Bitcoin vừa chịu tổn thất 390 triệu USD: Cảnh báo từ JPMorgan hồi tháng 04/2024 lý giải nguyên nhân

Bitcoin vừa đối mặt với “cú sốc” lên đến 390 triệu USD, và cảnh báo mà JPMorgan đã đưa ra vào tháng 04 giải thích tại sao điều này lại xảy ra. Tuần vừa rồi, các tổ chức tài chính đã rút số tiền này khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay khi giá dầu tăng và eo biển Hormuz vẫn chưa được khai thông.

Giá Bitcoin vẫn giữ quanh mức 63,500 USD dù có dòng tiền rút mạnh như vậy, nhưng làn sóng bán tháo này có thể bắt nguồn từ việc giao thông hàng hải bị chặn, khiến lạm phát tăng lên và tác động trực tiếp tới sổ lệnh mua bán trên thị trường tiền điện tử.

Tại sao giá dầu lại tăng trở lại, và điều này liên quan gì đến Bitcoin?

Trong tuần tính đến ngày 15/08/2026, giá dầu Brent đã tăng trở lại trên 88 USD/thùng, tăng hơn 5% sau khi Mỹ cho biết lệnh phong tỏa hàng hải đối với Iran có thể kéo dài vô thời hạn, vì các cuộc đàm phán mở lại eo biển Hormuz vẫn bế tắc.

BREAKING: Oil prices are climbing again as hopes for a U.S. Iran breakthrough fade and shipping through the Strait of Hormuz slows dramatically, Reuters reports.Brent rose as much as 1% to $89.40 a barrel, while WTI reached $82.83. Both benchmarks gained more than 5% last week…

— The Iranian Letter (@TheIranianzg3z) August 17, 2026

Không chỉ ảnh hưởng đến giá dầu, tình trạng phong tỏa này còn tác động đến nhiều ngành khác. Trung Đông vận chuyển gần 1/4 lượng urê (một loại phân bón) của thế giới đi qua Hormuz. JPMorgan cảnh báo rằng các chỉ số giá phân bón chứa nitơ đã tăng 25-50% sau khi xung đột bùng phát. Chỉ số giá phân bón của Ngân hàng Thế giới đang ở mức cao nhất kể từ năm 2022, khiến họ dự báo lạm phát lương thực toàn cầu có thể tăng lên 4-5%.

More; w/ X AI™️:Disruptions from Middle East conflict and Strait of Hormuz closure have cut key nitrogen fertilizer exports like urea by over 30% of global trade volume; whilst driving prices up sharply; leaving farmers vulnerable to reduced application rates that could lower… https://t.co/K9hdLhX2b0

— Connor Fleming (@connormfleming) August 17, 2026

Giá các loại hàng hóa này đã dịu hơn so với đỉnh hồi tháng 04, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với trước chiến sự. Đặc biệt, trong tuần này khi giá dầu tăng vọt và tình hình căng thẳng tại Hormuz quay lại, nguy cơ giá tăng tiếp là rất lớn.

Với Bitcoin, mối liên hệ chủ yếu liên quan đến lạm phát.

Fed funds futures, per Bloomberg:~32% odds of a hike at the September meeting.Roughly one full hike priced by December.Almost 1.5 by mid-2027, implied rate touching 4%. pic.twitter.com/zRbDpIoQmw

— junkbondinvestor (@junkbondinvest) August 17, 2026

Chi phí năng lượng và lương thực tăng cao khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có lý do để giữ lãi suất ở mức cao, và điều này làm cạn kiệt nguồn thanh khoản giá rẻ mà các tài sản rủi ro như tiền điện tử đang dựa vào.

Vì vậy, cú sốc bắt đầu từ vấn đề giao thông hàng hải có thể tác động gián tiếp đến sổ lệnh của thị trường tiền điện tử. Đồng thời, lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran bị sụp đổ càng khiến áp lực này dai dẳng hơn thay vì giảm bớt.

Các cá mập Bitcoin có bán ra vì lo ngại lạm phát không?

Những người hành động đầu tiên theo câu chuyện này là các cá mập. Theo số liệu từ Glassnode, các ví chứa từ 1,000 BTC trở lên đã đạt đỉnh gần 1,963 ví vào ngày 31/07, rồi giảm dần trong suốt tháng 08 khi giá dầu liên tục tăng.

Bạn muốn nhận thêm nhiều phân tích token như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Tiền điện tử hàng ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Xét về xu hướng, câu chuyện đã rất rõ ràng. Lượng ví cá mập thay đổi trong 30 ngày đã chuyển sang âm từ khoảng ngày 10/08, đúng vào tuần giá dầu tăng mạnh, cho thấy những người nắm giữ lớn đang giảm vị thế khi rủi ro lạm phát tăng lên.

