Chỉ số công nghiệp Dow Jones bước vào vùng điều chỉnh khi lo ngại về Hormuz thúc đẩy đợt bán tháo

• Chỉ số Dow giảm hơn 1% vào thứ Sáu và bước vào vùng điều chỉnh, giảm 10% so với mức cao gần đây.
• Dầu Brent tăng vọt trên mức 110,00$ mỗi thùng sau các sự cố tại Eo biển Hormuz làm gián đoạn dòng chảy tàu chở dầu.
• Chỉ số tâm lý người tiêu dùng Đại học Michigan giảm xuống 53,3, trong khi kỳ vọng lạm phát một năm tăng lên 3,8%.
• Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất định giá xác suất trên 50% về khả năng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất vào cuối năm lần đầu tiên.

Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones giảm mạnh vào thứ Sáu, mất khoảng 510 điểm hay 1,1% để rơi xuống dưới mức 45.500 và chính thức bước vào vùng điều chỉnh. Chỉ số S&P 500 giảm khoảng 1%, đưa mức giảm từ đỉnh kỷ lục của nó lên trên 8%, trong khi Nasdaq Composite giảm 1,3% sau khi đã bước vào vùng điều chỉnh một ngày trước đó. Đợt giảm vào thứ Sáu đánh dấu tuần giảm thứ năm liên tiếp của thị trường rộng lớn, chuỗi giảm dài nhất kể từ năm 2022, khi các gián đoạn tại Eo biển Hormuz và sự suy giảm niềm tin vào một giải pháp ngoại giao với Iran đã giữ chặt tâm lý chấp nhận rủi ro.

Gián đoạn tại Eo biển Hormuz làm rung chuyển thị trường năng lượng

Giá dầu tăng vọt vào thứ Sáu khi hoạt động vận chuyển qua Eo biển Hormuz bị đe dọa trực tiếp. Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) cho biết tuyến đường thủy này về cơ bản đã bị đóng và cảnh báo rằng bất kỳ hoạt động nào qua đây sẽ phải đối mặt với phản ứng mạnh mẽ. Hai tàu mang cờ Trung Quốc đã bị từ chối vào sáng thứ Sáu, và một tàu hàng mang cờ Thái Lan bị trúng đòn tại eo biển đã mắc cạn, theo truyền thông nhà nước Iran. Dầu Brent, chuẩn mực quốc tế, tăng khoảng 3% để giao dịch trên mức 110,00$ mỗi thùng, trong khi dầu thô West Texas Intermediate (WTI) của Mỹ tăng khoảng 4% lên gần 100,00$. Sự gián đoạn tại điểm nghẽn dầu quan trọng nhất thế giới này là mối đe dọa cung cấp rõ ràng nhất kể từ khi xung đột Mỹ-Iran bắt đầu vào ngày 28 tháng 2.

Tổng thống Trump đã gia hạn thời hạn để tiếp tục các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng Iran đến ngày 6 tháng 4, đăng trên Truth Social rằng các cuộc đàm phán đang "tiếp tục" và "diễn ra rất tốt." Thị trường không mấy ấn tượng. Bộ trưởng Ngoại giao Iran được cho là đã nói với truyền thông nhà nước trong tuần này rằng Tehran không có ý định tổ chức các cuộc đàm phán trực tiếp với Mỹ, và The Wall Street Journal đưa tin Lầu Năm Góc đang xem xét triển khai thêm 10.000 binh sĩ tới Trung Đông.

Tâm lý người tiêu dùng giảm khi kỳ vọng lạm phát tăng vọt

Khảo sát tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan (UoM) cho tháng Ba vẽ nên bức tranh ảm đạm. Chỉ số chính giảm xuống 53,3 từ 55,5 trong tháng Hai, thấp hơn mức đồng thuận 54,0 và đánh dấu mức thấp nhất trong nhiều tháng. Thành phần kỳ vọng còn yếu hơn, giảm 8,7% xuống 51,7 so với mức đồng thuận 54,1. Điều đáng lo ngại nhất đối với thị trường là chỉ số kỳ vọng lạm phát một năm, tăng vọt lên 3,8% từ 3,4% tháng trước, cao hơn nhiều so với mức đồng thuận 3,4%. Kỳ vọng lạm phát năm năm giữ ổn định ở mức 3,2%.

