Bạc nhận được lực mua, không phải đáy

• XAG/USD bật lên từ mức thấp trong phiên và đóng cửa cao hơn trong ngày, nhưng vẫn bị kẹt trong xu hướng giảm mạnh.
• Bạc vẫn ở dưới xa các đường EMA 50 và 200 sau khi sụp đổ từ mức cao đầu năm.
• Fed diều hâu, đồng Đô la Mỹ vững chắc và phí bảo hiểm địa chính trị giảm dần giữ kim loại này dưới áp lực.

Bạc đã có một phiên tăng hiếm hoi vào thứ Năm, và việc đọc quá nhiều vào điều này sẽ là một sai lầm. Kim loại bật lên từ mức thấp phiên gần 56,50, tăng vọt ngắn hạn gần 59,00 ngay sau khi dữ liệu Mỹ được công bố, trước khi giảm trở lại khoảng 58,00, tăng khoảng 0,8% trong ngày. So với sự tàn phá của vài tháng qua, một ngày tăng duy nhất trông giống như cơ chế quá bán hơn là sự khởi đầu của một sự đảo chiều.

Một sự bật lên, không phải là một đáy

Nhiều lực lượng kết hợp để nâng giá Bạc trong ngày. GDP vững chắc của thứ Năm và sự tăng đột biến trong đơn đặt hàng hàng hóa vốn gợi ý nhu cầu công nghiệp bền bỉ; chỉ số lạm phát phù hợp làm dịu các kỳ vọng tăng lãi suất mạnh mẽ nhất; và đồng Đô la Mỹ yếu hơn trong ngày đã tạo không gian cho kim loại này thở. Bạc cũng bắt đầu ngày trong trạng thái quá bán sâu, loại điều kiện căng thẳng mời gọi sự bật lại nhanh chóng.

Diễn biến tiếp theo mới kể câu chuyện thực sự. Bạc đã trả lại phần lớn mức tăng vọt trong vài giờ; chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) hàng ngày nằm ở mức trung bình gần 48 thay vì tăng mạnh; và chỉ số ngắn hạn đã bắt đầu giảm trở lại. Những lần bật như thế này là đặc điểm của xu hướng giảm, không phải bằng chứng cho thấy chúng kết thúc.

Fed vẫn là vấn đề

Chế độ đã đè bẹp Bạc không hề thay đổi. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) diều hâu đã giữ lãi suất chính sách ở mức 3,75% tuần trước với dự báo cho thấy lãi suất cao hơn trong thời gian dài, và thị trường đang định giá ít nhất một lần tăng nữa thay vì các đợt cắt giảm mà họ kỳ vọng đầu năm. Lợi suất thực đã tăng và duy trì ở mức cao.

Đó là chất độc đối với một kim loại không trả thu nhập. Khi tiền mặt và trái phiếu mang lại lợi suất thực, Bạc không sinh lợi phải cạnh tranh bằng giá cả, và nó tiếp tục mất giá. Dữ liệu ngày thứ Năm, tăng trưởng vững chắc với lạm phát dai dẳng và không có cắt giảm nào trong tầm nhìn, chỉ củng cố bối cảnh đã đẩy kim loại này giảm mạnh từ đỉnh đầu năm trên 96,00.

Giao dịch mà mọi người yêu thích, giờ bị tháo gỡ

Bạc không giảm trong chân không; nó giảm từ một bong bóng. Kim loại này đã trở thành câu chuyện yêu thích của thị trường đầu năm nay, được đẩy giá lên như một hàng rào chống lạm phát và kim loại gọi là AI do sử dụng trong chất bán dẫn và trung tâm dữ liệu, với một khoản phí trú ẩn an toàn lớn được thêm vào trong cuộc xung đột Trung Đông. Sự kết hợp đó đã đưa nó lên mức kỷ lục.

Mỗi trụ cột đó kể từ đó đã sụp đổ. Khung hòa bình Mỹ-Iran đã kéo giá Dầu thô trở lại mức trước xung đột và làm giảm phí bảo hiểm chiến tranh; trường hợp hàng rào chống lạm phát lung lay khi Fed chứng minh họ sẽ không nhượng bộ; và một làn sóng thanh lý bắt buộc đầu năm đã phơi bày mức độ đông đúc của giao dịch này. Những gì còn lại là một kim loại vẫn đang tìm kiếm mức đáy, với sự bật lên ngày thứ Năm chỉ là tiếng ồn nhiều hơn là tín hiệu.

Các mức cần theo dõi

Hỗ trợ: Mức thấp dao động gần đây gần 55,50 là ranh giới ngay lập tức; đóng cửa hàng ngày dưới mức này sẽ mở cửa cho mức thấp dưới 50, với rất ít hỗ trợ rõ ràng cho đến lúc đó.

Kháng cự: Các lần bật lên đối mặt với kháng cự nhanh chóng. Vùng 59,00 đến 60,00, gần mức cao trong ngày thứ Năm, là rào cản thực sự đầu tiên, và kim loại sẽ cần lấy lại các đường trung bình động ở mức cao 60 và thấp 70 trước khi bất kỳ cuộc nói chuyện về sự thay đổi xu hướng nào có thể tin cậy.

Xu hướng: Giảm. Xu hướng, bối cảnh vĩ mô và vị thế đều chỉ về cùng một hướng, và cho đến khi Bạc có thể giữ được đáy và lấy lại các mức đã bị phá vỡ, các đợt tăng là để bán chứ không phải để đuổi theo. Hãy coi cây nến xanh ngày thứ Năm là một sự tạm dừng trong đà giảm, không phải là kết thúc của nó.

Biểu đồ hàng ngày XAG/USD