Khi các nhà đầu tư nắm thông tin tốt nhất bán trước, thì các nhà đầu tư nhỏ lẻ và các đối tượng khác thường sẽ bán theo. Tuy nhiên, không chỉ có các cá mập hành động như vậy.

Tại sao 390 triệu USD bị rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin?

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng tiền rút lên tới khoảng 390 triệu USD trong tuần kết thúc vào ngày 14/08, ngay sau khi cá mập bắt đầu bán ra. Đây là tuần có lượng rút ròng lớn nhất kể từ đầu tháng 07, đảo chiều rất mạnh so với mức vào ròng 853 triệu USD ở tuần trước đó.

Spot Bitcoin ETFs Saw $390 Million in Net Outflows Last Week; Spot Ethereum ETFs Saw $2.26 MillionFrom August 10 to August 14 (ET), spot Bitcoin ETFs recorded $390 million in net outflows, led by Fidelity’s FBTC with $153 million. Spot Ethereum ETFs recorded $2.26 million in… pic.twitter.com/eYlGPbNx62

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 17, 2026

Toàn bộ vấn đề nằm ở trình tự diễn biến này.

Nỗi sợ lạm phát đã lan từ các cá mập rồi đến các quỹ đầu tư, tạo nên làn sóng bán tháo lan rộng từ Hormuz qua lạm phát đến Bitcoin chỉ trong vài tuần.

Dù vậy, giá Bitcoin hiện vẫn duy trì quanh mốc 63,500 USD chứ không giảm mạnh, cho thấy tâm lý giảm rủi ro dần dần chứ không phải hoảng loạn bán tháo.

Phản ứng giá Bitcoin với các cuộc chiến trước đây như thế nào?

Nếu chuỗi sự kiện này nghe có vẻ u ám, lịch sử vẫn có những điểm lạc quan hơn. Khi Nga tấn công Ukraine vào tháng 02/2022, Bitcoin giảm khoảng 9% chỉ trong hai ngày. Tuy nhiên, sau đó giá đã hồi phục khoảng 15% trong vòng năm tuần. Cuộc chiến Israel-Hamas năm 2023 gần như không làm giá Bitcoin biến động đáng kể. Thêm nữa, vào đợt căng thẳng Israel-Iran vào tháng 06/2025, Bitcoin giảm gần 4% trước khi lệnh ngừng bắn giúp giá bật trở lại.

Như vậy, chiến tranh chưa bao giờ giữ xu hướng giảm cho Bitcoin quá lâu. Những cú giảm ban đầu thường chỉ là đợt “rũ bỏ” và nhanh chóng bị đảo ngược khi tình hình lắng dịu. Đây cũng là mô hình mà phân tích về Ukraine đã chỉ rõ. Nếu tiếp tục có sóng giảm căng thẳng, giá Bitcoin hoàn toàn có thể mạnh trở lại. Tuy nhiên, lần này cả cá mập lẫn quỹ ETF lại tỏ ra không mấy lạc quan về kịch bản này.

Góc nhìn của chuyên gia: Từ đây, câu chuyện có thể đi theo hai hướng. Nếu căng thẳng tại vùng Vịnh được giải tỏa, hoặc nếu cá mập và các quỹ ETF quay trở lại mua vào, giá có thể nhanh chóng phục hồi như những gì đã từng xảy ra trước đó. Khi đó, những lo ngại về đáy thị trường có thể biến mất rất nhanh. Các chuyên gia theo dõi dữ liệu on-chain hiện đánh giá đây là vùng tích lũy, dù cũng thừa nhận rằng đáy thực sự vẫn chưa được xác nhận.

Bitcoin is in an accumulation zone, but the bottom has not yet been confirmed via @cryptoquant_com https://t.co/jv3wQKiHxz pic.twitter.com/5UUflDfuNA

— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) August 3, 2026

Kịch bản thứ hai sẽ khó khăn hơn. Nếu quỹ ETF Bitcoin tiếp tục bị rút vốn trong tháng 08 – vốn thường là một trong những tháng yếu nhất của Bitcoin, và cá mập tiếp tục bán ra thay vì mua vào, thì đợt giảm giá có thể kéo dài đến khi lực bán cạn kiệt thực sự, tạo thành “đáy” đúng nghĩa. Nói cách khác, đáy Bitcoin thực sự có thể vẫn còn ở phía trước – nhưng chỉ khi nỗi sợ trên thị trường trở nên trầm trọng hơn trước khi mọi thứ tốt lên.