Nifty 50 vẫn giảm 4.91% trong năm 2026, vậy tại sao Citi lại dự báo tăng 13%?

Citi Research đã nâng mức dự báo Nifty 50 lên 28,000 điểm vào cuối năm 2027, tăng so với mốc 26,000 trước đó. Mức này cao hơn gần 13% so với mức chỉ số ghi nhận vào sáng thứ Hai, dù so với năm 2026, chỉ số vẫn giảm 4.91%.

Dự báo này được đưa ra sau tuần tăng giá mạnh nhất của Nifty 50 kể từ tháng 02/2021. Tuy vậy, những nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào từ ngày 01/01 hiện vẫn đang lỗ khoảng 5%.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất

Tại sao Citi kỳ vọng dòng tiền sẽ quay trở lại Ấn Độ

Dự báo này dựa trên 3 yếu tố chính được Citi nêu trong báo cáo chiến lược thị trường Ấn Độ, phát hành ngày 08/11/2026.

• Lợi nhuận doanh nghiệp. Citi dự đoán lợi nhuận của Nifty 50 sẽ tăng trưởng trung bình khoảng 15% đến 16% mỗi năm đến hết năm tài chính 2028, theo Bloomberg dẫn tin.
• Giá dầu giảm. Ấn Độ là nước nhập khẩu dầu lớn thứ 3 thế giới nên việc này có ảnh hưởng lớn. Citi ước tính mỗi khi giá dầu giảm 10 USD/thùng sẽ giúp thâm hụt tài khoản vãng lai của Ấn Độ thu hẹp từ 30 tới 40 điểm cơ bản, đồng thời kéo lạm phát giảm 50 điểm cơ bản và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng thêm khoảng 2%.
• Sự dịch chuyển khỏi lĩnh vực AI. Trong năm 2026, cổ phiếu Ấn Độ liên tục mất nhà đầu tư nước ngoài vì họ chuyển dòng vốn sang cổ phiếu AI ở châu Á và Mỹ (chi tiết). Điều này khiến các quỹ đầu tư toàn cầu giảm tỷ trọng nắm giữ ở Ấn Độ.

Các nhà phân tích của Citi là Surendra Goyal và Vijit Jain đã tính toán tác động nếu chiều hướng này đảo ngược dù chỉ ở mức khiêm tốn.

“Hai năm qua, AI gần như lấn át mọi lĩnh vực khác. Phân tích của chúng tôi cho thấy chỉ cần tăng khoảng 100 điểm cơ bản tỷ trọng thực tế tại Ấn Độ cũng có thể tạo ra dòng tiền vào khoảng 12 tỷ USD,” họ chia sẻ.

Citi cho rằng sự quay lại này có liên hệ với cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ, khi xuất hiện rủi ro gia tăng về việc hạn chế xây dựng trung tâm dữ liệu.

Sự phân hóa này đã xuất hiện ngay trong tuần trước. Trong tuần kết thúc ngày 06/11, chỉ số TAIEX của Đài Loan giảm 12.2%, KOSPI của Hàn Quốc mất 11.71%. Ngược lại, Nifty 50 tăng đến 8.58% trong tuần đó.

Các quỹ ngoại đã bắt đầu quay lại. Theo Bloomberg, họ đã mua ròng 3.6 tỷ USD cổ phiếu Ấn Độ từ thứ Hai đến thứ Năm tuần rồi.

Dữ liệu sơ bộ cho thấy thêm 1.5 tỷ USD đã được mua vào ngày thứ Sáu. Như vậy, các nhà đầu tư nước ngoài có thể sẽ ghi nhận tuần mua ròng lớn nhất từ trước tới nay tại thị trường này.

Liệu cổ phiếu Ấn Độ có giữ được mức định giá cao?

Riêng tăng trưởng lợi nhuận thôi chưa giúp Nifty 50 cán mốc 28,000. Citi cũng nâng hệ số định giá áp dụng cho lợi nhuận Nifty 50 từ 17 lên 18 lần.

HSBC cũng đồng tình với quan điểm lạc quan này khi nâng hạng cổ phiếu Ấn Độ từ trung lập lên tăng tỷ trọng, dựa trên lợi nhuận ổn định và mức định giá hợp lý hơn.

“Thị trường Ấn Độ mang lại cơ hội đa dạng hóa và biến động thấp so với các thị trường châu Á bị chi phối bởi cổ phiếu AI,” các chiến lược gia này bình luận.

Các chiến lược gia của HSBC, bao gồm Herald van der Linde, phân tích trong báo cáo rằng ngân hàng này ưu tiên các mã thuộc nhóm ngân hàng, công nghiệp, tiêu dùng không thiết yếu, bảo hiểm và bệnh viện.

Một số tổ chức khác thì thận trọng hơn. Tháng 10 vừa qua, Bernstein đã hạ mức mục tiêu Nifty 50 cho tháng 12/2026 xuống 25,000 điểm, do lo ngại giá dầu và chuỗi cung ứng còn nhiều áp lực.

Chỉ số này hiện cũng đã giao dịch quanh mức đó. Chính Citi cũng lưu ý các rủi ro chính là biến động tại Trung Đông, tiêu dùng chậm lại và tác động của AI đến việc làm.

Nếu giá dầu tiếp tục thấp và chi tiêu cho AI giảm tốc, Ấn Độ nhiều khả năng sẽ tiếp tục hút tiền ra khỏi các thị trường giàu cổ phiếu công nghệ tại châu Á. Nếu một trong hai yếu tố này đảo chiều thì dự báo của Citi có thể bị thử thách.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem các chuyên gia và phóng viên phân tích, nhận định chi tiết