiền này. Ngân hàng này can thiệp vào thị trường bằng cách sử dụng dự trữ ngoại hối lớn của mình, thường là bằng cách mua các loại tiền tệ nước ngoài như Đô la Mỹ hoặc Euro. Trong các đợt lạm phát cao, đặc biệt là do năng lượng, SNB sẽ không can thiệp vào thị trường vì đồng CHF mạnh khiến việc nhập khẩu năng lượng trở nên rẻ hơn, qua đó giảm bớt cú sốc giá cho các hộ gia đình và doanh nghiệp Thụy Sĩ.
SNB họp một lần mỗi quý – vào tháng 3, tháng 6, tháng 9 và tháng 12 – để tiến hành đánh giá chính sách tiền tệ. Mỗi đánh giá này đều đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ và công bố dự báo lạm phát trung hạn.
Bài viết đề xuất
