Lựa chọn cổ phiếu ‘Aggressive Buy’ của JPMorgan đang mang lại hiệu quả, nhưng người trong cuộc vẫn chưa thực sự tin tưởng

Wall Street đang đổ xô mua cổ phiếu Broadcom (NASDAQ: AVGO) sau khuyến nghị của JPMorgan cách đây một tháng, và hợp đồng trị giá 30 tỷ USD với Apple đã giúp quyết định này trở nên sáng suốt hơn.

Hiện cổ phiếu đang giao dịch quanh 389 USD, vẫn thấp hơn khoảng 21% so với đỉnh 52 tuần là 495 USD, và báo cáo tài chính tiếp theo dự kiến công bố vào ngày 02/09/2026. Hầu hết các ngân hàng lớn đều khuyến nghị mua, nhưng một lãnh đạo cấp cao của chính Broadcom vừa bán ra hàng triệu cổ phiếu.

Tại sao AVGO trở thành cổ phiếu được JPMorgan ưu tiên lựa chọn

Mọi chuyện bắt đầu từ tháng 06. Vào ngày 17/06/2026, chuyên gia phân tích Harlan Sur của JPMorgan khuyến nghị khách hàng nên mạnh tay mua vào tại mức giá hiện tại, giữ nguyên đánh giá “Overweight” và đặt mục tiêu giá lên 580 USD, tức cao hơn khoảng 49% so với mức giá gần đây là 389 USD, theo báo cáo của CNBC. Đầu tháng 06 cũng chứng kiến chuyên gia Vivek Arya của Bank of America nâng mục tiêu giá.

Harlan Sur cho rằng thị trường đang không đánh giá đúng tiềm lực của Broadcom về thiết kế chip AI tuỳ chỉnh (custom AI chip) và các công nghệ đóng gói tiên tiến. Ông cũng nhấn mạnh việc Broadcom đã hợp tác cùng Google để ra mắt 14 loại chip tiên tiến trong suốt 12 năm qua.

Thậm chí ngay lúc đó, đa số chuyên gia đều đồng thuận. Trong tổng số 51 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu này, có đến 47 người khuyến nghị mua, dựa theo cùng báo cáo của CNBC.

Thương vụ với Apple và làn sóng ủng hộ từ các ngân hàng

Sau đó, Broadcom đã được chứng thực. Vào ngày 08/07/2026, Apple cam kết chi hơn 30 tỷ USD dành cho Broadcom tới năm 2031, hợp đồng để sản xuất hơn 15 tỷ chip do Mỹ sản xuất. Broadcom cũng sẽ đầu tư thêm 1.5 tỷ USD để mở rộng nhà máy tại Colorado phục vụ dự án này.

Ở trung tâm của hợp tác này là loại chip ASIC tuỳ chỉnh, đúng như lợi thế mà Sur từng nhấn mạnh. Những con chip này sẽ vận hành các máy chủ Baltra của Apple, là hạ tầng cho các tính năng AI dựa trên đám mây của Apple.

Apple announced a $30 billion deal with longtime supplier Broadcom to source chips through 2031, expanding US-based manufacturing at a Colorado factory as the Trump administration pushes for greater domestic chip production https://t.co/yyKl2FbNeq pic.twitter.com/SEBeItmtQz

— Reuters (@Reuters) July 8, 2026

Chỉ một tháng sau khi khuyến nghị mua được đưa ra, Apple đã tiếp tục hỗ trợ cho quan điểm này. Broadcom giờ đây trở thành đối tác sản xuất chip tuỳ chỉnh cho cả Apple, Google và Meta cùng một lúc.

Nhiều ngân hàng khác cũng nhanh chóng đồng thuận. Bank of America cũng đã chuyển sang khuyến nghị “Mua” AVGO, cùng với JPMorgan và William Blair.

Đến ngày 14/07/2026, Joseph Moore của Morgan Stanley đã nâng mục tiêu giá lên 502 USD và nhận định Broadcom hiện chỉ đứng sau Nvidia, theo CNBC.

Những lần cổ phiếu điều chỉnh mở ra cơ hội

Sở dĩ có cơ hội mua vào là do phản ứng bất ngờ của nhà đầu tư. Broadcom công bố doanh thu kỷ lục quý 2 là 22.19 tỷ USD vào ngày 03/06/2026, tăng 48% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận cũng vượt dự báo. Tuy nhiên, giá cổ phiếu lại giảm mạnh hơn 20% chỉ trong một tuần sau đó.

Nguyên nhân khiến nhà đầu tư lo ngại không phải là tăng trưởng mà là biên lợi nhuận. Biên lợi nhuận gộp dự kiến sẽ giảm từ 77% xuống khoảng 74% do các dòng chip AI có biên lợi nhuận thấp hơn ngày càng chiếm tỷ trọng lớn hơn.

BREAKING: Broadcom crashed 15% today even after posting its best quarter ever.Revenue hit a record $22.19 billion, up 48% year over year. AI chip sales reached $10.8 billion, up 143% from a year ago. Earnings beat estimates on every metric.Broadcom guided Q3 AI chip revenue… pic.twitter.com/5vKjcUdIGA

— Bull Theory (@BullTheoryio) June 4, 2026

Dù vậy, doanh số chip AI đã tăng tới 143% lên 10.8 tỷ USD, và dự báo quý tới sẽ đạt khoảng 16 tỷ USD. Đây chính là mức tăng trưởng mà các ngân hàng lạc quan cho rằng việc bán tháo của thị trường đã đánh giá thấp.

Rủi ro tiềm ẩn bên trong

Có một tín hiệu đáng chú ý mang chiều hướng ngược lại. Vào ngày 08/07/2026, đúng ngày Broadcom công bố thương vụ lớn với Apple, Giám đốc pháp lý Mark Brazeal đã bán ra 25,000 cổ phần với tổng giá trị khoảng 9.48 triệu USD, giảm sở hữu cá nhân xuống còn khoảng 220,000 cổ phiếu, tương ứng giảm gần 10%, theo hồ sơ SEC.

Thị trường cũng đang rất thận trọng. Chỉ báo Chaikin Money Flow của Broadcom, một thước đo thể hiện áp lực mua và bán, đang có xu hướng giảm dần, và Erste Group đã hạ đánh giá cổ phiếu này xuống mức nắm giữ vào ngày 07/07/2024.

Bất kỳ dấu hiệu nào cho việc chi tiêu cho AI của các tập đoàn công nghệ lớn chậm lại đều có thể gây ảnh hưởng không tốt. Hiện tại, các ngân hàng và các lãnh đạo cấp cao vẫn có ý kiến trái ngược nhau. Báo cáo ngày 02/09/2024 sẽ là câu trả lời cho ai đúng.