Các chuyên gia đồng ý: Đà tăng tiếp theo của Đô la Mỹ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới chứ không phải triển vọng Fed diều hâu
- Đô la Mỹ giữ vững mức tăng của tuần trước nhờ xu hướng thắt chặt của Fed.
- Các nhà giao dịch dường như tin tưởng rằng Fed sẽ thực hiện ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay.
- Các chuyên gia thị trường cho biết xu hướng thắt chặt của Fed có thể tiếp tục được củng cố bởi dữ liệu mạnh của Mỹ.
Đô la Mỹ (USD) giao dịch nhích cao hơn vào thứ Hai khi các nhà giao dịch vẫn tin tưởng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ lại tăng lãi suất trong năm nay. Tại thời điểm viết bài, Chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị của đồng bạc xanh so với sáu loại tiền tệ chính, giao dịch cao hơn 0,1% lên gần 100,30.
Giá đô la Mỹ 7 ngày qua
Bảng bên dưới hiển thị tỷ lệ phần trăm thay đổi của Đô la Mỹ (USD) so với các loại tiền tệ chính được liệt kê 7 ngày trước. Đô la Mỹ mạnh nhất so với Đồng Yên Nhật.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.97% | 1.00% | 2.36% | 0.96% | 0.35% | 1.41% | 0.59% | |
| EUR | -0.97% | 0.00% | 1.35% | -0.01% | -0.61% | 0.43% | -0.39% | |
| GBP | -1.00% | -0.01% | 1.35% | -0.02% | -0.61% | 0.42% | -0.43% | |
| JPY | -2.36% | -1.35% | -1.35% | -1.36% | -1.99% | -0.99% | -1.78% | |
| CAD | -0.96% | 0.00% | 0.02% | 1.36% | -0.58% | 0.43% | -0.41% | |
| AUD | -0.35% | 0.61% | 0.61% | 1.99% | 0.58% | 1.04% | 0.21% | |
| NZD | -1.41% | -0.43% | -0.42% | 0.99% | -0.43% | -1.04% | -0.84% | |
| CHF | -0.59% | 0.39% | 0.43% | 1.78% | 0.41% | -0.21% | 0.84% |
Bản đồ nhiệt hiển thị phần trăm thay đổi của các loại tiền tệ chính so với nhau. Đồng tiền cơ sở được chọn từ cột bên trái, và đồng tiền định giá được chọn từ hàng trên cùng. Ví dụ: nếu bạn chọn Đô la Mỹ từ cột bên trái và di chuyển dọc theo đường ngang sang Đồng Yên Nhật, phần trăm thay đổi được hiển thị trong ô sẽ đại diện cho USD (đồng tiền cơ sở)/JPY (đồng tiền định giá).
Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed thực hiện ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay là gần 88%.
Các nhà giao dịch đã định giá lại các cược diều hâu đối với Fed sau khi biểu đồ dấu chấm mới nhất được công bố tại cuộc họp chính sách hôm thứ Tư cho thấy 16 trong số 18 nhà hoạch định chính sách dự báo ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay. Ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản (bps) lên phạm vi 3,75%-4,00% vào tuần trước.
Kể từ thông báo chính sách tiền tệ của Fed, Đô la Mỹ đã tăng 0,5% cho đến nay. Các chuyên gia thị trường cho biết rõ ràng sức mạnh của DXY được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất nhiều hơn, nhưng nhấn mạnh rằng việc duy trì đà mạnh và các mức tăng tiếp theo phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới của Hoa Kỳ (US).
Hỗ trợ cho USD được củng cố bởi xu hướng của Fed, nhưng các mức tăng tiếp theo phụ thuộc vào dữ liệu
Các nhà phân tích tại HSBC lưu ý rằng USD đã "tăng mạnh sau quyết định." Họ nhấn mạnh rằng "trung vị ‘dot’ năm 2026 hàm ý một đợt tăng nữa trước cuối năm," với "một bộ phận đáng kể người tham gia vẫn kỳ vọng sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất vào năm 2027." HSBC cho rằng "lộ trình này diều hâu hơn so với kịch bản ‘một lần rồi thôi’ nhưng vẫn thấp hơn mức định giá hiện tại của thị trường," nghĩa là họ "không kỳ vọng sẽ có sự định giá lại lớn đối với kỳ vọng lãi suất hoặc USD." Thay vào đó, ngân hàng kỳ vọng rằng "sự chú ý của thị trường nhiều khả năng sẽ tập trung vào việc liệu dữ liệu sắp tới có xác nhận đợt tăng cuối cùng được dự báo trong năm nay hay không," cho thấy bất kỳ mức tăng nào tiếp theo của Đô la Mỹ sẽ phụ thuộc vào việc dữ liệu kinh tế diễn biến như thế nào so với lộ trình dự báo của Fed.
