Trưởng bộ phận vĩ mô của Janus Henderson nhận định thị trường sắp chạm đỉnh nhưng không thể xác định thời điểm

Michael Contopoulos, trưởng bộ phận đầu tư vĩ mô đa tài sản tại Janus Henderson Investors, cho rằng thị trường đang tiến gần đến đỉnh. Tuy nhiên, ông không thể xác định chính xác khi nào chu kỳ này sẽ kết thúc.

Ông đã chia sẻ về việc lãi suất Mỹ tăng mạnh gần đây và tình hình kinh tế nước này trên chương trình Fast Money của CNBC.

Janus Henderson đánh giá chu kỳ thị trường đang muộn nhưng kinh tế vẫn khỏe mạnh

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã nhất trí tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào ngày 16/09, với tỷ lệ phiếu là 12-0, theo thông cáo của họ. Như vậy, biên độ lãi suất được nâng lên mức 3.75% đến 4%.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu tăng lên do lo ngại lạm phát khi giá năng lượng cao hơn, theo CNN. Đến ngày 24/09, các nhà giao dịch định giá xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 10 lên khoảng 71%.

Tuy nhiên, Contopoulos cho rằng điều này chưa phải là dấu hiệu nguy hiểm. Ông chỉ ra lợi nhuận doanh nghiệp vẫn tích cực và thị trường đang có sự lan tỏa rộng hơn.

Ông cũng dẫn chứng đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ. Theo Bloomberg, số đơn này giảm còn 197,000 trong tuần kết thúc ngày 19/09, một trong những mức thấp nhất kể từ năm 1969.

Tuy vậy, ông nói rất thẳng thắn về vấn đề thời điểm.

“Tôi nghĩ chúng ta đang tiến gần hơn tới đỉnh của thị trường và cuối giai đoạn của chu kỳ này.”

Michael Contopoulos, CNBC

Ông dự đoán thị trường có thể đảo chiều trong 3, 6 hoặc 12 tháng nữa.

Các tín hiệu đáng chú ý; chuyên gia khác vẫn lạc quan

Contopoulos đang theo dõi các dấu hiệu như: biên lợi nhuận bị thu hẹp, tăng trưởng lợi nhuận chậm lại, chênh lệch lãi suất của trái phiếu doanh nghiệp rộng hơn và đường cong lợi suất bị đảo ngược. Chênh lệch lãi suất thể hiện phần lợi suất mà doanh nghiệp phải trả thêm so với trái phiếu chính phủ Mỹ.

Đường cong lợi suất đảo ngược xảy ra khi lợi suất ngắn hạn cao hơn lợi suất dài hạn. Vào thứ Năm tuần trước, lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm đạt 5.22%, trong khi trái phiếu kỳ hạn 2 năm ở mức 4.94%.

Ông cũng cho biết phần lớn các khoản nợ liên quan đến trí tuệ nhân tạo phát hành trong 6 đến 12 tháng qua hiện đều giao dịch dưới giá phát hành.

Contopoulos cho rằng việc lãi suất tăng đồng bộ trên toàn cầu khiến lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao. Nhà đầu tư có thể bán trái phiếu Mỹ để mua trái phiếu nước ngoài có lợi suất tốt hơn. Lợi suất trái phiếu 30 năm của Nhật Bản đã lên mức cao kỷ lục 4.2% vào tuần trước.

Không phải chiến lược gia nào cũng nghĩ rằng đỉnh thị trường đã cận kề. Chuyên gia David Spika của Turtle Creek cho rằng cổ phiếu vẫn có thể tăng thêm 5% đến 10% từ nay đến cuối năm nếu giá dầu tiếp tục giảm.

Các dữ liệu quan trọng trong tuần này như lạm phát, tăng trưởng kinh tế và số liệu việc làm sẽ là bài kiểm tra cho cả hai quan điểm trên.