OpenAI có thể hoãn IPO sau sự cố của SpaceX

Các lãnh đạo của OpenAI được cho là đang kêu gọi thận trọng về thời điểm IPO sau màn ra mắt đầy biến động của SpaceX, từ đó làm nổi bật những rủi ro tiềm ẩn khi niêm yết các công ty AI lớn.

Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh các nhà giao dịch trên Polymarket đang định giá khả năng khoảng 30-40% là sẽ không có IPO của OpenAI trước cuối năm 2026, cho thấy sự nghi ngờ của nhà đầu tư trong một thị trường đang rất căng thẳng.

SpaceX: Giá cổ phiếu tăng vọt lúc đầu nhưng nhanh chóng lao dốc

SpaceX đã chốt giá IPO 75 tỷ USD ở mức 135 USD/cổ phiếu vào ngày 11/06/2026. Cổ phiếu SPCX mở phiên ở mức 150 USD, tăng mạnh lên đỉnh hơn 225 USD vào 17/06 và có thời điểm vốn hóa vượt quá 2 nghìn tỷ USD.

Tuy nhiên, mức tăng này không kéo dài lâu. Cổ phiếu đã mất gần hết đà tăng và tụt dốc khá mạnh trong những ngày sau đó. Tính đến ngày 26/06, SPCX giao dịch quanh vùng 152.86 USD, gần sát mức giá chào sàn sau nhiều phiên giảm hàng chục phần trăm mỗi ngày.

Sự biến động này, từ việc tăng giá mạnh rồi điều chỉnh 25-30% sau đó, hiện đang ảnh hưởng mạnh đến các quyết định của hội đồng quản trị OpenAI.

BREAKING: OpenAI is now "leaning toward" pushing its IPO until 2027, per NYT.Details include:1. "Choppy" markets in recent weeks have led OpenAI to reconsider the timeline of the IPO2. The company is worried it may not find much enthusiasm from retail investors3. Advisors…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 25, 2026

OpenAI bị thúc đẩy trì hoãn IPO từ bên trong

OpenAI đã gửi hồ sơ bảo mật đến SEC vào ngày 08/06, nhưng nhấn mạnh rằng thời điểm IPO vẫn đang để ngỏ và có thể linh hoạt.

“Có thể còn lâu nữa vì chúng tôi muốn làm những điều dễ dàng hơn khi còn là công ty tư nhân,” đại diện OpenAI chia sẻ.

Bà Sarah Friar được cho là đã khuyên nên chờ tới năm 2027, viện dẫn lý do công ty vẫn đang đốt tiền rất lớn, phải cam kết xây dựng hạ tầng máy tính tốn kém và áp lực báo cáo công khai khá nặng nề.

Điều này tạo ra sự khác biệt quan điểm với CEO Sam Altman, người từng muốn IPO sớm hơn.

Nguồn tin thân cận (theo WSJ, The Information) xác nhận rằng bài học từ SpaceX đang khiến các lo lắng này càng gia tăng hơn.

Tại sao việc này quan trọng với nhà đầu tư

Trong bối cảnh thị trường hiện nay, kể cả những thương vụ IPO đình đám cũng lập tức bị soi xét về khả năng sinh lời và khả năng nhà đầu tư lớn thoát hàng sau khi hết thời gian khóa.

Mức định giá OpenAI ở vòng gọi vốn tư nhân gần nhất lên tới gần 850 tỷ USD, nên nếu thị trường đại chúng quay lưng thì dư địa cho sai sót là rất nhỏ.

Cơ hội để IPO của OpenAI vẫn còn nhưng đang khá bấp bênh.

Nhà đầu tư nên theo dõi thêm diễn biến ổn định của SpaceX trong tháng 07, các chiến lược mới từ Anthropic cùng với cập nhật của OpenAI trong quý 3. Dù việc IPO có thể bị trì hoãn, nếu OpenAI chứng minh được nguồn thu AI bền vững trong lúc các nhà đầu tư nhỏ lẻ ngày càng thận trọng với những câu chuyện “tăng trưởng bằng mọi giá” thì tiềm năng lợi nhuận lâu dài vẫn rất hấp dẫn.