Đô la Mỹ: Đồng thuận tăng giá đối mặt với rủi ro đảo chiều – Nomura

Dominic Bunning của Nomura và các đồng nghiệp lưu ý rằng trong khi trường hợp tăng giá đồng Đô la vẫn được hỗ trợ bởi dữ liệu Mỹ mạnh mẽ, kỳ vọng tăng lãi suất Fed cao hơn và thị trường chứng khoán Mỹ vững chắc, các mô hình lịch sử xung quanh các bất ngờ dữ liệu Mỹ cho thấy rủi ro giảm giá đối với USD trong vài tháng tới. Họ nhấn mạnh định vị kéo dài, khả năng thay đổi dữ liệu việc làm Mỹ, truyền thông của Fed và tâm lý công nghệ do AI dẫn dắt là những chất xúc tác chính.

Câu chuyện ngoại lệ của Mỹ có vẻ dễ bị tổn thương

"Trường hợp tăng giá USD đã trở nên nổi bật hơn trong những tuần gần đây. Dữ liệu Mỹ mạnh mẽ và việc định giá lại các đợt tăng lãi suất của Fed trong năm tới hỗ trợ mức tăng của USD. Thị trường chứng khoán Mỹ đã vượt trội trong phần lớn vài tháng qua (mặc dù có sự điều chỉnh gần đây), điều này phù hợp với việc dòng vốn chảy trở lại vào các thị trường vốn Mỹ."

"Sự mở rộng này cho thấy mức độ kỳ vọng về các bất ngờ tích cực tiếp theo đang tăng lên, và có rủi ro ngày càng tăng rằng chúng ta đang gần đến đỉnh điểm của sự lạc quan về USD."

"Chúng tôi đã xem xét toàn bộ lịch sử dữ liệu Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ và xem xét các trường hợp chỉ số vượt lên trên mức 60 – nơi nó đã dao động trong khoảng một tuần qua. Chúng tôi tìm thấy 41 ví dụ. Sau đó, chúng tôi kiểm tra lợi suất USD so với tất cả các đồng tiền G10 và dưới dạng chỉ số trọng số bằng nhau trong các khoảng thời gian 1 tuần, 2 tuần, 1 tháng và 3 tháng tiếp theo."

"Khi chúng tôi nâng ngưỡng của Chỉ số Bất ngờ Mỹ lên mức cao hơn một chút là 70, chúng tôi nhận thấy lợi suất trở nên tiêu cực một cách nhất quán hơn trên tất cả các khung thời gian hiệu suất. Điều này cho thấy chúng ta đang ở ngưỡng sắp chuyển sang rủi ro giảm giá ngày càng tăng đối với USD."

"Điều quan trọng nhất đối với chúng tôi, sức mạnh gần đây trong các bất ngờ dữ liệu Mỹ về lịch sử có liên quan chặt chẽ hơn đến sự yếu đi trong tương lai của USD hơn là sự mạnh lên, và định vị mua USD dài hạn / định vị bán các đồng tiền khác đang tiến vào vùng có thể bắt đầu trông quá mức."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)