Cổ phiếu lập kỷ lục và lợi suất cao nhất 24 năm đẩy dòng tiền vào trái phiếu, thay đổi danh mục 60/40

Các quỹ ETF trái phiếu đã thu hút mức kỷ lục 525 tỷ USD trong năm nay, theo ông Nate Geraci, chủ tịch NovaDius Wealth Management. Tuy nhiên, nhiều nhóm trái phiếu lại đang lỗ, gây áp lực cho phần trái phiếu chiếm 40% của danh mục 60/40.

Danh mục 60/40 được hiểu là 60% cổ phiếu và 40% trái phiếu. Geraci cho biết giá cổ phiếu đang ở mức cao kỷ lục giúp phần cổ phiếu khởi sắc, nhưng mức lãi suất cao nhất trong nhiều thập kỷ lại đè nặng lên phần trái phiếu.

Tại sao nhà đầu tư vẫn mua trái phiếu dù đang lỗ?

NovaDius là một công ty tư vấn đầu tư đã đăng ký. Geraci chia sẻ với chương trình ETF Edge của CNBC rằng hơn 75 tỷ USD đã chảy vào các ETF trái phiếu trong tháng vừa qua.

Geraci cho biết dòng tiền đã phân bổ đều ở các kỳ hạn khác nhau, phản ánh trên đường cong lợi suất. Một số nhà đầu tư chọn gửi tiền ở trái phiếu ngắn hạn để hưởng lợi suất trên 4%, trong khi người khác lại chọn trái phiếu dài hạn với kỳ vọng nhận lãi cao hơn.

Tuy vậy, Geraci đánh giá nhiều quỹ ETF trái phiếu vẫn ghi nhận lỗ tính đến thời điểm hiện tại, nhất là các quỹ có thời hạn dài. Thời hạn càng dài, giá trái phiếu càng nhạy cảm với biến động lãi suất.

Trong khi đó, State Street Investment Management thống kê có 469 tỷ USD đã chảy vào các ETF trái phiếu niêm yết tại Mỹ tính đến hết tháng 09/2023 – cũng là một kỷ lục. Geraci không đề cập loại chỉ số hay ngày chốt số liệu mà ông sử dụng.

Chỉ số S&P 500 đã lập kỷ lục mới vào ngày 06/10/2023. Cùng tuần đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm mức cao nhất kể từ năm 2002.

Chiến lược Managed futures có phải là giải pháp mới cho danh mục 60/40?

Geraci cho biết hiện một số nhà đầu tư muốn tìm kiếm các chiến lược ít phụ thuộc vào diễn biến của cổ phiếu và trái phiếu.

Ông cho rằng các ETF managed futures có thể phù hợp, vì chúng đầu tư bằng hợp đồng tương lai. Các quỹ này có thể bán khống trái phiếu, mua vào đồng USD hoặc dầu mỏ.

Geraci nhận định đây là một công cụ đa dạng hóa tốt, nhất là khi các phần khác trong danh mục đầu tư không hiệu quả. Tuy nhiên, ông không đưa ra số liệu hiệu suất cụ thể.

Andrew Beer, nhà sáng lập công ty chuyên về managed futures Dynamic Beta Investments, cũng được mời tham gia cùng Geraci ở phần thảo luận tiếp theo.

Theo State Street, các quỹ ETF thuộc nhóm đầu tư thay thế đã thu hút 31 tỷ USD trong 9 tháng đầu năm, nguyên nhân một phần đến từ việc trái phiếu bảo vệ kém hơn khi thị trường cổ phiếu giảm giá.

Cả ETF trái phiếu và các sản phẩm thay thế đều hút dòng tiền hàng tỷ USD, cho thấy hiện tại các ETF vừa đáp ứng được nhu cầu sinh lời từ lãi suất, vừa phát huy vai trò phòng ngừa rủi ro cho danh mục đầu tư.