Dự báo giá vàng: Vì sao giá vàng phục hồi sau khi PPI tháng 9 tăng mạnh nhất trong gần 4 năm?

TradingKey - Tính đến phiên giao dịch châu Âu ngày 16/10, giá vàng (XAUUSD) tiếp tục đà phục hồi, với giá giao dịch mới nhất quanh mức 4.185 USD, tăng khoảng 0,4% trong ngày. Trước đó, giá vàng đã từng giảm xuống gần mức 4.073 USD trước khi bước vào đợt phục hồi liên tục. Hôm qua, dữ liệu PPI và doanh số bán lẻ của Mỹ đều cao hơn kỳ vọng của thị trường, nhưng đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ không tiếp tục tăng mà quay đầu giảm, qua đó hỗ trợ cho giá vàng.

PPI và Doanh số Bán lẻ Tháng 9 Vượt Kỳ vọng, Nhưng Kỳ vọng Fed Tăng Lãi suất Tháng 10 Không Tiếp tục Nóng lên

Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố hôm thứ Năm cho thấy chỉ số PPI tháng 9 tăng 1,3% so với tháng trước, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 3/2022, và tăng 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái, mức cao nhất kể từ tháng 12/2022. Giá năng lượng là động lực chính, với giá năng lượng cho cầu cuối cùng tăng 10,8% trong tháng 9 và giá xăng tăng vọt 20,3%; giá cho cầu cuối cùng không bao gồm thực phẩm, năng lượng và dịch vụ thương mại tăng 0,5%, cho thấy áp lực giá từ phía sản xuất cũng đã lan rộng.

Trong khi đó, doanh số bán lẻ của Mỹ tháng 9 tăng 0,8% so với tháng trước, vượt dự báo 0,3% của thị trường, đồng thời mức tăng của tháng 8 được điều chỉnh tăng lên 1,3%. Tuy nhiên, tăng trưởng doanh số phần lớn xuất phát từ giá xăng cao hơn, trong đó doanh số tại các cây xăng tăng 6,4% chỉ trong một tháng; doanh số bán lẻ lõi không bao gồm ô tô, xăng dầu, vật liệu xây dựng và dịch vụ ăn uống chỉ tăng 0,1%, cho thấy động lực chi tiêu thực tế của người tiêu dùng không quá mạnh mẽ như các con số tổng thể thể hiện.

Xét từ góc độ giá vàng, hai bộ dữ liệu này về bản chất mang tính tiêu cực. Chỉ số PPI tăng mạnh phản ánh áp lực lạm phát gia tăng từ phía sản xuất, trong khi doanh số bán lẻ khả quan cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn tương đối vững chắc. Về lý thuyết, cả hai yếu tố này đều thu hẹp dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ nhanh chóng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), nhưng phản ứng của thị trường đối với dữ liệu không hoàn toàn nghiêng về kịch bản tăng lãi suất.

Theo Công cụ CME FedWatch, xác suất thị trường dự báo Fed tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 27–28/10 là khoảng 15%, thấp hơn đáng kể so với mức trước khi dữ liệu PPI được công bố. Một nguyên nhân là diễn biến yếu kém gần đây của thị trường lao động, và động lực chính thúc đẩy tăng trưởng doanh số bán lẻ đến từ giá năng lượng tăng, trong khi tăng trưởng tiêu dùng lõi tương đối hạn chế.

Ngoài ra, bài phát biểu mới nhất của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh vào thứ Sáu không đưa ra tín hiệu rõ ràng nào về đợt tăng lãi suất tháng 10, khiến kỳ vọng giá của thị trường về đợt tăng lãi suất tháng 10 tiếp tục giảm xuống còn khoảng 15% sau các bình luận của ông. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm trở lại xuống dưới 5,1% và Chỉ số Dollar Mỹ cũng suy yếu.

Do đó, mặc dù dữ liệu PPI và doanh số bán lẻ nhìn chung tăng mạnh, thị trường không tiếp tục nâng đáng kể kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất ngắn hạn. Thay vào đó, đợt sụt giảm của đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã trở thành yếu tố hỗ trợ quan trọng cho đà phục hồi của giá vàng hôm nay.

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Biểu đồ giá vàng khung ngày, Nguồn: TradingView

Dựa trên biểu đồ giá vàng khung ngày, giá đã bật tăng trở lại nhanh chóng sau khi tìm thấy lực hỗ trợ gần ngưỡng 4.073 USD và hiện đã quay trở lại trên mức 4.150 USD, khôi phục cấu trúc tăng giá trong ngắn hạn. Trong khi đó, biểu đồ nến đã xuất hiện mô hình nến nhấn chìm tăng giá vào thứ Năm, củng cố thêm đà tăng của thị trường và cho thấy giá vàng có thể tiếp tục mở rộng nhịp phục hồi trong ngắn hạn.

Hiện tại, mức 4.150 USD đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn quan trọng. Nếu giá vàng có thể giữ vững trên mức này, nhịp phục hồi dự kiến sẽ tiếp tục hướng lên thử thách mốc 4.200 USD. Nếu bứt phá thành công qua mức 4.200 USD, ngưỡng kháng cự tiếp theo sẽ nằm quanh 4.230 USD; và nếu tiếp tục vượt qua, vùng 4.300–4.320 USD sẽ trở thành ngưỡng kháng cự trung hạn quan trọng.

Ở chiều ngược lại, nếu giá giảm trở lại xuống dưới mức 4.150 USD, ngưỡng hỗ trợ ban đầu nằm gần mức 4.130 USD, và xa hơn là mốc 4.100 USD cần theo dõi. Đáng chú ý, nếu mức đáy gần đây là 4.066 USD không được giữ vững, giá vàng có thể kiểm tra lại mốc tâm lý 4.000 USD.