Giao dịch chênh lệch lãi suất FX: Các giao dịch có niềm tin đối mặt với rủi ro tài trợ – BNY

Chiến lược gia vĩ mô EMEA của BNY, Geoff Yu, lưu ý rằng khẩu vị rủi ro ngoại hối và các giao dịch carry vẫn giữ vững bất chấp chứng khoán toàn cầu yếu hơn, với các nhà đầu tư gia tăng nắm giữ các loại tiền tệ có lãi suất cao như MXN, BRL và PLN, cùng một số loại tiền tệ châu Á-Thái Bình Dương có lãi suất thấp. Các loại tiền tệ trong khối đô la G10 như AUD, CAD và NZD đang được sử dụng làm nguồn tài trợ, nhưng những khả năng thắt chặt tiềm năng ở đó đặt ra rủi ro chính cho việc định vị carry.

Giao dịch carry vững vàng nhưng chân tài trợ dễ bị tổn thương

"Khẩu vị rủi ro trên thị trường tiền tệ lại giữ vững trong tuần trước, với tác động cơ bản hạn chế đến giao dịch carry bất chấp sự bán tháo trên thị trường chứng khoán toàn cầu."

"Ví dụ, trong tuần qua, dữ liệu của chúng tôi cho thấy hầu hết các loại tiền tệ được theo dõi bởi iFlow tiếp tục đi theo một con đường "niềm tin", trong đó các loại tiền tệ được nắm giữ quá mức được gia tăng và các loại tiền tệ bị nắm giữ ít hơn tiếp tục kéo dài theo hướng ngược lại. Trong số tám loại tiền tệ hiện đang bị nắm giữ quá mức và đã được mua ròng, ba loại là tên gọi có lãi suất thấp ở châu Á-Thái Bình Dương (APAC), trong khi phần còn lại là các loại tiền tệ có lãi suất cao tương đối thông thường."

"Cấu trúc hiện tại của iFlow cho thấy rằng nhiều quan điểm "niềm tin" có thể đồng tồn tại. Các loại tiền tệ carry có lãi suất cao, thanh khoản với câu chuyện cấu trúc vững chắc, như MXN, BRL và PLN, nên tiếp tục thu hút sự quan tâm, ngay cả ở mức nắm giữ cao, bất chấp sự yếu kém rộng rãi hơn trong khẩu vị rủi ro toàn cầu."

"Rủi ro chính hiện tại đối với các vị thế FX rõ ràng là ở chân tài trợ: AUD, CAD và NZD đã được xem là ứng cử viên cho một sự chuyển hướng sang thắt chặt trong vài tháng qua, với Ngân hàng Dự trữ Úc xác nhận giá cả thị trường như vậy trong tháng này."

"Hơn nữa, trong một môi trường mà sự thống trị tài khóa đang hiện hữu, CHF và CZK có khả năng vượt trội ngay cả với các định giá cao."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)