WTI đảo chiều giảm khi lượng tồn kho của Mỹ tăng mạnh trái ngược với lo ngại về nguồn cung qua Hormuz

• Giá Dầu WTI đảo chiều giảm và mất 0,77% vào thứ Tư sau khi tiến gần mức cao nhất gần hai tuần.
• Cơ quan Năng lượng Quốc tế dự báo nguồn cung Dầu toàn cầu sẽ giảm 4,3 triệu thùng mỗi ngày trong năm nay.
• Mức tăng 9,1 triệu thùng trong tồn kho dầu thô của Mỹ gây áp lực lên giá bất chấp lo ngại nguồn cung leo thang.

Dầu West Texas Intermediate (WTI) của Mỹ đảo chiều giảm vào thứ Tư và giao dịch quanh mức 81,60$ tại thời điểm viết bài, giảm 0,77% trong ngày. Giá dầu xóa bớt một phần mức tăng gần đây khi mức tăng mạnh trong tồn kho dầu thô của Mỹ bù đắp cho những lo ngại ngày càng gia tăng về nguồn cung toàn cầu, trong bối cảnh Eo biển Hormuz vẫn là tâm điểm căng thẳng giữa Hoa Kỳ (US) và Iran.

Tổng thống Mỹ Donald Trump nói rằng tình hình với Iran đang "diễn biến tốt" và khẳng định lực lượng Mỹ đang "kiểm soát hoàn toàn" Eo biển Hormuz. Tuy nhiên, Tehran vẫn duy trì rằng tuyến đường thủy chiến lược này sẽ vẫn bị đóng cho đến khi các điều kiện của họ được đáp ứng. Thư ký Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran Mohsen Rezaei nói rằng những yêu cầu này bao gồm chấm dứt cuộc chiến và phong tỏa của Mỹ, giải phóng các tài sản Iran bị đóng băng và một lệnh ngừng bắn khu vực.

Căng thẳng vẫn ở mức cao sau khi lực lượng Mỹ vô hiệu hóa một tàu chở hàng treo cờ Panama đang cố gắng đi về phía một cảng của Iran. Theo các báo cáo, lực lượng Mỹ đã bắn hai tên lửa Hellfire vào bộ phận lái của tàu sau khi tàu phớt lờ cảnh báo, cho thấy nguy cơ leo thang thêm vẫn hiện hữu quanh một trong những tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng nhất thế giới.

Tuy nhiên, các nỗ lực ngoại giao vẫn tiếp tục. Bộ trưởng Nội vụ Pakistan Mohsin Naqvi đã tới Tehran để hội đàm với các quan chức Iran như một phần của nỗ lực trung gian nhằm chấm dứt xung đột và mở lại Eo biển Hormuz. Pakistan cũng mô tả bản ghi nhớ hợp tác 14 điểm được làm trung gian với Qatar vào tháng 6 là một "khuôn mẫu hòa bình" tiềm năng, dù thỏa thuận này đã đổ vỡ chỉ vài ngày sau khi được ký kết.

Sự gián đoạn kéo dài đang ngày càng ảnh hưởng đến thị trường Dầu toàn cầu. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) hiện dự báo nguồn cung Dầu toàn cầu sẽ giảm 4,3 triệu thùng mỗi ngày (bpd), tương đương khoảng 4%, trong năm nay xuống còn 102,02 triệu bpd. Đây là mức thu hẹp lớn hơn so với mức giảm 3,7 triệu bpd được dự báo vào tháng 7, phản ánh tổn thất nguồn cung từ Trung Đông và Nga cùng với việc tiếp tục thiếu một thỏa thuận cho phép vận chuyển không hạn chế qua Eo biển Hormuz và Eo biển Bab al-Mandeb.

IEA cũng cảnh báo rằng tồn kho Dầu toàn cầu đã giảm 2,2 triệu bpd trong tháng trước, kéo tổng lượng dự trữ xuống dưới 7,9 tỷ thùng lần đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2025. Cơ quan này hiện kỳ vọng thị trường Dầu toàn cầu sẽ ghi nhận mức thâm hụt 1,8 triệu bpd trong quý 3, cao hơn gấp đôi so với ước tính hồi tháng 7. Tồn kho giảm nhanh đang làm tăng tính cấp bách của việc mở lại Eo biển Hormuz và thu hẹp vùng đệm sẵn có để hấp thụ thêm các gián đoạn nguồn cung.

