3 rào cản có thể gây khó khăn cho việc sáp nhập giữa Tesla và SpaceX, theo cựu giám đốc Tesla

Cựu thành viên hội đồng quản trị Tesla – Steve Westly – cho rằng việc định giá, phê duyệt từ cơ quan quản lý và hoạt động của Tesla tại Trung Quốc có thể khiến kế hoạch sáp nhập giữa Tesla và SpaceX (hai công ty đều trị giá hơn 1,000 tỷ USD) trở nên phức tạp.

Ông Westly – nhà sáng lập kiêm giám đốc điều hành của The Westly Group – dự đoán các ủy ban đặc biệt thuộc hội đồng quản trị của cả hai công ty sẽ nhanh chóng xúc tiến thỏa thuận. Tuy nhiên, Elon Musk – CEO của cả Tesla và SpaceX – lại cho rằng các ủy ban này vẫn chưa đạt được bất kỳ thỏa thuận nào.

Ai sẽ định giá thương vụ sáp nhập Tesla và SpaceX khi Musk “ngồi hai bên bàn”?

Ông Westly khẳng định với CNBC rằng vấn đề quan trọng nhất chính là khâu định giá. Điều này sẽ quyết định tỷ lệ trao đổi cổ phiếu – tức là mỗi cổ phiếu Tesla sẽ quy đổi được bao nhiêu cổ phiếu SpaceX.

Musk cho biết ông không thể tham gia vào các buổi thảo luận của ban giám đốc độc lập do có xung đột lợi ích, theo buổi webminar quý 3 của SpaceX.

“Tôi nghĩ có những người đang cho rằng việc sáp nhập SpaceX và Tesla là điều chắc chắn, nhưng theo tôi cách nghĩ đó là quá lạc quan.”

Elon Musk, CEO của Tesla và SpaceX, chia sẻ qua NBC

Vào ngày 29/09/2026, Tesla đã nhận được sự chấp thuận từ nhân viên của SEC cho chương trình biểu quyết dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, cho phép các cổ đông nhỏ lẻ được ủy quyền bỏ phiếu theo định hướng của hội đồng quản trị. Ông Westly nhận định điều này giúp thỏa thuận dễ dàng hơn, tuy nhiên SEC vẫn là một thử thách quan trọng cần vượt qua.

Tesla có thể giữ nhà máy Thượng Hải khi sáp nhập với một nhà thầu quốc phòng Mỹ không?

Dấu hỏi thứ ba mà ông Westly đưa ra liên quan đến vấn đề Trung Quốc. Reuters cho biết, khoảng 1/5 doanh thu của SpaceX trong năm 2025 đến từ các cơ quan liên bang Mỹ.

Việc này khiến xuất hiện nhiều lo ngại về an ninh quốc gia liên quan nhà máy của Tesla ở Thượng Hải – nơi từng chiếm hơn một nửa lượng giao xe của công ty. Các chuyên gia phân tích của JPMorgan ghi nhận, các thủ tục phê duyệt – đặc biệt là tại Trung Quốc – chính là điểm nghẽn lớn.

Theo The Wall Street Journal vào tháng 07/2026, ban điều hành ở Tesla đã từng được yêu cầu chuẩn bị cho phương án tách biệt hoạt động kinh doanh tại Trung Quốc. Tuy nhiên, Musk đã bác bỏ thông tin này.

Ông Westly nhận định, Tesla sẽ cần chứng minh tiềm năng phát triển vượt ra ngoài mảng ô tô nếu muốn khẳng định mình là một công ty công nghệ. Trong khi đó, doanh thu từ xe của Tesla đã giảm 3% so với cùng kỳ năm trước trong quý 3, theo CNBC.

Bất kỳ thỏa thuận nào cũng đều cần sự phê duyệt của cả hai nhóm cổ đông, đồng thời phải được các cơ quan quản lý tại Washington và Bắc Kinh chấp thuận, theo nhận định của các chuyên gia. Kết quả cuối cùng có thể cho thấy sự kết hợp giữa quyền kiểm soát của nhà sáng lập, chương trình biểu quyết dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ cùng các quy trình kiểm soát an ninh quốc gia sẽ tác động như thế nào đến các thương vụ trị giá hàng nghìn tỷ USD.