Lợi nhuận hoạt động quý 3 của Samsung tăng vọt gần 8 lần lên mức kỷ lục: Triển vọng nào cho Micron, Nvidia và các cổ phiếu chip nhớ?

TradingKey - Ngày 8/10, Samsung Electronics đã công bố báo cáo kết quả kinh doanh sơ bộ quý 3/2026: doanh thu hợp nhất đạt khoảng 195 nghìn tỷ won, tăng 126,6% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận hoạt động đạt khoảng 107,4 nghìn tỷ won, tăng 782,5% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng khoảng 20% so với quý trước. Cả doanh thu và lợi nhuận hoạt động đều đạt mức cao kỷ lục theo quý, trong đó lợi nhuận hoạt động cao hơn khoảng 1,2% so với dự báo SmartEstimate của LSEG là 106,1 nghìn tỷ won.

Tính đến thời điểm viết bài, giá cổ phiếu của Samsung Electronics đã giảm 0,19% xuống 268.000 won. Việc cổ phiếu không thể tăng giá cho thấy kết quả kinh doanh kỷ lục này phần lớn đã được thị trường phản ánh vào giá.

Kết quả tài chính mới nhất của Samsung và Micron (MU) cho thấy nhu cầu AI ngày càng tăng và giá chip nhớ tăng tiếp tục hỗ trợ khả năng sinh lời của ngành. Trong thời gian tới, cần chú ý đến việc đà tăng giá có thể kéo dài bao lâu và liệu việc bổ sung công suất mới có làm dịu tình trạng căng thẳng nguồn cung hay không.

[Nguồn: TradingView]

Lợi nhuận Samsung đạt mức cao kỷ lục: Đợt tăng giá chip nhớ có thể kéo dài bao lâu?

Theo Reuters, nguồn cung thắt chặt của DRAM và NAND truyền thống, cùng với nhu cầu ngày càng tăng đối với HBM, dự kiến sẽ đưa mảng kinh doanh bộ nhớ trở thành nguồn tăng trưởng lợi nhuận chính của Samsung trong quý 3. Douglas Kim, chuyên gia phân tích tại Douglas Research Advisory, ước tính rằng lượng giao hàng tính theo bit HBM trong quý 3 của Samsung đã tăng gần 50% so với quý trước.

Đà tăng giá chip bộ nhớ dự kiến sẽ kéo dài sang quý 4, nhưng tốc độ tăng đối với DRAM truyền thống đã chậm lại. TrendForce dự báo giá hợp đồng DRAM truyền thống sẽ tăng 10% đến 15% so với quý trước trong quý 4, thấp hơn mức tăng vọt gần 60% trong quý 2 mà Reuters đã đưa tin, trong khi giá hợp đồng NAND Flash dự kiến sẽ tăng 15% đến 20% so với quý trước. Tăng trưởng lợi nhuận giai đoạn tiếp theo vẫn sẽ phụ thuộc vào lượng giao hàng, cơ cấu sản phẩm và biến động chi phí.

Giá chip bộ nhớ tăng cũng làm gia tăng áp lực chi phí lên mảng kinh doanh thiết bị di động và điện tử tiêu dùng của Samsung. Các chuyên gia phân tích dự báo mảng gia công chip sẽ tiếp tục thua lỗ do tỷ lệ sử dụng công suất thấp và gánh nặng chi phí cố định. Samsung dự kiến công bố kết quả tài chính chi tiết vào ngày 29 tháng 10, qua đó cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn về đóng góp lợi nhuận của mảng bộ nhớ, tiến độ HBM và kết quả hoạt động của các bộ phận khác.

Lợi nhuận Micron tăng mạnh: Vì sao các cổ phiếu chip nhớ lại phân hóa?

Vào ngày 30/9 giờ ET, Micron đã công bố kết quả kinh doanh quý 4 năm tài chính 2026, với doanh thu đạt 54,23 tỷ USD, tăng khoảng 379% so với cùng kỳ năm ngoái; EPS pha loãng phi GAAP đạt 33,42 USD và biên lợi nhuận gộp phi GAAP đạt 87%, so với mức 45,7% trong cùng kỳ năm ngoái.