Tuy nhiên, nhu cầu suy yếu đang tạo ra lực đối trọng với các động lực nguồn cung mang tính tăng giá này. IEA dự báo nhu cầu Dầu toàn cầu sẽ giảm 1,6 triệu bpd trong năm nay, cao hơn khoảng 47% so với dự báo vào tháng 7, khi giá nhiên liệu cao hơn và các hạn chế nguồn cung đè nặng lên tiêu dùng.

Trong ngắn hạn, dữ liệu tồn kho của Mỹ cũng gây áp lực lên giá WTI. Viện Dầu khí Mỹ (API) báo cáo rằng tồn kho Dầu thô hàng tuần của Mỹ đã tăng vọt 9,072 triệu thùng vào tuần trước, so với kỳ vọng của thị trường là giảm 0,5 triệu thùng. Mức tăng này, lớn nhất kể từ tháng 2, giúp giải thích cho sự đảo chiều vào thứ Tư bất chấp triển vọng nguồn cung toàn cầu ngày càng thắt chặt.

Rủi ro Trung Đông vẫn dai dẳng khi thị trường tập trung vào những câu chuyện lạc quan hơn

Các nhà phân tích tại Rabobank nhận thấy rằng "hôm qua lại diễn ra kiểu quen thuộc khi tình hình Trung Đông vẫn đáng lo ngại, nhưng thị trường phản ứng với những câu chuyện tích cực hơn." Họ nhấn mạnh bối cảnh căng thẳng leo thang, lưu ý rằng "sau khi bốn thành viên thủy thủ đoàn và hai nhân viên cứu hộ thiệt mạng trong một cuộc tấn công của Houthi ở Biển Đỏ nhằm vào một con tàu và Mỹ đã tấn công một tàu khác ở Vịnh Oman khi cố gắng phá vỡ lệnh phong tỏa Iran; Iran nói rằng Hormuz sẽ vẫn đóng cửa trừ khi Mỹ đáp ứng các điều kiện vượt quá giới hạn của mình." Trước tình hình đó, giọng điệu chính trị đã trở nên gay gắt hơn, khi Rabobank chỉ ra rằng "Trump đã tăng cường chiến tranh kinh tế với Tehran vì ông cho rằng nước này đang ‘chảy máu nặng’ – với lựa chọn khác vẫn là ‘đánh họ thật mạnh’."

Tuy nhiên, ngân hàng này nhấn mạnh rằng Iran "đang thách thức áp lực của Mỹ bằng cách trở thành một ‘nền kinh tế sinh tồn’," theo Wall Street Journal, trong khi "Pakistan cho rằng một thỏa thuận Mỹ-Iran đang gần kề, và Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Wright nói rằng lượng dầu chảy qua Hormuz nhiều hơn đáng kể so với ước tính của những người khác, cho thấy Mỹ thực sự không cần phải hành động." Theo quan điểm của Rabobank, "thói quen này có lẽ sẽ tiếp diễn cho đến cuộc bầu cử giữa kỳ ở Mỹ – và rồi chúng ta sẽ xem điều gì xảy ra," hàm ý rằng thị trường có thể sẽ phải điều hướng sự cân bằng bất ổn giữa rủi ro địa chính trị dai dẳng và xu hướng bám vào những câu chuyện mang tính xây dựng hơn trong một thời gian nữa.

Phân tích kỹ thuật dầu WTI Mỹ

Trên biểu đồ một giờ, dầu WTI Mỹ giao dịch ở mức 81,71$. Xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về tăng giá khi giá duy trì thoải mái trên đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ tại 78,73$ và SMA 200 kỳ tại 78,76$, củng cố cho xu hướng nền tảng hỗ trợ. Tuy nhiên, động lượng đã hạ nhiệt, với Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) giảm về quanh 46, cho thấy đợt tăng mạnh gần đây hiện đang củng cố thay vì tiếp tục mở rộng một cách quyết liệt.

Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ban đầu nằm gần 80,00$, trước một nền hỗ trợ cấu trúc rộng hơn được xác định bởi cụm SMA 200 kỳ và 100 kỳ quanh 78,76–78,73$, và sau đó là mức ngang tại 77,50$. Bên dưới đó, vùng cầu sâu hơn nằm tại 73,51$. Ở chiều tăng, kháng cự trước mắt xuất hiện tại 84,50$, với rào cản tiếp theo tại 86,62$, nơi nếu bứt phá lên cao hơn sẽ mở lại con đường hướng tới các mức tăng tiếp theo trong chuỗi phục hồi.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)