Các mã cổ phiếu y tế từ xa (Telemedicine và Telehealth) đáng chú ý trong năm 2026

TradingKey - Hệ thống y tế là một trong những ngành đầu tiên trải qua một cuộc chuyển đổi lớn; hiện nay, các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao.

Mỗi ngày, chúng ta đều thấy các công nghệ mới được tạo ra để chẩn đoán và điều trị bệnh tật. Phương thức cung cấp dịch vụ giúp bệnh nhân tiếp cận với việc chăm sóc y tế cũng thay đổi nhanh chóng gần như tương đương.

Một trong những thay đổi đáng kể nhất là sự xuất hiện của y tế từ xa (telemedicine/telehealth); các thuật ngữ này thường được sử dụng thay thế cho nhau vì chúng đều đại diện cho cùng một loại hình chăm sóc bệnh nhân từ xa thông qua viễn thông.

Tuy nhiên, chúng có một số khác biệt nhỏ về mặt định nghĩa: telemedicine chỉ đề cập đến các dịch vụ lâm sàng được cung cấp từ xa, trong khi telehealth bao gồm cả các dịch vụ lâm sàng và phi lâm sàng được thực hiện từ xa.

Đại dịch COVID-19 đã tạo ra sự bùng nổ trong việc sử dụng y tế từ xa, và sự tăng trưởng nhanh chóng này đã khiến nhiều nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội trong lĩnh vực telehealth.

Điểm nhanh nhóm cổ phiếu y tế từ xa

Hàng trăm công ty đang hoạt động trong lĩnh vực y tế từ xa (telemedicine và telehealth), và nhiều doanh nghiệp trong số đó vẫn là các công ty chưa niêm yết hoặc có quy mô tương đối nhỏ.

Các nhà đầu tư vào các cổ phiếu được giao dịch công khai vẫn tiếp tục có đủ lựa chọn, khi có một số lượng nhỏ các công ty y tế từ xa phổ biến như Teladoc (TDOC), Doximity (DOCS), CVS Health (CVS), GoodRx (GDRX), và Amwell (AMWL), mang lại nhiều cách thức khác nhau để các nhà đầu tư tham gia vào sự chuyển dịch sang chăm sóc sức khỏe từ xa, bao gồm các lượt thăm khám trực tuyến truyền thống trên các nền tảng cung cấp dịch vụ cũng như nhiều doanh nghiệp kết hợp giữa bảo hiểm và dịch vụ y tế.

Teladoc Health

Teladoc Health đã trở thành đơn vị dẫn đầu toàn cầu trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe trực tuyến thông qua việc cung cấp danh mục dịch vụ và sản phẩm đa dạng, bao gồm chăm sóc sức khỏe ban đầu trực tuyến, sức khỏe hành vi và quản lý bệnh mãn tính.

Hiện tại, công ty sở hữu quy mô mở rộng với hơn 93 triệu thành viên tại Hoa Kỳ có khả năng tiếp cận dịch vụ, cùng mạng lưới hơn 40.000 bác sĩ lâm sàng cung cấp dịch vụ thông qua hình thức y tế từ xa.

Teladoc đã hỗ trợ thực hiện hơn 75 triệu lượt khám bệnh trực tuyến kể từ năm 2020, cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ của việc đưa dịch vụ chăm sóc từ xa trở thành xu hướng phổ biến.

Hai phân khúc chính trong mô hình kinh doanh của công ty là Integrated Care và BetterHelp.

Phân khúc Integrated Care bao gồm các giải pháp y tế từ xa và chăm sóc bệnh mãn tính kỹ thuật số, đóng góp hơn một nửa tổng doanh thu. Trong khi đó, BetterHelp là một nền tảng trực tuyến chuyên về các dịch vụ sức khỏe tâm thần.

Các cơ hội tăng trưởng dự kiến sẽ đến từ các sản phẩm và dịch vụ bổ sung, cũng như các xu hướng tích cực duy trì trong dài hạn, bao gồm sự gia tăng số lượng người mắc bệnh mãn tính và tình trạng thiếu hụt nguồn cung nhân lực y tế, tạo ra nhu cầu cấp thiết cho dịch vụ chăm sóc trực tuyến.

Doximity

Doximity được mô tả là một LinkedIn dành cho các bác sĩ vì nền tảng này kết nối hơn 80% bác sĩ tại Mỹ thông qua trang web của mình.

Khoảng 95% doanh thu của công ty đến từ các khoản đăng ký thuê bao của các nhà sản xuất dược phẩm và các tổ chức cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe sử dụng dịch vụ của Doximity để tiếp thị tới các bác sĩ lâm sàng, bao gồm cả lĩnh vực dược phẩm và các kế hoạch bảo hiểm y tế.

