Đồng đô la Mỹ: Đà giảm kéo dài sau CPI – TD Securities

Các chiến lược gia tại TD Securities lưu ý rằng lạm phát của Mỹ trong tháng 7 nhìn chung phù hợp với kỳ vọng, với CPI toàn phần tăng 0,1% m/m và CPI cơ bản tăng 0,2% m/m. Họ cho rằng mức độ chuyển dịch của thuế quan còn hạn chế và các dấu hiệu bình thường hóa trong lạm phát dịch vụ đang làm giảm nhu cầu về chính sách thắt chặt hơn của Cục Dự trữ Liên bang, đồng thời giữ nguyên quan điểm rằng Fed sẽ giữ lập trường chính sách không thay đổi trong năm nay.

Đồng đô la suy yếu khi Fed được cho là sẽ đứng yên

"Lạm phát giá tiêu dùng trong tháng 7 phù hợp với kỳ vọng, với CPI toàn phần tăng 0,1% m/m (0,074% trước khi làm tròn; TD: 0,15%, đồng thuận: 0,1%). Điều này một phần được giải thích bởi giá năng lượng vẫn giảm (xăng -3% m/m) và lạm phát thực phẩm chậm lại."

"Phần lõi cũng cao hơn kỳ vọng, tăng 0,2% m/m (0,215% trước khi làm tròn; TD: 0,20%, đồng thuận: 0,2%). Sự phục hồi của lõi diễn ra trên diện rộng khi cả dịch vụ và hàng hóa đều nối lại đà tăng khiêm tốn sau một tháng 6 yếu. Đúng như dự kiến, supercore bật trở lại 0,19% m/m sau khi giảm 0,20% trong báo cáo trước."

"Đáng chú ý, giá hàng hóa trong tháng 7 cho thấy mức độ chuyển dịch của thuế quan là vững, với một số nhóm chịu tác động từ thương mại tăng lên. Dù vậy, mức độ chuyển dịch vẫn khiêm tốn. Giá xe cộ, truyền thông, giải trí và các hàng hóa khác nằm trong số những động lực chính của sức mạnh trong rổ hàng hóa. Nhìn chung, chúng tôi kỳ vọng dữ liệu CPI tháng 7 sẽ chuyển hóa thành lạm phát PCE cơ bản mềm hơn đôi chút ở mức 0,18% m/m."

"Báo cáo hôm nay nên tiếp tục mang lại sự nhẹ nhõm cho Fed về nhu cầu thắt chặt chính sách, ít nhất là trong ngắn hạn. Các dấu hiệu bình thường hóa trong giá dịch vụ cùng với mức chuyển dịch của thuế quan vẫn được kiểm soát là tín hiệu tích cực đối với những lo ngại về lạm phát cơ bản dai dẳng. Nhìn chung, chúng tôi vẫn giữ quan điểm rằng Fed sẽ giữ lập trường chính sách không thay đổi trong năm nay."

"Thị trường nhìn chung ít thay đổi sau báo cáo tháng 7, với định giá cho một đợt tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 vẫn ở ngay dưới 50%. Tóm lại, số liệu này ủng hộ việc Fed đứng yên, nhưng chúng tôi vẫn đang chờ thêm dữ liệu trước cuộc họp tháng 9 vì Fed đã hạ thấp ngưỡng cho một đợt tăng lãi suất. Ngoài ra, báo cáo PPI cũng tiềm ẩn một số rủi ro đối với dự báo PCE sơ bộ 0,18% m/m của chúng tôi."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)