Giá vàng vừa chạm đáy năm. Các nhà phân tích nói gì?

Giá vàng đã giảm xuống dưới 3,900 USD/ounce vào ngày 30/10/2026, đánh dấu mức thấp nhất trong năm 2026. Kim loại quý này hiện đã giảm khoảng 30% so với đỉnh cao vào tháng 01.

Kỳ vọng Fed tiếp tục chính sách diều hâu là lý do chính khiến vàng rớt giá, tuy nhiên các chuyên gia vẫn chưa thống nhất về mức đáy của đợt điều chỉnh này.

Tại sao giá vàng liên tục giảm trong năm 2026

Đợt giảm gần đây khiến giá vàng dự kiến sẽ ghi nhận tháng thứ hai liên tiếp đi xuống. Trong khi đó, vùng 4,000 USD hiện được xem là vùng hỗ trợ yếu sau nhiều lần bị kiểm tra trong các phiên vừa qua.

Dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ đã khiến vàng bị bán tháo. Báo cáo GDP quý 3 vượt dự báo, trong khi lạm phát PCE tháng 09 tăng 0.5% so với tháng trước và 3.6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Vì vậy, các nhà đầu tư vẫn cho rằng Fed có thể sẽ tăng lãi suất thêm vào tháng 12, mặc dù Fed mới giữ nguyên lãi suất ở mức 3.75% – 4.00% trong tuần này.

Giá dầu tăng do lo ngại nguồn cung từ Trung Đông cũng làm lợi suất thực tế tăng cao. Điều này khiến chi phí nắm giữ vàng (vốn không sinh lợi suất) tăng lên.

Bên cạnh đó, việc bán khống mang tính đầu cơ và dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF cũng khiến đà rớt giá của vàng mạnh hơn.

Giá vàng có thể giảm đến đâu trước khi hồi phục?

Trong ngắn hạn, các chuyên gia vẫn tỏ ra thận trọng.

Suki Cooper của Standard Chartered cảnh báo vàng cần giữ được hỗ trợ tại mức 3,886 USD. Nếu thủng ngưỡng này, vàng có thể rớt sâu hơn nữa.

Yuxuan Tang từ JPMorgan Private Bank cũng cho rằng vàng còn đối diện nhiều rủi ro giảm giá. JPMorgan dự báo Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 12/2026 và đầu năm 2027, có thể đẩy lợi suất trái phiếu 10 năm lên đỉnh 5.25% – 5.50%.

“Vàng sẽ tìm được đáy khi lãi suất lên đỉnh,” Tang nhấn mạnh, đồng thời lưu ý thanh khoản trên thị trường đang rất thấp.

Tuy nhiên, nhiều dự báo dài hạn lại lạc quan hơn. Khảo sát của Reuters với 30 nhà phân tích cho thấy mức giá vàng trung bình kỳ vọng vào năm 2026 là 4,495 USD và năm 2027 là 4,650 USD. Cooper dự đoán giá vàng sẽ phục hồi khi thị trường chú ý nhiều hơn đến vấn đề phi đô la hóa và giảm giá của các loại tiền tệ.

Tại thời điểm này, các nhà đầu tư vẫn quan sát sát vùng giá 4,000 USD ở trên và 3,886 USD ở dưới. Diễn biến chính trị tại Mỹ và quyết định lãi suất của Fed vào tháng 12 sẽ là những yếu tố quan trọng quyết định xu hướng tiếp theo của vàng.