Ngoài ra, Doximity đã phát triển dựa trên thành công ban đầu trong lĩnh vực y tế từ xa (ví dụ: công ty từng có nhóm người dùng sớm khoảng 500.000 bác sĩ) với sản phẩm gọi thoại và video “Dialer”. KLAS Research đã xếp hạng sản phẩm này là “nền tảng hội nghị truyền hình y tế từ xa tốt nhất” trong 4 năm qua, giúp tăng thêm uy tín cho các bệnh viện và phòng khám đang sử dụng Doximity ở hiện tại và tương lai thông qua Dialer.

Mặc dù phần lớn sự tăng trưởng của công ty vẫn bắt nguồn từ các khoản đầu tư của các nhà sản xuất dược phẩm và hệ thống y tế vào (các) giải pháp tiếp thị của Doximity, công ty vẫn nhìn thấy cơ hội thâm nhập vào thị trường y tế từ xa trị giá 4,3 tỷ USD, cho phép cung cấp cả mạng lưới bác sĩ và nền tảng hỗ trợ y tế từ xa cho các nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe.

CVS Health

Mặc dù CVS Health chủ yếu được biết đến với chuỗi nhà thuốc, mảng kinh doanh quản lý phúc lợi thuốc quan trọng và bộ phận bảo hiểm Aetna, tập đoàn này cũng là một đơn vị tham gia vào thị trường chăm sóc sức khỏe từ xa (telehealth). CVS bắt đầu hợp tác với Amwell, Doctor on Demand và Teladoc vào năm 2015 để xây dựng và tích hợp dịch vụ y tế từ xa trực tuyến vào các phòng khám MinuteClinic của mình.

Doctor on Demand và Teladoc mang đến cho bệnh nhân cơ hội kết nối với các nhà cung cấp dịch vụ y tế được cấp phép 24/7 tại các địa điểm MinuteClinic trong cộng đồng để giải quyết các vấn đề y tế không khẩn cấp (thông thường), các bệnh phổ biến hoặc tái cấp đơn thuốc. Đối với các dịch vụ telehealth được cung cấp thông qua video chat với bác sĩ, việc đặt lịch hẹn sẽ theo giờ làm việc hành chính thông thường, đặc biệt dành cho các bệnh nhân mắc bệnh mãn tính hoặc các vấn đề về sức khỏe tâm thần.

Teladoc cũng đã hợp tác với Aetna để giúp các thành viên của hãng bảo hiểm này tiếp cận dịch vụ chăm sóc sức khỏe trực tuyến 24/7 một cách thuận tiện và thoải mái. Vào năm 2021, Aetna đã triển khai dịch vụ chăm sóc sức khỏe ban đầu trực tuyến thông qua nền tảng Primary360 của Teladoc, cho thấy cam kết của nhà bảo hiểm này trong việc cung cấp phương thức tiếp cận và phục vụ bệnh nhân theo hướng ưu tiên kỹ thuật số.

Đối với các nhà đầu tư của CVS, bản thân mảng y tế từ xa không phải là yếu tố chính để xem xét cổ phiếu CVS; tuy nhiên, tiềm năng tăng trưởng trong mảng kinh doanh y tế từ xa của CVS Health sẽ hỗ trợ các sản phẩm bảo hiểm của Aetna cũng như mô hình nhà thuốc bán lẻ.

GoodRx

GoodRx đã tạo dựng được tên tuổi khi giúp người dùng tiết kiệm chi phí mua thuốc kê đơn, đồng thời cung cấp các công cụ giúp họ tiếp cận mọi lĩnh vực chăm sóc sức khỏe thông qua nền tảng trực tuyến.

Tầm nhìn của công ty bao gồm các dịch vụ khám bệnh từ xa (telehealth), và do đó họ đã thâu tóm HeyDoctor vào năm 2019, sau đó đổi tên thành GoodRx Care vào năm tiếp theo. Mức giá cho người tiêu dùng vẫn duy trì ở mức hợp lý, với các dịch vụ khám bệnh từ xa thông thường có chi phí từ 40-90 USD và chỉ tốn 19 USD mỗi lần khám đối với các thành viên GoodRx Gold.

GoodRx không chỉ điều phối bệnh nhân đến đội ngũ nhân viên của riêng mình để điều trị; ngoài ra, Telehealth Marketplace của GoodRx còn bao gồm cả các nhà cung cấp dịch vụ khám bệnh từ xa bên ngoài, tạo thành một điểm dừng duy nhất cho các hoạt động thăm khám trực tuyến.

Họ tự tin rằng dịch vụ khám bệnh từ xa sẽ đóng góp một mức tăng trưởng đáng kể chỉ riêng từ phân khúc này, đồng thời đóng vai trò là chất xúc tác để tăng số lượng giao dịch thuốc kê đơn và mang lại nhiều cơ hội bán chéo các sản phẩm và dịch vụ bổ sung.

