Chỉ số Dow Jones Industrial Average đứng ngoài một đợt phục hồi được định giá cho một nền hòa bình mà không ai đã lên lịch

• DJIA giao dịch gần mốc 52.000, giảm khoảng 100 điểm, trong khi S&P 500 và Nasdaq Composite tăng nhờ sự phục hồi của ngành bán dẫn.
• Hoa Kỳ ghi nhận ngày thứ chín liên tiếp tiến hành các cuộc tấn công vào Iran, nhưng chỉ một gợi ý về các cuộc đàm phán trong tương lai từ Tehran đang nâng đỡ toàn bộ khẩu vị rủi ro.
• Thị trường lãi suất định giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất lần đầu vào tháng 9 ở mức khoảng ba trên bốn trước quyết định chính sách vào tuần tới.

Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones giao dịch gần mốc 52.000 vào thứ Hai, giảm khoảng 100 điểm, trong khi S&P 500 tăng 0,4% và Nasdaq Composite tăng 0,9%, với cả ba đều vừa trải qua một tuần giảm điểm. Diễn biến phân hóa này xuất hiện vào ngày thứ chín liên tiếp của các cuộc tấn công của Hoa Kỳ vào Iran, một nhịp độ ném bom mà các nhà đầu tư cổ phiếu rõ ràng đã xếp lại thành tiếng ồn nền trong lúc chờ ngoại giao xuất hiện trở lại theo lịch trình của riêng nó.

Chín ngày tấn công, một câu ngoại giao

Tâm lý đã đảo chiều vào giữa buổi sáng tại London sau khi người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran nói với các phóng viên rằng các bên trung gian vẫn đang trao đổi thông điệp giữa hai thủ đô và rằng các cuộc đàm phán có thể tiến hành ở nơi nào lợi ích quốc gia cho phép. Chỉ riêng cách diễn đạt đó đã đủ để nâng đỡ khẩu vị rủi ro trong ngày, ngay cả khi Washington tiếp tục chiến dịch tấn công qua đêm và Tehran vẫn duy trì các cuộc tấn công vào tàu thương mại quanh eo biển Hormuz.

Danh sách leo thang vẫn tiếp tục kéo dài, với việc lực lượng Houthi tuyên bố phong tỏa hàng hải đối với Ả Rập Xê-Út vào thứ Hai, một mối đe dọa nhắm thẳng vào điểm nghẽn Bab el-Mandeb, và giá xăng tại Mỹ quay trở lại trên 4,00$/gallon. Tuy nhiên, Dầu thô West Texas Intermediate (WTI) vẫn giao dịch gần như không đổi quanh 82,00$ và Dầu thô Brent ở quanh 88,00$. Quan điểm đồng thuận trên bàn giao dịch cho rằng Nhà Trắng không chấp nhận một sự hiện diện quân sự lớn hơn đáng kể, và vì thế một hình thức kết quả đàm phán nào đó là điều không thể tránh khỏi, một niềm tin đang gánh vác một khối lượng công việc đáng kinh ngạc vào ngày thứ Hai.

Một nhịp bật của bán dẫn mà chỉ số tính theo giá không thể bắt kịp

Đà tăng của thứ Hai là câu chuyện về bán dẫn từ đầu đến cuối, và đó chính là lý do Dow không được mời tham gia. Micron tăng hơn 3%, Advanced Micro Devices tăng hơn 2%, Teradyne tăng hơn 5%, và Astera Labs tăng hơn 4%, trong khi quỹ ETF chuẩn của ngành phục hồi hơn 1% sau khi ghi nhận tuần giảm thứ ba trong bốn tuần. Quyết định của Microsoft triển khai các rack Helios mới của Advanced Micro Devices trên các trung tâm dữ liệu Azure, cùng với Meta, OpenAI và Oracle là những khách hàng sớm, đã cung cấp chất xúc tác cho ngày giao dịch.

Nhịp bật này vẫn đang diễn ra trong một xu hướng đã bị tổn thương, khi các chiến lược gia tại Wells Fargo mô tả nhóm chip đang ở giữa một đợt kiểm tra thực tế và cảnh báo rằng sự suy yếu kỹ thuật gần đây làm tăng xác suất xảy ra một đợt bán tháo sâu hơn về các đường trung bình động dài hạn. Diễn biến qua đêm cũng nói lên điều tương tự theo cách ít lịch sự hơn, khi Kospi của Hàn Quốc giảm 4,5% do Samsung và SK Hynix lao dốc mạnh. Một chỉ số tính theo giá với lực kéo từ chip tối thiểu buộc phải giao dịch chiến sự theo đúng giá trị của nó, và xét theo giá trị đó thì chỉ số đang giảm.

