Cung tiền Mỹ đạt 23.34 nghìn tỷ USD: Tại sao Bitcoin không tăng theo?

Bitcoin (BTC) đã giảm trong tuần này trong khi nguồn cung tiền của Mỹ đạt mức kỷ lục 23.34 nghìn tỷ USD vào tháng 08. Những người ủng hộ Bitcoin cho rằng nguồn cung cố định của nó là “hàng rào” bảo vệ tài sản trước tình trạng bơm tiền như vậy.

M2 là thước đo rộng về lượng tiền mặt, tiền gửi và quỹ tiết kiệm mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) theo dõi. Chỉ số này đã tăng khoảng 125 tỷ USD trong tháng 08, tuy nhiên, các nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm giữ Bitcoin lại thấy giá biến động không thuận lợi dù lượng thanh khoản tăng lên.

Tại sao nguồn cung cố định lại quan trọng khi lượng tiền Mỹ tăng mạnh?

Dữ liệu từ Fed cho thấy M2 ở mức 23.34 nghìn tỷ USD, tăng 5.7% so với tháng 08/2025. Bản tin thị trường Kobeissi Letter nhận định đây là tốc độ tăng nhanh nhất kể từ tháng 05/2022.

Số liệu từ Fed cũng cho thấy M2 đã tăng khoảng 988 tỷ USD từ tháng 12 đến tháng 08, tức tăng trung bình 123 tỷ USD mỗi tháng.

BREAKING: US M2 money supply jumped +$113 billion in August, to a record $23.41 trillion.YoY, M2 grew +5.7%, its largest YoY increase since May 2022.This also marks the 3rd consecutive month of accelerating growth.So far in 2026, M2 has risen by an average of +$136 billion… pic.twitter.com/XOgeQ0Leur

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) November 8, 2026

Trong khi đó, cơ sở tiền tệ (gồm tiền mặt và dự trữ ngân hàng tại Fed) đã giảm khoảng 112 tỷ USD trong tháng 08. M1 (gồm tiền mặt và tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm) đóng góp khoảng 105 tỷ USD vào mức tăng của M2.

Fed hiện cũng theo dõi tổng thể thị trường. Bản báo cáo chính sách tiền tệ đầu tiên dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh đã đề cập nhiều về chỉ số cung tiền này.

“Tôi nghĩ tiền, nói một cách kỳ lạ, lại có liên quan đến chính sách tiền tệ.”

Chủ tịch Fed Kevin Warsh phát biểu tại một sự kiện của Hoover Institution năm ngoái, trích dẫn từ bài phát biểu.

Lượng Bitcoin chỉ có tối đa 21 triệu coin, không một ngân hàng trung ương nào có thể thay đổi điều này. Người ủng hộ Bitcoin nhận định chính sự giới hạn này là “tấm lá chắn” chống lại việc mở rộng nguồn cung tiền tệ.

Nếu thanh khoản tăng, điều gì đang kìm hãm Bitcoin?

Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy giá Bitcoin thực tế lại giảm trong 7 ngày vừa qua.

21Shares, công ty quản lý tài sản crypto, cho biết sau giai đoạn biến động yếu trong tháng 10 thì giá Bitcoin đã giảm mạnh. Theo họ, khả năng phục hồi trong tháng 11 một phần phụ thuộc vào dòng vốn chảy vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay.

Tổng nguồn cung tiền toàn cầu của bốn nền kinh tế lớn nhất thế giới cũng đạt mức kỷ lục 103.66 nghìn tỷ USD vào tháng 08. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn không theo kịp đà tăng này do lợi suất trái phiếu tăng cao.

Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, đã khuyên các nhà đầu tư nhỏ lẻ nên canh mua Bitcoin dài hạn. Lý do ông đưa ra là sau khi làn sóng dữ liệu trung tâm AI hạ nhiệt, thị trường có thể sẽ được giải cứu với số tiền lên tới hàng nghìn tỷ USD.

Diễn biến thực tế đang kiểm tra xem liệu việc tăng cung tiền có còn là động lực lớn đối với Bitcoin, hay dòng vốn ETF và lợi suất trái phiếu giờ quan trọng hơn. Nếu dòng vốn vào ETF trở lại, đây sẽ là yếu tố giúp xác định xu hướng của thị trường.