PHP: Cú sốc dầu, rủi ro lạm phát và lộ trình BSP – ING

Deepali Bhargava của ING cảnh báo rằng giá dầu cao hơn và gián đoạn nguồn cung đang làm trầm trọng thêm tăng trưởng, lạm phát và cán cân ngoại tệ ở Philippines. Báo cáo nhấn mạnh khả năng tăng lãi suất của Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) khi lạm phát vượt mục tiêu, nhưng nhấn mạnh rằng chính sách thắt chặt đơn thuần khó có thể thay đổi quỹ đạo của Peso Philippines so với Đô la trong những tháng tới.

Sốc dầu đẩy lạm phát và bài toán chính sách

"Sốc dầu đã buộc Philippines phải tuyên bố tình trạng khẩn cấp quốc gia khi thiếu hụt dầu thô và giá xăng tăng vọt làm tăng rủi ro giảm đối với tăng trưởng. Chúng tôi đã cắt giảm dự báo tăng trưởng tương ứng. Mặc dù lạm phát dự kiến sẽ vượt mục tiêu, làm tăng khả năng tăng lãi suất, nhưng thắt chặt tiền tệ đơn thuần khó có thể thay đổi đáng kể quỹ đạo của đồng peso."

"Với giá dầu Brent tăng khoảng 40% theo tháng trong tháng 3, lạm phát tổng thể hiện có khả năng vượt mức mục tiêu ngay cả trong trường hợp cơ bản của chúng tôi. Điều này ngụ ý rằng CPI có thể vượt 4% sớm nhất vào tháng 3, làm tăng xác suất tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 4."

"Trong bối cảnh tăng trưởng yếu hơn này, và giả định xung đột hiện tại sớm dịu đi, trường hợp cơ bản của chúng tôi là BSP sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 4."

"Tuy nhiên, nếu giá dầu duy trì trên 100$/thùng trong kịch bản chiến tranh kéo dài của chúng tôi, và với ít dấu hiệu giảm leo thang trong xung đột hiện tại, BSP có thể buộc phải xem xét tăng lãi suất ngay từ tháng 4."

"Sự suy giảm này làm tăng rủi ro mất giá đối với đồng peso Philippines. Hướng dẫn gần đây của BSP – rằng họ không bảo vệ bất kỳ mức tỷ giá cụ thể nào và can thiệp vào thị trường ngoại hối vẫn ở mức khiêm tốn – cho thấy sự kháng cự hạn chế đối với sự yếu đi tiếp theo của đồng tiền."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)