Sự kết hợp giữa niềm tin người tiêu dùng suy giảm cùng với kỳ vọng lạm phát tăng cao trực tiếp củng cố cho kịch bản đình trệ lạm phát (stagflation) ngày càng chiếm ưu thế trên Phố Wall kể từ khi chiến tranh Iran đẩy giá dầu vượt 100,00$ đầu tháng này. Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã làm tăng thêm mối lo ngại đó trong tuần này khi nâng dự báo lạm phát của Mỹ cho năm 2026 lên 4,2% — cao hơn nhiều so với dự báo 2,7% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Xác suất tăng lãi suất vượt 50% lần đầu tiên

Trong sự thay đổi có thể là quan trọng nhất về kỳ vọng lãi suất kể từ khi xung đột Iran bắt đầu, các nhà giao dịch trên thị trường hợp đồng tương lai đã đẩy xác suất Fed tăng lãi suất vào cuối năm 2026 lên 52% vào sáng thứ Sáu, theo công cụ CME FedWatch. Đây là lần đầu tiên ngưỡng 50% bị vượt qua, một sự đảo chiều đáng chú ý so với đầu năm khi ba lần cắt giảm lãi suất đã được định giá đầy đủ. Fed hiện giữ mức lãi suất mục tiêu ở 3,50% đến 3,75% sau khi tạm dừng tại cuộc họp tháng Ba, với quyết định tiếp theo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 29-30 tháng 4.

Giá năng lượng tăng vọt, Cục Thống kê Lao động (BLS) báo cáo giá nhập khẩu tăng 1,3% trong tháng Hai, và đồng đô la Mỹ mạnh lên đều góp phần vào việc định giá lại theo hướng diều hâu. Vàng, thường là tài sản hưởng lợi từ sự bất ổn, vẫn chịu áp lực gần mức 4.400$ mỗi ounce, thấp hơn nhiều so với mức cao kỷ lục tháng Một, bị đè nặng bởi lợi suất thực tế tăng và triển vọng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Cổ phiếu công nghệ tiếp tục giảm do áp lực pháp lý và AI

Ngành công nghệ tiếp tục chịu ảnh hưởng nặng nề từ tâm lý ngại rủi ro. Meta (META) giảm khoảng 2,4% vào thứ Sáu sau khi giảm gần 8% vào thứ Năm sau phán quyết quan trọng của bồi thẩm đoàn tại Los Angeles xác định cả Meta và Alphabet (GOOGL) có lỗi trong vụ kiện nghiện mạng xã hội. Một bồi thẩm đoàn khác ở New Mexico đã phạt Meta 375 triệu đô la tiền phạt dân sự vào đầu tuần. Các phán quyết này, mà cả hai công ty dự định kháng cáo, đại diện cho sự thay đổi tiềm năng về trách nhiệm pháp lý đối với các nền tảng công nghệ và có thể ảnh hưởng đến hàng nghìn vụ kiện tương tự. Alphabet giảm khoảng 1,3%, trong khi Microsoft (MSFT) mất khoảng 2%. Cổ phiếu chip nhớ tiếp tục bán tháo sau khi thuật toán TurboQuant mới của Alphabet cho thấy có thể giảm đáng kể lượng bộ nhớ cần thiết cho các mô hình trí tuệ nhân tạo, gây ảnh hưởng đặc biệt mạnh đến Micron Technology (MU): cổ phiếu đã giảm gần 20% trong năm ngày giao dịch vừa qua. Quyết định của Trung Quốc mở cuộc điều tra thương mại chống lại Mỹ để trả đũa thuế quan đã tạo thêm áp lực lên chuỗi cung ứng công nghệ toàn cầu.

Năng lượng và cổ phiếu phòng thủ vượt trội trong phiên giảm điểm

Trong khi thị trường rộng lớn giảm điểm, một số nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ giá dầu cao và định vị phòng thủ lại nổi lên. Chevron (CVX) tăng hơn 1%, tiếp tục đà mạnh mẽ của ngành năng lượng kể từ khi xung đột Iran bắt đầu. Verizon (VZ) và Walmart (WMT) cũng ghi nhận mức tăng nhẹ trong phiên, phản ánh sự luân chuyển sang các cổ phiếu beta thấp hơn khi nhà đầu tư chuẩn bị cho biến động nhiều hơn vào cuối tuần. Chỉ số Biến động CBOE (VIX) tăng vọt trên mức 27, tăng khoảng 8%, nhấn mạnh mức độ lo sợ cao trên thị trường. Với thời hạn gia hạn của chính quyền Trump đến ngày 6 tháng 4 đang đến gần và không có lối thoát ngoại giao rõ ràng, các nhà giao dịch sẽ đối mặt với một cuối tuần đầy rủi ro về tin tức. Tuần tới đánh dấu kết thúc quý, khi việc tái cân bằng danh mục có thể làm tăng sự biến động, và báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng Ba vào ngày 3 tháng 4 sẽ cung cấp thông tin quan trọng tiếp theo về thị trường lao động.

Biểu đồ năm phút của Dow Jones