Xác suất Fed tăng lãi suất giảm còn 18%, khả năng cắt giảm là 0%: Quyết định giữ nguyên lãi suất có ý nghĩa gì đối với Bitcoin

Xác suất Fed tăng lãi suất vào ngày 28/10 đã giảm xuống còn 18.3% sau các số liệu việc làm và lạm phát yếu, theo công cụ FedWatch của CME. Xác suất giảm lãi suất là 0%, vì vậy khả năng giữ nguyên lãi suất được xem là kịch bản cơ bản nhất.

Tuy nhiên, việc giữ nguyên lãi suất không đồng nghĩa với sự dễ thở. Fed đã nâng lãi suất vào tháng 9, đây là lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023, và khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 vẫn còn trên bàn.

Tại sao xác suất Fed tăng lãi suất giảm, trong khi khả năng cắt lãi suất vẫn chưa xuất hiện?

FedWatch, công cụ chuyển đổi giá hợp đồng tương lai thành xác suất, ghi nhận khả năng Fed tăng lãi suất là 37.6% vào ngày 30/09. Tuy nhiên, đến ngày 08/10, xác suất chỉ còn khoảng 18%. Ở cùng thời điểm, các doanh nghiệp chỉ tạo thêm 29,000 việc làm trong tháng 9, thấp hơn rất nhiều so với dự báo khoảng 90,000.

Dữ liệu lạm phát cũng khiến thị trường bất ngờ khi giảm thấp hơn dự báo. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân lõi (PCE) – thước đo lạm phát ưu tiên của Fed – đã tăng 0.2% trong tháng 8, thấp hơn kì vọng.

Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson và Chủ tịch Fed New York John Williams cũng ra tín hiệu rằng họ chưa vội vàng hành động thêm.

Khả năng giảm lãi suất vẫn còn xa vì lý do khác. Phần lớn thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đều dự đoán rằng một đợt tăng lãi suất nữa vào năm 2026 là phù hợp, theo biên bản cuộc họp tháng 9.

Giá năng lượng cũng tạo thêm áp lực. Theo Yahoo, giá dầu đã tăng khoảng 14% trong tháng tính đến ngày 29/09, lên trên 96 USD/thùng.

Giữ lãi suất có giúp giá Bitcoin nếu lợi suất trái phiếu vẫn cao?

Việc Fed giữ nguyên lãi suất có thể xóa đi một nỗi lo đối với giá Bitcoin. Tuy nhiên, khả năng tăng lãi suất chỉ bị hoãn lại đến tháng 12, khi Goldman Sachs hiện đang dự đoán điều này sẽ xảy ra.

Sau khi báo cáo việc làm yếu được công bố, giá Bitcoin đã bật tăng chỉ trong vài phút, đẩy cháy khoảng 27.5 triệu USD các vị thế short trong vòng một giờ, theo dữ liệu từ CoinGlass.

Lợi suất trái phiếu lại là một ẩn số khác. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chạm mức 5.342% vào ngày 01/10, mức cao nhất kể từ đầu năm 2002.

Nhà phân tích Benjamin Cowen cho rằng giới giao dịch trái phiếu lo sợ Fed có thể siết chặt chưa đủ mạnh, khiến lợi suất tăng cao hơn nữa. Anh dự đoán nỗi lo ngại sẽ đạt đỉnh vào quanh cuộc họp ngày 28/10 tới.

Việc Fed giữ nguyên lãi suất sẽ cho thấy liệu thị trường đánh giá việc hoãn tăng lãi suất này như một sự nhẹ nhõm, hay chỉ là hoãn lại một “hóa đơn lớn” hơn trong tương lai. Khi có tới 16/18 quan chức Fed dự đoán sẽ còn tăng lãi suất tiếp, dữ liệu lạm phát công bố ngày 14/10 thậm chí có thể ảnh hưởng mạnh hơn cả quyết định của Fed.