Dự báo USD/JPY: Đồng yên mạnh lên khiến vùng hỗ trợ 152 được chú ý khi BoJ dự kiến thắt chặt chính sách

USD/JPY vẫn đang chịu áp lực khi đồng yên Nhật mạnh lên trước thời điểm Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chuẩn bị công bố quyết định chính sách quan trọng. Cặp tiền này đã giảm về vùng 155 sau khi xuyên thủng các ngưỡng kỹ thuật quan trọng, trong bối cảnh kỳ vọng về việc Nhật Bản tiếp tục siết chặt chính sách tiền tệ đã thúc đẩy nhu cầu mua đồng yên.

Dự báo mới nhất cho USD/JPY hiện chủ yếu xoay quanh việc liệu cặp tiền này có giữ được vùng hỗ trợ 152 đến 155 hay sẽ tiếp tục điều chỉnh về 149. Động lượng bán quá mức có thể khiến giá phục hồi ngắn hạn, nhưng cục diện chung trở nên phức tạp hơn khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiến đến giai đoạn siết chặt chính sách, còn các nhà giao dịch thì đánh giá triển vọng lãi suất Mỹ trong tương lai.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản siết chặt chính sách, đồng yên tăng giá

Chính sách tiền tệ tiếp tục là yếu tố tác động chính đến diễn biến USD/JPY gần đây. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ nâng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 1.25%, tiếp tục chu kỳ tăng lãi suất vốn đã dần thu hẹp khoảng cách lãi suất giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác.

Theo các chuyên gia phân tích tại Ngân hàng Danske, đợt tăng lãi suất này có thể đi kèm quan điểm linh hoạt hơn về các lần tăng tiếp theo trong tương lai. Quyết định tăng đã được thị trường dự báo trước, nên những phát biểu của Thống đốc Kazuo Ueda có thể quan trọng hơn kết quả cuộc họp. Nếu BoJ phát tín hiệu sẵn sàng tăng lãi suất nhanh hơn, đồng yên sẽ càng được hỗ trợ nhiều hơn.

Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) lại có quan điểm ngược lại. Theo dữ liệu dot plot mới nhất, có đến 16/18 nhà hoạch định chính sách kỳ vọng Fed sẽ còn tăng lãi suất thêm ít nhất một lần trong năm nay. Lãi suất Mỹ tăng cao thường sẽ hỗ trợ USD/JPY do tài sản bằng USD hấp dẫn hơn, khiến cặp tiền này đứng giữa xu hướng siết chặt chính sách mạnh mẽ của cả hai ngân hàng trung ương lớn.

Lạm phát tiếp tục là thách thức lớn. Giá dầu Brent đã quay lại trên mốc 100 USD/thùng, còn chỉ số giá lương thực toàn cầu do Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp Liên Hợp Quốc (FAO) công bố cũng đã tăng lên mức cao nhất kể từ cuối năm 2022 vào tháng 08. Giá năng lượng và thực phẩm tăng cao có thể khiến rủi ro lạm phát ở cả hai nền kinh tế tiếp tục nóng lên, đẩy cao sự bất định về mức độ siết chặt chính sách tiền tệ của Fed và BoJ trong thời gian tới.

Dự báo USD/JPY: 152 trở thành vùng hỗ trợ quan trọng

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY hiện vẫn nghiêng về xu hướng giảm trong ngắn hạn. Cặp tiền đã giao dịch dưới ngưỡng Exponential Moving Average 20 ngày quanh 156.45, khiến đây trở thành ngưỡng cản đầu tiên nếu giá muốn phục hồi.

Trên khung đồ thị lớn hơn, một thử thách quan trọng hơn đang đến. Sau khi xuyên thủng xu hướng tăng từ tháng 04/2025 đến tháng 07/2026, USD/JPY đã phá vỡ ngưỡng Fibonacci retracement 38.2% khoảng 154.80. Khu vực quan trọng kế tiếp nằm quanh 152, gần mức Fibonacci retracement 50% và sát giới hạn dưới của kênh song song trước đó.

