Giá dầu giảm có thể kích hoạt đợt tăng 10% của thị trường chứng khoán, theo chiến lược gia Phố Wall

Liệu thị trường chứng khoán và crypto có kết thúc năm 2026 với mức tăng đáng kể không? Câu trả lời rõ ràng nhất có lẽ sẽ phụ thuộc vào giá dầu. Đây chính là rào cản lớn nhất lúc này. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã đóng cửa phiên thứ Sáu ở mức 5.17%, cao nhất kể từ năm 2007, sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục tăng lãi suất trong tháng này. Thông thường, điều này không có lợi cho thị trường chứng khoán và crypto, vì nhà đầu tư có xu hướng chọn trái phiếu chính phủ như một tài sản an toàn hơn. 

Tuy nhiên, chiến lược gia David Spika của Turtle Creek lại tin rằng S&P 500 vẫn có thể tăng thêm 5% đến 10% nữa trước khi kết thúc năm nay. Lập luận của ông bắt đầu từ diễn biến của giá dầu thô.

Giá dầu sẽ giảm từ nay đến tháng 12?

Dầu WTI đã chốt phiên thứ Sáu quanh mức 92 USD, giảm mạnh so với thời điểm trên 100 USD hồi đầu tháng này. Spika cho rằng nếu giá dầu tiếp tục đi xuống, áp lực lạm phát cũng sẽ giảm theo. 

Điều đó có thể giúp chi phí vay dài hạn giảm xuống và tạo động lực mới cho các cổ phiếu đang được định giá cao.

Có nhiều lý do khiến giá dầu giảm gần đây. 

• Ả Rập Xê Út đã khôi phục lại đường ống dẫn dầu Đông-Tây, giúp nước này có thêm tuyến chuyển dầu thô không phải đi qua eo biển Hormuz. 
• Donald Trump cũng tiết lộ rằng các quan chức Mỹ vừa có cuộc gặp kéo dài 3 giờ với phái đoàn Iran tại Liên Hợp Quốc trong tuần này.

Với thị trường, việc dầu rẻ hơn sẽ đến đúng thời điểm cần thiết. Vào ngày 16/09, Fed tiếp tục tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên mức 3.75%-4%, đồng thời khẳng định lạm phát vẫn ở mức cao.

Spika dự đoán nếu giá dầu tiếp tục giảm, lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ có thể giảm về mức khoảng 4.75%-4.78%. Điều này sẽ giúp gỡ bỏ một trong những áp lực lớn nhất đối với định giá cổ phiếu.

“Tôi nghĩ thị trường chứng khoán vẫn còn dư địa tăng thêm 5-10% đến cuối năm,” Spika cho biết, nhưng cũng cảnh báo rằng tăng trưởng lợi nhuận có khả năng chậm lại trong năm sau.

Những cái tên Spika ưa thích bao gồm Microsoft, với doanh thu Azure tăng 43% trong quý gần nhất, cùng Berkshire Hathaway, công ty đã giữ khoảng 365.5 tỷ USD tiền mặt và trái phiếu ngắn hạn vào cuối tháng 06.

Vấn đề là giá dầu có thể đảo chiều rất nhanh. Lưu lượng dầu qua eo biển Hormuz vẫn thấp hơn so với trước xung đột, nỗ lực hòa bình còn nhiều bất ổn và nhà đầu tư vẫn đang cân nhắc nguy cơ Fed tiếp tục tăng lãi suất.

Do đó, dự báo lạc quan của Spika đang dựa trên một giả định khá mong manh: giá dầu sẽ giữ ở mức thấp đủ lâu để thuyết phục thị trường trái phiếu rằng áp lực lạm phát đã được giảm bớt thêm một phần.