Trái phiếu Kho bạc Mỹ: Trái phiếu hoạt động trở lại như một bộ giảm chấn – HSBC

HSBC Asset Management nhấn mạnh rằng các động thái gần đây của trái phiếu chính phủ Mỹ có vẻ ngược lại với trực giác, với dữ liệu Mỹ mạnh hơn nhưng lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm lại thấp hơn gần mức đáy trong khoảng 12 tháng của chúng. Ngân hàng liên kết điều này với căng thẳng trong các tài sản rủi ro và nhu cầu trở lại đối với các nơi trú ẩn an toàn. Họ cảnh báo rằng thuế quan, chi tiêu vốn liên quan đến AI và rủi ro thống trị tài khóa có nghĩa là vai trò đa dạng hóa của trái phiếu có thể không bền vững.

Sự phục hồi khó hiểu đặt câu hỏi về độ bền của sự đa dạng hóa

"Hành động trên thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ gần đây đã gây nhầm lẫn. Dữ liệu kinh tế đang gây bất ngờ theo chiều hướng tích cực, điều này thường được kỳ vọng sẽ gây áp lực lên trái phiếu. Tuy nhiên, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm khoảng 0,20% trong tháng này, khiến chúng ở gần mức đáy trong khoảng 12 tháng."

"Chất xúc tác không nằm ở số liệu bảng lương tháng Giêng, điều này chỉ ra rằng thị trường lao động có thể đang ổn định. Thay vào đó, căng thẳng thị trường gần đây dường như là động lực chính cho các biến động của trái phiếu. Với giao dịch công nghệ Mỹ gặp khó khăn, tiền điện tử giảm giá, và vàng cùng bạc mất đi sức hấp dẫn đồng thời, các nhà đầu tư đang trở lại với các nơi trú ẩn truyền thống."

"Đối với nhà đầu tư 60/40, đây là một sự trở lại hoan nghênh với chính thống: sau một thời gian dài gián đoạn, trái phiếu đang hoạt động như một bộ giảm chấn danh mục đầu tư một lần nữa - tạm thời. Nhưng với thuế quan giữ giá hàng hóa ở mức cao và cơn sốt chi tiêu vốn khổng lồ cho AI đặt ra rủi ro lạm phát tăng, một mối tương quan tiêu cực giữa cổ phiếu và trái phiếu không được đảm bảo."

"Bóng ma của sự thống trị tài khóa cũng đang hiện hữu, với gánh nặng nợ và khối lượng cung trái phiếu trong năm nay. Vì vậy, trong khi trái phiếu đã cung cấp một số nơi trú ẩn khỏi cơn bão rủi ro trong vài tuần qua, vẫn cần có các yếu tố đa dạng hóa khác trong các danh mục đầu tư bền vững."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ trí tuệ nhân tạo và được biên tập bởi một biên tập viên.)