Chỉ số đô la Mỹ: Sự phục hồi bị đặt dấu hỏi khi vai trò trú ẩn an toàn bị thử thách – Rabobank

Chiến lược gia FX cấp cao Jane Foley của Rabobank lưu ý rằng Đồng đô la Mỹ (USD) là đồng tiền G10 yếu nhất trong tuần qua, với Chỉ số đô la Mỹ (DXY) giảm khoảng 2% so với cuối tháng 7. Báo cáo xem xét cách các cuộc xung đột ở Trung Đông và Iran, thuế quan và luận điệu cắt giảm lãi suất của Trump, cùng kỳ vọng về Fed đã định hình tâm lý đối với USD. Báo cáo cho rằng những đợt giảm gần đây làm sống lại lo ngại về vị thế trú ẩn an toàn và đặc quyền của đồng tiền dự trữ.

Đà giảm của đồng đô la làm sống lại nghi ngờ về vai trò trú ẩn an toàn

"USD là đồng tiền G10 có hiệu suất tệ nhất trong góc nhìn 5 ngày, với chỉ số đô la DXY đã mất khoảng 2% kể từ mức cuối tháng 7. Do đó, người ta đã bắt đầu đặt câu hỏi liệu đợt tăng của USD, vốn đã thể hiện rõ trong suốt cuộc khủng hoảng Trung Đông, có phải đã kết thúc hay không. Bối cảnh của những câu hỏi này gợi nhớ lại các khoản lỗ mạnh của USD vào mùa xuân năm ngoái và sắc thái tiêu cực bao trùm đồng bạc xanh cho đến đầu cuộc chiến Iran vào cuối tháng 2."

"Khi cả USD và trái phiếu kho bạc Mỹ đều mất chỗ đứng vào tháng 4 năm 2025 sau các thông báo về thuế quan của Tổng thống Mỹ Trump trong tháng đó, niềm tin vào USD như một tài sản trú ẩn an toàn đã bị suy yếu. Điều này làm gia tăng thảo luận về vai trò của USD như đồng tiền dự trữ chủ chốt, vị thế của nó trong các hệ thống thanh toán quốc tế và tốc độ phi đô la hóa. Những lời kêu gọi cắt giảm lãi suất của Trump và lo ngại về uy tín của Fed cũng góp phần làm lu mờ hiệu suất của USD trong năm ngoái."

"Kể từ đó, USD đã chứng minh rằng nó vẫn là đồng tiền trú ẩn an toàn chủ đạo. Từ tháng 5, đồng tiền này còn nhận được hỗ trợ bổ sung từ suy đoán Fed sẽ tăng lãi suất. Tuy nhiên, đà giảm gần đây của nó đã làm dấy lên lo ngại rằng tâm lý tiêu cực của năm ngoái có thể quay trở lại."

"Bên cạnh đó, lực mua USD trú ẩn an toàn có lẽ đã bị kìm hãm bởi thông báo vào cuối tuần của Trump rằng ông đã tạm dừng các cuộc tấn công tiếp theo vào Iran với hy vọng đạt được một giải pháp ngoại giao."

"Trong khi thị trường sẽ tiếp tục tranh luận về triển vọng dài hạn của đồng bạc xanh và vị thế của nó như đồng tiền dự trữ chủ chốt của thế giới, triển vọng ngắn hạn của nó vẫn nên tiếp tục nhận được hỗ trợ từ dữ liệu kinh tế Mỹ tương đối tích cực."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)