Các chỉ báo động lượng cho thấy áp lực bán có dấu hiệu quá đà. Chỉ số RSI khung ngày gần đây đã chạm vùng quá bán giống như giai đoạn đầu năm 2024, đồng thời cũng đang xuất hiện phân kỳ tăng giá. Tuy chưa thể xác nhận một đáy dài hạn, nhưng khả năng bật tăng khi tiến gần các vùng hỗ trợ mạnh đang cao hơn.

Nếu mốc 152 bị phá vỡ rõ ràng, vùng hỗ trợ tiếp theo là gần mức 149. Vùng này cũng trùng với đáy kênh giá mà USD/JPY đã duy trì từ năm 2023 đến nay và có thể là mặt trận kỹ thuật quan trọng nếu đồng yên tiếp tục mạnh lên.

Ở chiều ngược lại, 154.80 sẽ là mốc cần chinh phục đầu tiên nếu phe mua muốn phục hồi giá trước khi kiểm nghiệm EMA 20 ngày quanh 156.45. Nếu bứt phá thành công trên hai mức này, vùng giá 158.40 đến 161 sẽ lại được chú ý.

Sự can thiệp của chính phủ: Thêm yếu tố bất ngờ cho USD/JPY

Sự can thiệp của chính phủ cũng là một yếu tố khiến đồng yên có nhiều biến động mạnh gần đây. Giới chức Nhật từng nhiều lần “ra tay” trên thị trường ngoại hối khi đồng yên quá yếu, cùng với đó, thỉnh thoảng còn có sự phối hợp với phía Mỹ, càng làm các nhà đầu tư bán khống đồng yên lớn thêm phần e ngại.

Hiệu quả lâu dài của các đợt can thiệp tài khóa vẫn chưa rõ ràng. Thường sau khi Nhật mua vào đồng yên, tỷ giá phục hồi nhanh chóng, nhưng sau đó USD/JPY lại tiếp tục đi lên, cho thấy các biện pháp này chủ yếu tác động đến xu hướng ngắn hạn mà khó thay đổi bản chất dòng tiền do chính sách tiền tệ quyết định.

Tuy vậy, lần này bối cảnh lãi suất cũng đang thay đổi cùng lúc với rủi ro can thiệp mạnh hơn. Nếu BoJ liên tục tăng lãi suất, khoảng chênh lệch lãi suất kéo dài hỗ trợ cho các giao dịch kiếm lời trên đồng yên sẽ dần thu hẹp, khiến các đợt can thiệp trở nên hiệu quả hơn nếu lượng đầu cơ vào USD/JPY trở nên quá lớn.

Giá dầu cũng là rủi ro lớn đối với Nhật vì nước này vẫn phụ thuộc nhiều vào năng lượng nhập khẩu. Giá dầu duy trì ở mức cao sẽ vừa làm lạm phát tăng, vừa khiến chi phí nhập khẩu đi lên, buộc BoJ phải cân bằng bài toán kiểm soát lạm phát và tăng trưởng kinh tế hợp lý hơn.

RSI vào vùng quá bán, USD/JPY có khả năng phục hồi

Dù xu hướng ngắn hạn vẫn thiên về giảm, các yếu tố động lượng kỹ thuật ngày càng có vai trò quan trọng trong dự báo USD/JPY. Chỉ báo RSI hiện đã vào – hoặc tiến sát – vùng quá bán lịch sử ở nhiều khung thời gian, cho thấy phần lớn áp lực bán ngay lập tức đã được hấp thụ.

USD/JPY cũng vừa trải qua đợt giảm sâu từ đỉnh gần đây, khiến vùng 152 đến 155 trở thành khu vực quyết định. Nếu lực mua giữ vững và giá lấy lại các mốc 154.80 rồi 156.45, nhịp giảm hiện tại có thể chỉ là sóng điều chỉnh trong xu hướng lớn hơn chứ chưa chắc là sự đảo chiều xu hướng dài hạn về giảm mạnh.