Công ty dự kiến doanh thu quý 1 năm tài chính 2027 đạt từ 60 tỷ USD đến 63 tỷ USD và EPS pha loãng phi GAAP đạt từ 37,15 USD đến 39,15 USD. Mức trung vị của khoảng dự báo doanh thu tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 13,4% so với quý trước, với biên lợi nhuận gộp phi GAAP dự kiến đạt khoảng 86,25%, giảm 0,75 điểm phần trăm so với quý trước. Ban lãnh đạo kỳ vọng tương quan cung cầu bộ nhớ trong năm 2027 và 2028 sẽ thắt chặt hơn so với năm 2026.

Tuy nhiên, tương quan cung cầu có sự khác biệt giữa các sản phẩm bộ nhớ khác nhau. Micron chủ yếu hoạt động trong mảng DRAM, HBM và NAND, trong khi SanDisk (SNDK) chủ yếu hoạt động trong mảng bộ nhớ flash NAND và các sản phẩm liên quan; Western Digital (WDC) và Seagate (STX) tập trung vào mảng kinh doanh ổ cứng HDD, với triển vọng lợi nhuận chịu ảnh hưởng lớn hơn bởi diễn biến cung cầu và sự thay đổi giá của HDD.

Theo MarketWatch dẫn nguồn từ Nikkei Asia, Toshiba có kế hoạch mở rộng công suất sản xuất HDD cho các trung tâm dữ liệu AI, làm dấy lên lo ngại trên thị trường rằng nguồn cung bổ sung có thể làm suy yếu quyền ấn định giá của các nhà sản xuất HDD. Vào ngày 2/10, cổ phiếu của cả Western Digital và Seagate đều chốt phiên giảm khoảng 10,2%. Tác động thực tế của việc mở rộng công suất đối với lợi nhuận của hai công ty vẫn phụ thuộc vào quy mô công suất mới, tiến độ sản xuất và sự tăng trưởng nhu cầu từ khách hàng.

Kể từ đó, diễn biến của các cổ phiếu liên quan tiếp tục có sự phân hóa. Vào ngày 7/10 giờ ET, cổ phiếu Micron và SanDisk lần lượt chốt phiên tăng 4,06% và 1,92%, trong khi Western Digital chốt phiên giảm 1,37% và Seagate tăng nhẹ 0,24%. Trong thời gian tới, các yếu tố then chốt cần theo dõi bao gồm tính bền vững của đợt tăng giá chip bộ nhớ và tác động của việc mở rộng công suất HDD đối với giá bán cùng biên lợi nhuận.

Nguồn cung và chi phí HBM4 sẽ ảnh hưởng đến Nvidia như thế nào?

Nvidia (NVDA) các GPU Rubin sử dụng HBM4. Micron cho biết sản phẩm HBM4 12 lớp, dung lượng 36GB dành cho nền tảng Vera Rubin đã bắt đầu được giao hàng quy mô lớn trong quý 1 năm 2026 theo năm dương lịch. Nguồn cung HBM4 là điều kiện then chốt cho việc sản xuất và bàn giao các hệ thống Rubin.

Đối với Nvidia, việc gia tăng nguồn cung HBM4 giúp đáp ứng nhu cầu sản xuất; nếu giá thu mua tăng, chi phí có thể sẽ gia tăng, với tác động cụ thể tùy thuộc vào các hợp đồng cung ứng và giá bán hệ thống. Trong thời gian tới, các yếu tố then chốt cần theo dõi bao gồm liệu việc giao hàng HBM4 có đáp ứng kịp tiến độ sản xuất của Rubin hay không, và liệu nhu cầu thu mua từ các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây và các công ty AI có thể duy trì đà tăng trưởng hay không.

Kết quả kinh doanh sơ bộ của Samsung phản ánh việc nhu cầu bộ nhớ và sự gia tăng giá bán hỗ trợ khả năng sinh lời như thế nào. Trong thời gian tới, các nhà sản xuất bộ nhớ cần tập trung vào giá bán và nguồn cung bổ sung, trong khi Nvidia cần theo dõi nguồn cung linh kiện then chốt, chi phí thu mua và các đơn đặt hàng hệ thống.