Amwell

Phần mềm doanh nghiệp được cung cấp thông qua Amwell giúp các bệnh viện, hệ thống y tế và các đơn vị thanh toán có khả năng triển khai các dịch vụ y tế ảo. Công nghệ của họ tích hợp vào hệ thống cổng thông tin bệnh nhân và hệ thống xử lý bồi thường để hỗ trợ quản lý chăm sóc sức khỏe ảo.

Amwell Medical Group cung cấp mạng lưới bác sĩ lâm sàng trên toàn quốc, hoạt động 24/7/365 để giúp khách hàng bổ sung nguồn lực y tế hiện có khi nhu cầu về bác sĩ tăng cao.

Khoảng 50 công ty bảo hiểm y tế sử dụng nền tảng của Amwell để phục vụ khách hàng, với tổng số bao phủ hơn 80 triệu thành viên. Hiện có hơn 2.000 bệnh viện cũng đang sử dụng công nghệ của Amwell để cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe ảo.

Công ty kỳ vọng tăng trưởng thông qua các cải tiến sản phẩm và việc thâm nhập vào các quốc gia mới. Thương vụ Amwell mua lại SilverCloud Health vào năm 2021 sẽ giúp Amwell đẩy nhanh việc mở rộng quy mô các dịch vụ y tế hành vi từ xa trên quốc tế, do SilverCloud Health hiện đang hợp tác với nhiều chương trình y tế tại Châu Âu.

Tại sao các cổ phiếu y tế từ xa vẫn đáng chú ý

Các động lực thúc đẩy sự bùng nổ của y tế từ xa vẫn đang hiện hữu. So với thời kỳ trước đại dịch, hiện có ít quy định của chính phủ hạn chế y tế từ xa hơn và mức hoàn trả chi phí cho các dịch vụ này đã tăng lên, cả hai yếu tố này đều tạo nền tảng cho sự tăng trưởng dài hạn liên tục của lĩnh vực y tế từ xa.

Tình trạng già hóa dân số sẽ tiếp tục tạo ra nhu cầu tiếp cận dễ dàng hơn với các dịch vụ quản lý sức khỏe thường xuyên, vốn là nhu cầu có thể được đáp ứng thông qua y tế từ xa.

Ưu và nhược điểm của nhóm cổ phiếu y tế từ xa

Có những lợi ích rõ rệt liên quan đến chủ đề đầu tư này. Rào cản pháp lý ít khắt khe hơn và phạm vi hoàn trả bảo hiểm rộng hơn sẽ thúc đẩy tăng trưởng, bên cạnh đó là các đặc điểm nhân khẩu học thuận lợi đối với việc sử dụng dịch vụ chăm sóc sức khỏe ảo. Các nhà đầu tư có nhiều điểm gia nhập thị trường khác nhau, bao gồm các doanh nghiệp dẫn đầu phân khúc, các công ty truyền thống đang đa dạng hóa hoạt động và các nền tảng doanh nghiệp.

Tuy nhiên, cạnh tranh vẫn diễn ra khốc liệt và tại một số thị trường ngách, rào cản gia nhập có thể khá thấp. Sự thiếu ổn định về quy định vẫn tồn tại khi các chính sách tiếp tục thay đổi, cùng với đó là các hạn chế bổ sung ngăn cản một số loại hình dịch vụ được cung cấp an toàn và hiệu quả thông qua y tế từ xa, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến tổng thị trường tiềm năng trong một số lĩnh vực chuyên khoa.

Cách lựa chọn cổ phiếu y tế từ xa

Việc đánh giá cổ phiếu y tế từ xa cũng tương tự như đánh giá cổ phiếu của các công ty khác, với một vài ngoại lệ do bản chất của lĩnh vực y tế từ xa đòi hỏi các đánh giá mang tính đặc thù.

Một hồ sơ được coi là vững chắc khi doanh nghiệp xây dựng được lịch sử tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận nhất quán đi kèm với lượng dòng tiền tự do dồi dào, đồng thời mức định giá phản ánh đúng triển vọng tăng trưởng và không thổi phồng quá mức giá trị của công ty y tế từ xa đó.

Các lợi thế cạnh tranh, bao gồm quy mô công ty, hiệu ứng mạng lưới, khả năng tích hợp bên chi trả và hiệu quả quy trình làm việc vượt trội, là những phần quan trọng cần được đánh giá trong lĩnh vực y tế từ xa.

Liệu đội ngũ quản lý có đủ kinh nghiệm không? Họ đã chứng minh được khả năng hiện thực hóa tầm nhìn và mang lại kết quả thực tế chưa? Công ty y tế từ xa có thể đưa ra bằng chứng về năng lực đổi mới nội bộ và lộ trình cho các sáng kiến đổi mới tiếp theo hay không?

Và liệu mức độ hài lòng của khách hàng khi sử dụng nền tảng y tế từ xa có cao không, cũng như có những quy tắc khác nhau về việc hoàn trả chi phí và các quy định tại từng thị trường tương ứng nơi công ty hoạt động hay không?