Tuy nhiên, để xác nhận kịch bản đảo chiều tăng, USD/JPY cần phải phục hồi mạnh mẽ hơn nữa. Vùng 158.40 đến 161 sẽ là vùng kháng cự lớn, chỉ khi xuyên thủng thì mới đặt lại kỳ vọng trở về các đỉnh cũ.

Kịch bản xấu vẫn còn đó: Nếu USD/JPY xuống sâu dưới 152 mà không phục hồi thì sẽ phá vỡ cấu trúc tăng dài hạn, mở đường cho giá lao về 149. Nếu vùng này cũng không giữ được, đây sẽ là dấu hiệu suy yếu kỹ thuật rất nghiêm trọng đối với cặp tiền này.

Dự đoán giá USD/JPY từ CoinCodex

Theo dự đoán giá USD/JPY của CoinCodex, tỷ giá giữa đô la Mỹ và yên Nhật nhiều khả năng sẽ ổn định trong ngắn hạn trước khi bước vào xu hướng giảm kéo dài cho đến cuối năm 2026 và kéo dài sang phần lớn năm 2027.

Dự báo tỷ giá USD/JPY trong tháng 09/2026 vẫn khá ổn định, với tỷ giá trung bình dự kiến quanh mức 158 JPY và mức cao nhất có thể đạt khoảng 159.34 JPY. Tuy nhiên, đến tháng 10, biến động tăng mạnh hơn, khi dự báo dao động từ khoảng 150 JPY đến 159 JPY, còn tỷ giá trung bình hàng tháng vẫn giữ ở mức 155 JPY.

Mô hình dự báo bắt đầu thiên về xu hướng giảm vào cuối năm. Trung bình tỷ giá tháng 11 được dự đoán giảm xuống khoảng 151.57 JPY, và tháng 12 là 148.70 JPY. Mức thấp nhất trong các dự báo tháng 12 thậm chí còn có thể xuống tới 146.41 JPY, thấp hơn khá nhiều so với vùng hỗ trợ 152 đang được chú ý trong phân tích kỹ thuật hiện tại.

Xu hướng giảm này có thể tiếp tục kéo dài sang năm 2027. CoinCodex dự báo tỷ giá trung bình trong tháng 01/2027 sẽ quanh mức 149.32 JPY, trước khi USD/JPY về vùng giữa 140 JPY vào tháng 02. Từ tháng 03 đến tháng 05, dự báo tiếp tục cho thấy sự yếu đi, với tỷ giá trung bình giảm về khoảng 143 JPY và mức thấp hàng tháng có thể chạm 141 JPY.

Dự kiến sẽ có sự phục hồi nhẹ vào tháng 06 và tháng 07, khi tỷ giá trung bình quay lại vùng 145-147 JPY. Tuy nhiên, đà hồi phục này được dự báo không kéo dài lâu. Trước khi sang tháng 08, các dự báo lại cho thấy sự suy yếu, và sang tháng 09/2027, mức trung bình thấp nhất có thể khoảng 139.86 JPY, với điểm thấp nhất có thể xuống gần 138 JPY.

Như vậy, dự báo từ CoinCodex cho thấy xu hướng tăng giá mạnh của đồng yen trong vòng 12 tháng tới. Mặc dù mô hình vẫn có thể dự đoán những đợt hồi phục của USD/JPY – đặc biệt vào cuối năm 2026 và giữa năm 2027 – nhưng xu hướng chung vẫn là giảm dần, với cặp tỷ giá này có thể từ vùng giữa 150 JPY dần lùi về ngưỡng dưới 140 JPY, thậm chí có khả năng kiểm tra lại vùng 130 JPY trong tương lai.