Lạm phát Mỹ giữ ở mức 3.4%: Liệu Bitcoin có tránh được đợt tăng lãi suất của Fed vào tháng 09/2024?

Lạm phát tại Mỹ giữ mức 3.4% trong tháng 07, đúng như dự báo của Phố Wall, trong khi giá lõi giảm còn 2.5%. Báo cáo phù hợp này khiến khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 09 vẫn là ẩn số, khiến các nhà đầu tư nhỏ lẻ Bitcoin (BTC) khó đoán.

Cục Thống kê Lao động Mỹ đã công bố dữ liệu trên vào thứ Tư. Hợp đồng tương lai lãi suất hiện chia đều giữa giữ nguyên và tăng 0.25% trong cuộc họp vào ngày 16/09.

U.S. CPI: +3.4% YEAR-OVER-YEAR (EST. +3.4%)U.S. CORE CPI: +2.5% YEAR-OVER-YEAR (EST. +2.5%)

— Tree News (@TreeNewsFeed) August 12, 2026

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất ngay khi diễn ra

Lạm phát tại Mỹ đúng như kỳ vọng của các chuyên gia kinh tế

Chỉ số giá tiêu dùng tăng 0.1% trong tháng 07, đảo ngược đà giảm 0.4% của tháng 06. Mức giảm hồi tháng 06 là mạnh nhất kể từ tháng 04/2020, chủ yếu do giá năng lượng giảm. Lạm phát hàng năm giảm từ 3.5% xuống 3.4%.

Chỉ số CPI lõi, không tính giá thực phẩm và năng lượng biến động, tăng 0.2% trong tháng 07 và cao hơn 2.5% so với cùng kỳ năm trước. Cả hai con số này đều đúng với dự báo trước đó trong báo cáo của BLS, và lạm phát lõi hàng năm đã giảm nhẹ so với mức 2.6% của tháng 06.

Kết quả này thậm chí còn làm nhiều nhà đầu tư lạc quan hụt hẫng. Nhiều trader trên sàn dự đoán Kalshi cho rằng lạm phát sẽ thấp hơn, chỉ ở mức 3.3% trước khi dữ liệu công bố. Như bài dự báo CPI tháng 07 của BeInCrypto nhận định, đây là sự kiện vĩ mô quan trọng nhất trong tuần với thị trường.

Khả năng Fed tăng lãi suất tháng 09 vẫn là 50/50

Dữ liệu CME FedWatch cho thấy trước khi công bố CPI, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 09 ở mức 54.1%, còn khả năng tăng 0.25% là 45.9%. Một tuần trước đó, xác suất tăng lãi suất còn nhỉnh hơn với 54.4%. Sau báo cáo CPI, tỷ lệ này có sự thay đổi nhỏ.

Nguồn cơn sự đảo chiều là từ báo cáo việc làm tháng 07 yếu kém, khi số lượng việc làm giảm 23,000 trong khi dự báo tăng 80,000. Tình hình việc làm hạ nhiệt khiến Fed có thể kiên nhẫn, nhưng lạm phát vẫn cao lại tăng áp lực phải hành động.

Chủ tịch Fed, ông Kevin Warsh, vẫn giữ mức mục tiêu lãi suất từ 3.50% đến 3.75% kể từ tháng 05, bất chấp áp lực từ Tổng thống Trump muốn giảm chi phí vay mượn. Ba nhà hoạch định chính sách đã phản đối và bỏ phiếu tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 07, xu hướng “diều hâu” này được các nhà giao dịch trái phiếu ủng hộ.

Báo cáo tháng này không giải quyết dứt điểm cuộc tranh cãi. Phe muốn nới lỏng không có thêm lý lẽ mới, còn phe ủng hộ tăng lãi suất cũng không có gì để lo ngại.

Liệu Bitcoin sẽ tránh được việc tăng lãi suất tháng 09?

Giá BTC giao dịch quanh mức 64,039 USD ngay sau khi công bố dữ liệu, giảm 0.2% trong 24 giờ qua theo số liệu của BeInCrypto Markets. Việc giá ít biến động phản ánh tác động trung lập của dữ liệu, loại bỏ khả năng cú sốc nóng nhưng cũng không làm mạnh thêm hy vọng về chính sách nới lỏng tiền tệ.

Các phòng giao dịch phái sinh lại có cái nhìn khác. Trong nhận định với BeInCrypto, ông Andrei Grachev, đối tác điều hành tại hãng tạo lập thị trường tiền mã hóa DWF Labs, cho rằng dữ liệu CPI vừa công bố chưa làm thay đổi gì sau báo cáo việc làm cuối tuần qua.

“Điểm đáng chú ý là thị trường quyền chọn vẫn giữ mức phí bảo hiểm lớn để phòng ngừa rủi ro. Với các hợp đồng hết hạn cuối tháng 08, quyền chọn bán quanh 60,000 USD có giá cao hơn quyền chọn mua gần mức 70,000 USD. Sự chênh lệch này kéo dài trong lúc dữ liệu khá im ắng, cho thấy nhà đầu tư vẫn cẩn trọng với rủi ro vĩ mô tổng thể chứ không quan tâm nhiều tới từng báo cáo lẻ.”

Ông Grachev chia sẻ thêm rằng các nhà đầu tư đã tăng dần vị thế mua lên vùng 70,000 USD dù tâm lý phòng thủ vẫn còn. Theo ông, thị trường vẫn lạc quan nhưng có bảo hiểm rủi ro, với dữ liệu giá sản xuất công bố vào thứ Năm tới sẽ là phép thử mới xem phí bảo vệ có giảm đi không.

Ông Fabian Dori, Giám đốc đầu tư tại ngân hàng tài sản số Thụy Sỹ Sygnum, lại nhìn nhận lạc quan hơn, cho rằng dữ liệu cho thấy kinh tế Mỹ hạ nhiệt từ từ, không gây lo lắng về suy thoái cũng như không làm tăng kỳ vọng Fed tăng lãi suất mạnh tay.

“Khả năng tăng lãi suất tháng 09 sẽ ổn định, giữ cho bối cảnh vĩ mô của các tài sản rủi ro như crypto gần như không đổi. Nếu giá năng lượng tiếp tục hạ, thị trường tài sản số sẽ được hỗ trợ mà không cần Fed phải xoay trục chính sách,” ông Dori nói với BeInCrypto.

Lãnh đạo Sygnum cũng chỉ ra các yếu tố thanh khoản quan trọng hơn trong trung hạn như tiền mặt tại Bộ Tài chính Mỹ, quy định đòn bẩy ngân hàng, tín dụng tư nhân, và sự phổ biến của stablecoin.

Báo cáo việc làm tháng 08 và lạm phát lõi PCE cũng sẽ được công bố trước quyết định của Fed vào ngày 16/09. Nếu các số liệu này tiếp tục cho thấy tình hình ổn định như tháng 07, lý do giữ nguyên lãi suất sẽ càng mạnh hơn và nền tảng vĩ mô cho Bitcoin sẽ tiếp tục ổn định. Tuy nhiên, nếu lạm phát tăng nhanh trở lại, khả năng Fed tăng lãi suất cũng sẽ tăng và crypto phải đối mặt với thử thách sức chịu đựng một lần nữa.