Dữ liệu ổn định chưa đủ mạnh đối với đồng đô la Mỹ
- Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) giảm nhẹ trong ngày, dừng lại ngay dưới mức cao sau một đợt leo dốc mạnh kéo dài nhiều tháng.
- Tăng trưởng, chi tiêu và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ đều vững chắc vào thứ Năm.
- Tuy nhiên, PCE cơ bản chỉ đạt đúng kỳ vọng, làm giảm các kỳ vọng tăng lãi suất của Fed và khiến đồng Đô la không có động lực mới.
Chỉ số đô la Mỹ (DXY) có mọi lý do để tăng tiếp vào thứ Năm nhưng thay vào đó lại giảm. Một loạt dữ liệu Mỹ vững chắc được công bố, tuy nhiên đồng Đô la đã giảm từ đỉnh của đợt tăng kéo dài nhiều tháng, trượt trở lại gần 101,45 sau khi chạm gần 101,75 vào đầu phiên. Các con số này dường như được thiết kế riêng cho phe đầu cơ giá lên đồng Đô la; việc thị trường không tăng thêm theo các số liệu này là tín hiệu đáng chú ý hơn.
Số liệu tốt, chỉ là không đúng loại
Trên giấy tờ, các công bố đã đáp ứng các tiêu chí mà phe đầu cơ giá lên đồng Đô la mong muốn. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý đầu tiên được điều chỉnh tăng lên 2,1% theo năm, vượt xa mức đồng thuận 1,6%, trong khi chi tiêu cá nhân và thu nhập cá nhân đều tăng 0,7% và vượt kỳ vọng. Đơn đặt hàng hàng hóa vốn cốt lõi tăng 1,6%, và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần giảm xuống 215 nghìn, thấp hơn ước tính 225 nghìn. Theo hầu hết các thước đo, nền kinh tế Mỹ vẫn đang hoạt động mạnh.
Điểm trừ nằm ở dữ liệu lạm phát. Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) cơ bản, thước đo lạm phát mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) theo dõi chặt chẽ nhất, ghi nhận đúng kỳ vọng với mức tăng 0,3% so với tháng trước và 3,4% so với cùng kỳ năm trước, vẫn dính chặt nhưng không nóng hơn mức lo ngại. Thị trường đã chuẩn bị cho một bất ngờ tăng cao hơn có thể buộc Fed phải hành động mạnh hơn; kết quả đúng kỳ vọng đã loại bỏ khả năng đó, và các nhà giao dịch lặng lẽ giảm xác suất tăng lãi suất vào tháng Chín.
Đã được định giá cho lập trường diều hâu
Điều này không thay đổi bức tranh lớn hơn, đó là Fed vẫn đang kiên quyết chống lại lạm phát. Việc giữ nguyên lãi suất tuần trước ở mức 3,75% cùng với các dự báo mang tính diều hâu đã khiến thị trường tiếp tục định giá ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trước cuối năm. Lập trường này đã thúc đẩy đà tăng của đồng Đô la và đẩy DXY lên đỉnh của phạm vi giao dịch.
Vấn đề với phe đầu cơ giá lên là câu chuyện đã được định giá đầy đủ cần có thêm dữ liệu mới, nóng hơn để tiếp tục tiến lên, trong khi thứ Năm chỉ mang đến dữ liệu vững chắc chứ không phải dữ liệu nóng bỏng. Giá Dầu thô cũng đã giảm trở lại gần mức trước xung đột khi khung hòa bình Mỹ-Iran được duy trì, làm giảm áp lực lạm phát ở mức độ nhất định, vì vậy đồng Đô la đơn giản là hết lý do để tăng cao hơn trong ngày.
Đã kéo dài nhưng vẫn chỉ hướng lên
Về mặt cấu trúc, xu hướng tăng trên biểu đồ vẫn được giữ vững. DXY đứng trên các đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 kỳ và 200 kỳ, cả hai đều tập trung quanh mức cao 99, và chỉ số Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) hàng ngày gần 70 cho thấy động lượng tăng cao nhưng chưa cạn kiệt. Đợt giảm vào thứ Năm vẫn giữ trên mức đáy phiên trước khoảng 101,30.
Điều mà biểu đồ không thể che giấu là sự mệt mỏi ở vùng đỉnh. Một chỉ số giảm khi có một loạt dữ liệu vững chắc cho thấy tiền dễ kiếm ở đây đã được thu về, dù chưa chuyển xu hướng về phe bán. Hiện tại, điều này được xem như một sự tạm dừng trong đợt tăng, chứ không phải là sự đảo chiều.
Các mức cần theo dõi
Kháng cự: Vùng 101,75 đến 101,80 giới hạn phạm vi và đánh dấu đường mà phe đầu cơ giá lên phải chiếm lại và giữ vững; một sự phá vỡ rõ ràng sẽ mở đường lên 102,00 và xa hơn.
Hỗ trợ: Mức hỗ trợ ban đầu nằm gần 101,30, mức đáy phiên trước, với ngưỡng tròn 101,00 bên dưới. Một sự điều chỉnh sâu hơn sẽ đưa mức cao 99, nơi các đường trung bình động nằm, trở lại trong tầm kiểm soát.
Xu hướng: Tăng, nhưng có chọn lọc. Xu hướng vẫn ủng hộ đồng Đô la và ít nhất một lần tăng lãi suất vẫn được định giá, vì vậy các đợt giảm về 101,00 là lựa chọn tốt hơn so với việc đuổi theo đỉnh. Khảo sát tâm lý và kỳ vọng lạm phát của Đại học Michigan (UoM) vào thứ Sáu là chất xúc tác tiếp theo ở mức thấp hơn, và một kết quả kỳ vọng lạm phát yếu sẽ làm suy yếu thêm câu chuyện tăng lãi suất.
Biểu đồ 5 phút của Chỉ số Đô la Mỹ
Câu hỏi thường gặp về Đô la Mỹ
Đô la Mỹ (USD) là tiền tệ chính thức của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ và là tiền tệ 'trên thực tế' của một số lượng đáng kể các quốc gia khác nơi nó được lưu hành cùng với tiền giấy địa phương. Đây là loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, chiếm hơn 88% tổng doanh thu ngoại hối toàn cầu, tương đương trung bình 6,6 nghìn tỷ đô la giao dịch mỗi ngày, theo dữ liệu từ năm 2022. Sau Thế chiến thứ hai, USD đã thay thế Bảng Anh trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới. Trong phần lớn lịch sử của mình, Đô la Mỹ được hỗ trợ bởi Vàng, cho đến khi Thỏa thuận Bretton Woods năm 1971 khi Bản vị Vàng không còn nữa.
Yếu tố quan trọng nhất tác động đến giá trị của đồng đô la Mỹ là chính sách tiền tệ, được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát) và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được hai mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, điều này giúp giá trị của đồng đô la Mỹ tăng. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất, điều này gây áp lực lên đồng bạc xanh.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể in thêm Đô la và ban hành nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bế tắc. Đây là một biện pháp chính sách không chuẩn được sử dụng khi tín dụng đã cạn kiệt vì các ngân hàng sẽ không cho nhau vay (vì sợ bên đối tác vỡ nợ). Đây là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được kết quả cần thiết. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn để chống lại cuộc khủng hoảng tín dụng xảy ra trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Nó liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chủ yếu từ các tổ chức tài chính. QE thường dẫn đến đồng Đô la Mỹ yếu hơn.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại trong đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư vốn từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn vào các giao dịch mua mới. Thông thường, điều này có lợi cho đồng đô la Mỹ.
Bài viết đề xuất
