Người nội bộ đang bán cổ phiếu các công ty lọc dầu và tránh ngân hàng. Nhà đầu tư nên làm gì?

Các lãnh đạo tại hai công ty lọc dầu Par Pacific và PBF Energy đang bán cổ phiếu sau khi giá trị cổ phiếu của họ tăng lần lượt 149% và 210% trong năm nay. Trong khi đó, số lượng giám đốc tài chính mua cổ phiếu công ty lại giảm xuống mức thấp nhất trong gần 23 năm qua.

Giao dịch nội bộ luôn được công khai, nhưng nó chỉ mang tính tham khảo. Ben Silverman, trưởng bộ phận nghiên cứu tại công ty dữ liệu về giao dịch nội bộ VerityData, cho rằng việc theo dõi này sẽ hiệu quả hơn đối với từng công ty riêng lẻ thay vì toàn bộ lĩnh vực.

Tại sao tình trạng lãnh đạo bán cổ phiếu lại đạt mức cao kỷ lục ở các công ty lọc dầu?

Biểu đồ của VerityData so sánh số lượng người nội bộ bán với số lượng mua, với mốc 1.0 là mức trung bình lâu dài của một lĩnh vực. Ngành năng lượng đang đứng thứ hai, với tỷ lệ khoảng 1.4 lần so với mức trung bình lâu dài, trong khi toàn thị trường là 1.2.

Theo nhà báo Spencer Jakab của Wall Street Journal, Par Pacific và PBF – hai công ty lọc dầu quy mô nhỏ – hiện đang được giao dịch ở mức giá cao nhất từ trước đến nay. Lợi nhuận điều chỉnh quý 2 của PBF đã tăng lên 6.22 USD cho mỗi cổ phiếu, trong khi năm trước đó vẫn còn lỗ.

Theo Jakab, giá dầu diesel tại nhà máy lọc dầu đã vượt 200 USD mỗi thùng vào tuần trước. Sau đó, nhóm các nước G7 đã thống nhất giải phóng 100 triệu thùng dầu, bao gồm cả diesel, từ kho dự trữ khẩn cấp.

Jakab nghi ngờ rằng giá dầu diesel khó giữ được mức này lâu dài. Ông cho rằng các lãnh đạo có kinh nghiệm nhiều năm trong ngành lọc dầu hiểu rõ giới hạn của thị trường này hơn so với các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Tuy nhiên, Jakab cũng nói rằng không phải lúc nào người nội bộ cũng đoán đúng tâm lý nhà đầu tư về ngành của mình.

Nhà đầu tư có nên lo lắng khi các lãnh đạo ngành tài chính mua vào quá ít không?

Ngành tài chính có tỷ lệ vượt xa nhất, ở mức khoảng 2.1 lần bình quân lâu dài. Theo dữ liệu của VerityData, mức bán cổ phiếu không tăng, điều này cho thấy sự sụt giảm chủ yếu đến từ việc mua vào ít hơn.

Tuần sau, các ngân hàng lớn như Goldman Sachs, Morgan Stanley và JPMorgan Chase sẽ công bố kết quả kinh doanh, trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ vượt mức 5%. Theo Jakab, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của các ngân hàng này hiện gần gấp 4 lần so với một thập kỷ trước.

Dù vậy, Jakab cũng cảnh báo về những khó khăn tiềm ẩn như tín dụng tư nhân ngoài hệ thống ngân hàng gặp áp lực, người tiêu dùng khó khăn và các công ty AI đang vay nợ kỷ lục.

Ngược lại, nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu có tỷ lệ thấp nhất, chỉ bằng khoảng một nửa bình quân lâu dài. Gần đây, các lãnh đạo tại Altria, Tyson Foods và hãng nước tăng lực Celsius Holdings đã mua vào cổ phiếu công ty mình.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể tự theo dõi hồ sơ giao dịch nội bộ qua Mẫu 4 của SEC, ví dụ như giao dịch bán cổ phiếu của lãnh đạo Nvidia. Khi chỉ số Nasdaq đang ở mức cao nhất mọi thời đại, những dữ liệu này còn cho thấy lãnh đạo các công ty đánh giá như thế nào về giá trị cổ phiếu hiện tại.