Đồng đô la Mỹ: Đà phục hồi kéo dài khi việc định giá lại Fed chi phối – ABN AMRO

Chiến lược gia của ABN AMRO, Georgette Boele, lưu ý rằng sức mạnh gần đây của đồng Đô la chủ yếu được thúc đẩy bởi việc đánh giá lại triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), với các thị trường hiện đang định giá các đợt tăng lãi suất kéo dài đến năm 2026. Bà cho rằng việc định giá lại này có thể đã đi quá xa, vì ABN AMRO vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào khoảng cuối năm. Ngân hàng này dự đoán động lực của đồng Đô la sẽ tiếp tục trong mùa hè trước khi các rủi ro đặc thù của Mỹ trở lại trọng tâm.

Việc định giá lại Fed thúc đẩy sức mạnh kéo dài của đồng Đô la

"Đà tăng của đồng đô la chủ yếu được thúc đẩy bởi việc đánh giá lại triển vọng của Fed. Thị trường có thể đã đi quá xa trong việc định giá các đợt tăng lãi suất của Fed; chúng tôi vẫn kỳ vọng sẽ có các đợt cắt giảm lãi suất. Việc định vị cực đoan trong đồng bảng Anh và yên Nhật làm tăng rủi ro biến động mạnh của các đồng tiền."

"Thứ ba, thị trường đã kỳ vọng một Fed do Kevin Warsh dẫn dắt sẽ tương đối ôn hòa. Sau cuộc họp và họp báo đầu tiên của ông, quan điểm này đã thay đổi mạnh mẽ. Thị trường hiện đang định giá khoảng 38 điểm cơ bản các đợt tăng lãi suất cho đến cuối năm 2026, điều này đã là một động lực quan trọng thúc đẩy sức mạnh của đồng đô la."

"Tuy nhiên, chúng tôi nghĩ rằng thị trường có thể đã đi quá xa. Chúng tôi không kỳ vọng các đợt tăng lãi suất và tiếp tục kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu nới lỏng vào khoảng thời gian chuyển giao năm."

"Cuối cùng, thị trường đang tiến gần đến mùa nghỉ hè, khi điều kiện giao dịch có thể trở nên biến động hơn và khó dự đoán hơn. Đà tăng tích cực của đồng đô la có thể tiếp tục trong mùa hè. Tuy nhiên, sau mùa hè, các nhà đầu tư có thể sẽ tập trung trở lại vào cuộc bầu cử giữa kỳ của Mỹ và các rủi ro rộng hơn liên quan đến đồng đô la."

"Tổng hợp lại, cuộc họp Fed đầu tiên dưới thời Warsh đã khiến thị trường định giá một lộ trình lãi suất Mỹ cao hơn, kích hoạt một đợt tăng rộng của đồng đô la. Xu hướng này có thể tiếp tục trong mùa hè. Tuy nhiên, sau kỳ nghỉ, chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ tập trung lại vào các rủi ro liên quan đến Mỹ và cuộc bầu cử giữa kỳ."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)