Nỗi lo bong bóng AI thúc đẩy sự chuyển hướng bất ngờ sang cổ phiếu Thụy Sĩ

Các cổ phiếu lớn của Thụy Sĩ vượt trội so với nhóm cổ phiếu mạnh của khu vực đồng euro gần 8 điểm phần trăm trong tháng 10, đây là mức chênh lệch lớn nhất kể từ tháng 03/2020.

Chỉ số Swiss Market Index (SMI) tăng 4.6% trong tháng này còn chỉ số Euro Stoxx 50 lại giảm 3.2%. Theo Bloomberg, sự chênh lệch này đến từ 3 yếu tố khiến các nhà đầu tư giảm rủi ro tại châu Âu.

• Lãi suất vay tăng cao
• Dấy lên nghi ngờ về làn sóng đầu tư AI
• Bất ổn chính trị tại Pháp và Tây Ban Nha

3 tập đoàn lớn dẫn dắt đà tăng của Thụy Sĩ

Các nhà đầu tư tại châu Âu đang ưu tiên lựa chọn những doanh nghiệp có lợi nhuận tốt, bảng cân đối tài chính mạnh và ít bị ảnh hưởng bởi chi phí vốn tăng. Bloomberg nêu SMI là một trong những chỉ số hưởng lợi lớn nhất từ xu hướng này, trong đó 3 công ty lớn nhất đã tạo ra toàn bộ mức tăng trưởng của chỉ số trong tháng 10.

Hãng dược Roche tăng 12% trong tháng 10, Novartis tăng 6.7%, còn tập đoàn thực phẩm Nestlé tăng 10%.

Cả 3 công ty này chiếm gần một nửa giá trị toàn bộ chỉ số SMI. Đầu tư vào chỉ số này lúc này chủ yếu là đặt cược vào 3 cổ phiếu lớn đó.

Đà tăng này diễn ra cùng lúc với làn sóng bán tháo cổ phiếu AI trên toàn cầu. Theo CNBC, 20 mã cổ phiếu AI và chip hàng đầu đã bốc hơi hơn 1 nghìn tỷ USD chỉ trong khoảng từ ngày 12 đến 15/10.

Nhiều nhà đầu tư lo ngại chi phí vay tăng khiến ngân sách chi cho AI sụt giảm. Chênh lệch lợi tức trái phiếu doanh nghiệp toàn cầu cũng đã nới rộng lên mức cao nhất kể từ tháng 05/2025.

Ông Damian Burkhardt thuộc quỹ EFG Asset Management nhận định đà tăng của cổ phiếu Thụy Sĩ xuất phát từ việc dòng vốn rút khỏi nhóm cổ phiếu AI.

“Nhà đầu tư ưa chuộng sự an toàn của cổ phiếu Thụy Sĩ và đang chủ động tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho xu hướng đầu tư AI đang quá đông. Trước đây, nhóm chăm sóc sức khỏe thường phải bán ra để lấy vốn đầu tư vào AI; giờ điều này đang thay đổi ngược lại,” ông chia sẻ.

Kết quả khảo sát của Bank of America cũng cho thấy trước khi có đợt bán tháo, dòng vốn vào nhóm cổ phiếu AI rất lớn.

Các quản lý quỹ được khảo sát từ ngày 02 đến 08/10 đang nắm giữ tỷ lệ cổ phiếu công nghệ lớn nhất kể từ tháng 08/2020. Riêng khảo sát ở châu Âu của BofA xếp Thụy Sĩ đứng thứ hai với tỷ lệ ròng 16%, chỉ sau Tây Ban Nha (28%).

Khi giá cổ phiếu Thụy Sĩ tăng mạnh như vậy, câu hỏi đặt ra là: Đà tăng này sẽ kéo dài được đến đâu?

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để cập nhật phân tích và nhận định từ các chuyên gia