Thị trường lãi suất đang âm thầm định giá nhánh còn lại

Hợp đồng tương lai lãi suất quỹ Fed gán xác suất 83% cho việc giữ nguyên tại quyết định của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) ngày 29 tháng 7, nhưng lịch trình phía sau đó đang ngày càng cứng lại. Một đợt tăng lãi suất đầu tiên được định giá ở mức 76% vào cuộc họp tháng 9, tăng lên gần như chắc chắn vào cuối tháng 10, và tháng 12 hiện có 41% khả năng cho một động thái thứ hai đưa lãi suất vào vùng mục tiêu 4,00%-4,25%. Không có một đợt cắt giảm nào được định giá tại bất kỳ cuộc họp nào trong tầm nhìn hiện hữu.

Cùng một cuộc chiến đang bị cổ phiếu xem nhẹ lại đang tạo ra định giá trên thị trường lãi suất, với các kênh xăng dầu, vận tải và nhập khẩu truyền dẫn áp lực lạm phát mà một Cục Dự trữ Liên bang mang lập trường diều hâu không hề có ý định bỏ qua. Các nhà đầu tư cổ phiếu thực chất đang mua nhánh đàm phán, trong khi thị trường lãi suất định giá nhánh truyền dẫn lạm phát, và cả hai giao dịch này không thể cùng đúng một lúc. Quyết định ngày 29 tháng 7 sẽ diễn ra mà không có các dự báo kinh tế cập nhật cho đến tháng 9, khiến tuyên bố và cuộc họp báo trở thành nơi phân xử.

Lịch dữ liệu mỏng cho đến màn kết

Lịch kinh tế trong tuần không mang lại nhiều lợi thế cho chỉ số, mở đầu với mức trung bình bốn tuần của thay đổi việc làm ADP vào thứ Ba lúc 12:15 GMT, trước đó là 19,75K, và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu vào thứ Năm lúc 12:30 GMT, dự kiến ở mức 212K sau 208K. Thứ Sáu mang đến các số liệu duy nhất thuộc nhóm đỏ trong tuần, với PMI Sản xuất sơ bộ của S&P Global tháng 7 dự kiến ở mức 54,5 sau 53,9 và PMI Dịch vụ được nhìn thấy ở mức 51 sau 51,2, tiếp theo lúc 14:00 GMT là doanh số nhà mới tháng 6 sau khi giảm 7,3% MoM.

Không có dữ liệu nào trong số đó có khả năng tác động đến chỉ số theo cách mà ngày 29 tháng 7 có thể, khi FOMC công bố quyết định lúc 18:00 GMT cùng với tuyên bố và cuộc họp báo sau đó. Một thị trường dành cả ngày thứ Hai để mua vào một kịch bản đàm phán giả định trong khi định giá 41% khả năng có đợt tăng lãi suất thứ hai vào tháng 12 đang mang hai vị thế mâu thuẫn bước vào căn phòng đó, và một trong hai sẽ bị hạ giá.

Triển vọng kỹ thuật của Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones

Kháng cự: Vùng 52.400 đã chặn đà tăng tại mức cao của phiên thứ Hai, với vùng tích lũy giữa 52.700 và 52.800 ở phía trên và mức kỷ lục gần 53.300 là trần cuối cùng.

Hỗ trợ: Mức thấp của phiên gần 51.900 là nền đầu tiên, được hỗ trợ bởi Đường trung bình động hàm mũ 50 ngày gần 51.400 và vùng đỡ đầu tháng 7 quanh 51.200 bên dưới đó.

Xu hướng: Giảm. Chỉ số đã tạo các đỉnh thấp dần kể từ khi lập kỷ lục gần 53.300 vào đầu tháng này, Chỉ báo sức mạnh tương đối Stochastic trên biểu đồ ngày đã quay đầu từ vùng quá mua về vùng giữa, và lực mua của thứ Hai ở nơi khác chỉ dựa trên một lời nhắc về ngoại giao chứ không phải điều gì đã được ký kết. Một mức đóng cửa ngày dưới vùng 51.900 sẽ mở ra nguy cơ kiểm tra Đường trung bình động hàm mũ 50 ngày gần 51.400, và chỉ khi lấy lại dứt khoát 52.400 thì mức kỷ lục mới quay trở lại cuộc thảo luận.

Biểu đồ 5 phút của Dow Jones