MicroStrategy ghi nhận lợi nhuận hoạt động kỷ lục 21 tỷ USD nhờ lợi nhuận từ Bitcoin, nhưng số lượng BTC trên mỗi cổ phiếu giảm

Strategy, trước đây là MicroStrategy và hiện là công ty nắm giữ Bitcoin (BTC) lớn nhất, vừa công bố lợi nhuận hoạt động kỷ lục 21 tỷ USD trong quý 3 vào thứ Năm. Toàn bộ số tiền này đều đến từ khoản lãi trên giấy từ lượng Bitcoin mà công ty đang sở hữu.

Tuy nhiên, báo cáo riêng của công ty lại cho thấy một diễn biến ngược chiều. Số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu – tiêu chí mà Strategy đề nghị nhà đầu tư đánh giá – đã giảm 3.7% trong năm nay dù tổng số Bitcoin nắm giữ tăng 26%, khiến mỗi cổ phiếu hiện được bảo chứng bởi ít Bitcoin hơn so với tháng 01.

Tại sao lợi nhuận kỷ lục lại khiến cổ đông nhận được ít Bitcoin hơn

Hiện nay, theo quy định kế toán tại Mỹ, các công ty phải thể hiện sự tăng hoặc giảm giá trị các loại crypto mà họ nắm giữ mỗi quý vào lợi nhuận hoặc thua lỗ – dù đã giao dịch hay chưa. Trong quý này, giá Bitcoin tăng nên Strategy ghi nhận lãi 20.91 tỷ USD từ lượng coin đang nắm giữ, đồng thời lãi ròng đạt 19.53 tỷ USD, tương đương 44.75 USD/cổ phiếu.

Trong tháng 07, BeInCrypto từng ghi nhận chính quy định này đã khiến Strategy lỗ 8.22 tỷ USD trong quý trước khi giá BTC giảm. Khi đó, lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu vẫn tăng 4.5% so với đầu năm.

Ba tháng sau, con số này lại giảm 3.7%. Trong năm 2026, Strategy đã huy động được 21.23 tỷ USD, chủ yếu nhờ phát hành thêm cổ phiếu, đồng thời đã bán 431.8 triệu USD Bitcoin để trả cổ tức và tài trợ các chương trình mua lại cổ phiếu, theo thông cáo kết quả kinh doanh công bố.

Strategy announces Q3 2026 results:– $21 billion operating income, our largest quarter ever– $21 billion capital raised YTD– Returned $STRC to health– 848,517 $BTC held, up 26% YTDhttps://t.co/CRzfxVQuez

— Strategy (@Strategy) October 29, 2026

Phát hành thêm cổ phiếu chỉ làm tăng số Bitcoin trên mỗi cổ phiếu khi giá cổ phiếu bán ra cao hơn giá trị số Bitcoin mà nó đại diện.

Tiền đã được chi cho đâu, thay vì mua thêm Bitcoin?

Năm nay, Strategy đã chi 2.04 tỷ USD để mua lại STRC – loại cổ phiếu ưu đãi mà công ty phát hành để huy động tiền mặt đổi lấy việc trả cổ tức hàng tháng. Công ty cũng đã lập một quỹ dự phòng 5.07 tỷ USD, đủ đảm bảo chi trả cổ tức và lãi suất cho cổ phiếu ưu đãi trong vòng 3.4 năm tới.

Việc mua thêm Bitcoin hàng tuần đã giảm 84% chỉ trong hai tuần gần đây do công ty ưu tiên chương trình mua lại cổ phiếu.

“Strategy đã thể hiện rõ cam kết phục hồi sức khỏe tài chính cho STRC,” CEO Phong Le cho biết trong thông cáo này.

Giám đốc Tài chính Andrew Kang sẽ rời công ty vào ngày 05/11, và vị trí này sẽ được Reza Virasteh phụ trách từ ngày 01/01.

Kết thúc phiên giao dịch trước khi kết quả được công bố, cổ phiếu giảm 2.4% về mức 141.62 USD và tiếp tục giảm thêm 0.8% sau giờ làm việc, trong khi BTC được giao dịch quanh mức 90,600 USD vào tối thứ Năm.

Strategy cho biết mục tiêu của họ là dẫn dắt thị trường mà họ gọi là tín dụng kỹ thuật số, với hình thức cổ phiếu ưu đãi sẽ trả cổ tức hàng ngày bắt đầu từ ngày 01/11. Việc số Bitcoin trên mỗi cổ phiếu giảm cho thấy chi phí để vận hành cỗ máy tài chính này khi cổ phiếu giao dịch dưới mức giá trị số coin mà nó đại diện.