Trong khi đó, Jim Reid của Deutsche Bank và các đồng nghiệp lưu ý rằng, sau động thái mới nhất của Fed và trước cuộc họp FOMC tháng 10, "trọng tâm sẽ ngày càng chuyển sang báo cáo việc làm vào thứ Sáu tới," mà họ mô tả là "dữ liệu quan trọng nhất trước cuộc họp FOMC tháng 10." Ngân hàng này bổ sung rằng số liệu này sẽ mang tính quyết định đối với thị trường trong việc đánh giá liệu chính sách của Fed có đang trở nên thắt chặt một cách đáng kể hay không và trong việc xác nhận đà tăng gần đây của Chỉ số đô la Mỹ.
Các nhà phân tích tại OCBC nhấn mạnh rằng "thiên hướng thắt chặt được tái khẳng định của Fed nên tiếp tục hỗ trợ cho USD" trong ngắn hạn. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng "sau đợt điều chỉnh định giá lại vào tuần trước, ngưỡng để có thêm một chặng tăng đáng kể nữa có thể đã cao hơn," cho thấy đà tăng của Đồng bạc xanh có khả năng sẽ bị hạn chế hơn từ đây. Theo quan điểm của họ, "những mức tăng tiếp theo có thể ngày càng đòi hỏi một đợt tăng lợi suất nữa hoặc dữ liệu Mỹ vững chắc hơn để củng cố kỳ vọng về việc thắt chặt bổ sung." Điều này nhấn mạnh sự phụ thuộc ngày càng lớn của đà tăng thêm của USD vào việc lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cao hơn hoặc một loạt dữ liệu kinh tế mạnh mẽ mới.
Phân tích kỹ thuật Chỉ số đô la Mỹ
Trên biểu đồ ngày, Chỉ số đô la Mỹ giao ngay đang giao dịch ở mức 100,25. Tông màu ngắn hạn là tăng giá khi giá duy trì trên Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20 ngày tại 99,62, cho thấy bên mua đã giành lại quyền kiểm soát sau khi lấy lại vùng hỗ trợ động này. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) ở quanh mức 62 vẫn nằm trong vùng tích cực mà chưa phát tín hiệu điều kiện quá mua, hàm ý rằng đà tăng vẫn mang tính xây dựng.
Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ngay lập tức xuất hiện tại EMA 20 ngày quanh 99,62, nơi nếu bị phá vỡ sẽ mở ra một giai đoạn điều chỉnh sâu hơn quay trở lại các mức thấp gần đây. Chừng nào chỉ số còn bảo vệ được đường trung bình động này, con đường ít trở ngại nhất vẫn là đi lên, với việc không có vùng kháng cự được xác định gần đó tạo thêm dư địa để Chỉ số đô la Mỹ kéo dài đà tăng trước khi đối mặt với một vùng cung đáng kể hơn.
(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)
Câu hỏi thường gặp về Đô la Mỹ
Đô la Mỹ (USD) là tiền tệ chính thức của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ và là tiền tệ 'trên thực tế' của một số lượng đáng kể các quốc gia khác nơi nó được lưu hành cùng với tiền giấy địa phương. Đây là loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, chiếm hơn 88% tổng doanh thu ngoại hối toàn cầu, tương đương trung bình 6,6 nghìn tỷ đô la giao dịch mỗi ngày, theo dữ liệu từ năm 2022. Sau Thế chiến thứ hai, USD đã thay thế Bảng Anh trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới. Trong phần lớn lịch sử của mình, Đô la Mỹ được hỗ trợ bởi Vàng, cho đến khi Thỏa thuận Bretton Woods năm 1971 khi Bản vị Vàng không còn nữa.
Yếu tố quan trọng nhất tác động đến giá trị của đồng đô la Mỹ là chính sách tiền tệ, được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát) và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được hai mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, điều này giúp giá trị của đồng đô la Mỹ tăng. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất, điều này gây áp lực lên đồng bạc xanh.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể in thêm Đô la và ban hành nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bế tắc. Đây là một biện pháp chính sách không chuẩn được sử dụng khi tín dụng đã cạn kiệt vì các ngân hàng sẽ không cho nhau vay (vì sợ bên đối tác vỡ nợ). Đây là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được kết quả cần thiết. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn để chống lại cuộc khủng hoảng tín dụng xảy ra trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Nó liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chủ yếu từ các tổ chức tài chính. QE thường dẫn đến đồng Đô la Mỹ yếu hơn.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại trong đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư vốn từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn vào các giao dịch mua mới. Thông thường, điều này có lợi cho đồng đô la Mỹ.
Bài viết đề xuất
