Michael Burry gọi định giá của Anthropic là bong bóng có giá trị bằng 78 công ty S&P 500

Michael Burry cho rằng mức định giá của Anthropic có thể mua được 78 công ty sinh lời trong chỉ số S&P 500, mức giá mà ông gọi là bong bóng.

Danh sách này bao gồm Domino’s, Clorox, lululemon và Hormel Foods, dù Burry không nói rõ ông sử dụng mức định giá nào của Anthropic. Vòng gọi vốn tư nhân gần nhất vào tháng 05/2026 đã đưa giá trị công ty lên 965 tỷ USD trước khi tiến hành phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).

So sánh định giá của Anthropic với UPS như thế nào?

Trong bài đăng trên Substack, Burry cũng so sánh mức giá này với thời kỳ những năm 1990. Ông cho biết United Parcel Service (UPS) giữ kỷ lục về định giá trước IPO cao nhất đã được điều chỉnh theo lạm phát từ năm 1990 đến 2000, với 119 tỷ USD.

Theo Burry, mức giá này gấp 26 lần lợi nhuận và 2.4 lần doanh thu. Thời điểm đó, UPS đã 92 năm tuổi và có biên lợi nhuận ròng khoảng 8.6%.

A fun game in times like these is to go to the S&P 500 Index and see how many profitable companies one can buy with the bubble private company valuation. The number that Anthropic’s valuation buys is 78, including Domino’s, Clorox, Smucker, Stanley Black & Decker, Deckers,…

— Cassandra Unchained (@michaeljburry) October 8, 2026

Đối lập lại, Anthropic mới chỉ thành lập vào năm 2021. Theo bản dự thảo báo cáo bị rò rỉ, công ty ghi nhận khoản lỗ ròng 42 tỷ USD cho năm 2025, theo Fortune. Reuters cũng đưa tin rằng phần lớn khoản lỗ này là do các khoản chi phí kế toán, chứ không phải chi phí hoạt động thực tế.

Tuy nhiên, cùng trong báo cáo đó, Anthropic cho biết doanh thu quý 2 năm 2026 đạt 11.5 tỷ USD, đồng thời đánh dấu quý thứ hai liên tiếp công ty có lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh.

Báo cáo cũng cho thấy kế hoạch chi tiêu lên tới 518 tỷ USD cho hạ tầng điện toán đám mây và các hệ thống cơ sở vật chất trong các năm tới.

Liệu thị trường công khai có dám trả giá cho tăng trưởng trước lợi nhuận?

Theo CNBC, Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks và Sequoia Capital là những đơn vị dẫn đầu vòng gọi vốn 65 tỷ USD, đưa định giá Anthropic lên tới 965 tỷ USD.

Các nhà đầu tư tiềm năng hiện đang ước tính giá trị hợp lý của Anthropic trong khoảng từ 1.8 nghìn tỷ USD đến 2 nghìn tỷ USD. Theo báo cáo, Anthropic đang lên kế hoạch niêm yết cổ phiếu trước Lễ Tạ ơn năm nay.

Bài đăng này xuất hiện sau những cảnh báo trước đó của Burry về thị trường chứng khoán. Vào ngày 05/10/2026, ông cho rằng cổ phiếu hiện ở trong giai đoạn phủ nhận, và ông dự đoán giai đoạn này sẽ kéo dài từ 6 đến 9 tháng nữa.

Vài ngày sau vòng gọi vốn hồi tháng 05/2026, ông cũng chia sẻ với cộng đồng độc giả trên Substack rằng giá trị lâu dài gần 1 nghìn tỷ USD của Anthropic là điều còn xa mới thành hiện thực.

Nếu lên sàn ở mức gần 2 nghìn tỷ USD, Anthropic sẽ là trường hợp thử nghiệm xem các nhà đầu tư nhỏ lẻ có sẵn sàng trả giá cao chỉ vì tăng trưởng doanh thu chứ chưa cần nhìn thấy lợi nhuận hay không. Reuters cũng nhận định, phòng thí nghiệm AI đầu tiên niêm yết cổ phiếu sẽ trở thành tiêu chuẩn định giá mới cho toàn ngành.