Coinbase bất ngờ báo lãi khi người trong cuộc chuẩn bị bán cổ phiếu trị giá 2 tỷ USD: Vì sao chọn thời điểm này?

Coinbase (COIN) đạt lợi nhuận 718.7 triệu USD trong quý III, trong khi Phố Wall lại dự đoán công ty sẽ lỗ. Cùng trong báo cáo này, tiết lộ rằng CEO, đồng sáng lập và chủ tịch của Coinbase dự định bán tối đa 13.6 triệu cổ phiếu trong 14 tháng tới.

Kế hoạch này liên quan đến khoảng 6% trong tổng số 223.7 triệu cổ phiếu loại A của Coinbase, tương ứng khoảng 2.2 tỷ USD tính theo mức giá đóng cửa ngày thứ Năm là 160.59 USD. Đối với cổ đông COIN, đây là nguồn cung cổ phiếu mới gia nhập thị trường trong bối cảnh hoạt động kinh doanh cốt lõi đang thu hẹp lại.

Lý do lợi nhuận đến từ số crypto Coinbase đang nắm giữ, không phải từ giao dịch

Doanh thu giảm 35% xuống còn 1.22 tỷ USD, theo báo cáo quý gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC). Doanh thu từ giao dịch giảm 44% xuống còn 590 triệu USD vì khối lượng giao dịch giao ngay của người dùng nhỏ lẻ tụt giảm 59%.

Lợi nhuận hoạt động, tức lợi nhuận thực sự từ vận hành sàn giao dịch, là 61.7 triệu USD, giảm mạnh so với 480.5 triệu USD trước đó. Gần như toàn bộ lợi nhuận ròng đến từ khoản tăng giá trị đầu tư 715 triệu USD nhờ các loại crypto mà Coinbase đang nắm giữ, đây là khoản lãi trên giấy và biến động theo giá token trên thị trường.

Trước đó, các chuyên gia dự đoán Coinbase sẽ lỗ 0.15 USD/cổ phiếu. BeInCrypto cũng đã lưu ý khả năng Coinbase lỗ từ vài ngày trước. Tuy nhiên, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng lại đạt 2.51 USD.

COINBASE $COIN Q3’26 EARNINGS HIGHLIGHTS🔹 Revenue: $1.22B (Est. $1.23B) 🔴; -35% YoY🔹 EPS: $2.51 (Est. -$0.06) 🟢🔹 Transaction Rev: $590M (Est. $527M) 🟢; -44% YoY🔹 S&S Revenue: $570M (Est. $561.5M) 🟢; -20% YoY🔹 Adj. EBITDA: $332.9M (Est. $290.2M) 🟢; -58% YoY🔹 Net… pic.twitter.com/2dVK8CAutc

— Wall St Engine (@wallstengine) October 29, 2026

Phí từ thị trường dự đoán, nơi người dùng giao dịch hợp đồng dựa trên kết quả các sự kiện, đã phần nào bù đắp cho sự sụt giảm ở mảng giao dịch giao ngay – theo báo cáo đã nêu.

CEO Brian Armstrong cho biết doanh thu hằng năm của mảng này đã vượt 200 triệu USD.

“Chúng tôi vừa công bố báo cáo tài chính quý III, và đã đạt kỷ lục sản phẩm trên mọi lĩnh vực dù thị trường đang khó khăn. Tôi đang thấy tín hiệu thị trường có thể sắp phục hồi,” ông chia sẻ.

Lý do các kế hoạch bán cổ phiếu của ban sáng lập lớn gấp đôi năm trước

Ông Armstrong đã xây dựng kế hoạch vào ngày 12/08, sẽ bán tối đa 8.17 triệu cổ phiếu từ 16/11 đến tháng 10/2027. Đồng sáng lập Fred Ehrsam dự định bán 3.87 triệu cổ phiếu và Chủ tịch Emilie Choi cũng lên kế hoạch bán 1.56 triệu cổ phiếu đến năm 2027.

Đây là các kế hoạch giao dịch theo Quy định 10b5-1 của Mỹ, có nghĩa là các lãnh đạo khóa lịch bán trước và không được nắm giữ thông tin nội bộ. Coinbase yêu cầu người nội bộ chỉ giao dịch theo hình thức này, và tất cả đều bán ở mức giá tối thiểu nhưng không tiết lộ cụ thể.

Quy mô các kế hoạch bán này đã thay đổi. Năm trước, kế hoạch của Armstrong chỉ bao gồm 3.75 triệu cổ phiếu, tức chưa bằng một nửa kế hoạch mới, theo báo cáo quý III/2025.

Coinbase hiện vẫn còn khoản ủy quyền mua lại cổ phiếu trị giá 1.96 tỷ USD để hỗ trợ hấp thụ một phần nguồn cung này.

COIN hiện đang thấp hơn 56% so với mức đỉnh 52 tuần gần đây là 361.40 USD và giá hầu như không biến động sau giờ giao dịch.

Từ ngày 16/11, các báo cáo Form 4 sẽ cho thấy liệu các lãnh đạo có đang “xả” cổ phiếu trong lúc Armstrong tiếp tục giới thiệu tầm nhìn về một sàn giao dịch mọi thứ kết hợp giữa crypto và AI hay không.