JPMorgan khuyên mua khi cổ phiếu chip AI giảm giá nhưng Morgan Stanley lại chọn hướng đầu tư khác

Hai ngân hàng lớn nhất phố Wall vừa đưa ra hai lời khuyên hoàn toàn trái ngược về cùng một giao dịch liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). JPMorgan cho rằng đợt giảm giá gần đây của chip AI là cơ hội mua vào, trong khi Morgan Stanley lại khuyên nên rút lui khỏi nhóm này.

Sự khác biệt này chủ yếu nằm ở thời điểm, không phải xu hướng. Sau một đợt sụt giảm mạnh, cổ phiếu chip đã chững lại sau chuỗi tăng trưởng đầy ấn tượng trong năm 2026. Cả hai ngân hàng đều tin tưởng vào tiềm năng của lĩnh vực AI, nhưng không đồng thuận về vị trí của đợt tăng trưởng tiếp theo.

JPMorgan cho rằng đợt giảm giá chip AI là cơ hội hiếm có

JPMorgan khuyến nghị khách hàng xem đợt bán tháo gần đây là thời điểm lý tưởng để mua vào. Ngân hàng nhận định nhu cầu chip AI vẫn còn rất lớn trong khi nguồn cung vẫn khan hiếm. Họ dự đoán phải đến năm 2028 thị trường mới có thêm nguồn cung chip đáng kể.

JPMORGAN: BUY THE CHIP STOCK DIPJPMorgan says the recent pullback in semiconductor stocks is a buying opportunity, arguing the AI-driven chip cycle remains strong and meaningful new supply is unlikely before 2028.The bank favors semiconductors over hyperscalers, expects…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) July 6, 2026

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất ngay khi có nhé

Việc thiếu hụt này giúp các công ty sản xuất chip kiểm soát tốt giá bán. Vì thế, JPMorgan ưu tiên cổ phiếu các hãng chip hơn là cổ phiếu các “ông lớn” điện toán đám mây (hyperscaler). Ngân hàng này cũng kỳ vọng thị trường chứng khoán toàn cầu sẽ chạm mức kỷ lục mới trong nửa sau của năm 2026.

Morgan Stanley cho rằng các mã dẫn dắt đã bắt đầu suy yếu

Michael Wilson, giám đốc đầu tư tại Morgan Stanley, lại có cái nhìn khác. Ông và nhóm của mình cho biết động lực tăng trưởng của nhóm cổ phiếu chip đã suy yếu sau khi dẫn dắt toàn bộ đợt hồi phục trước đó. Dự đoán lợi nhuận của các hãng sản xuất chip cũng bị điều chỉnh tăng nhanh đến mức hiện đã ở mức cao kỷ lục.

Dấu hiệu lớn nhất theo ông Wilson là sự đối lập kỳ lạ: Các công ty hyperscaler như Microsoft, Amazon và Meta vẫn tiếp tục đổ tiền đầu tư vào AI với kế hoạch chi vượt lên 805 tỷ USD năm 2026 và 1,116 nghìn tỷ USD vào năm 2027. Thế nhưng, giá cổ phiếu của họ lại liên tục giảm.

MORGAN STANLEY SAYS THE AI TRADE IS ROTATING, AND IT'S MOVING AWAY FROM THE STOCKS THAT LED THE ENTIRE RALLYMichael Wilson's team says momentum is fading in semiconductor stocks as investors shift into names that have actually lagged behind, per BloombergWilson now favors the… pic.twitter.com/I1kLDU6nYU

— Evan (@StockMKTNewz) July 6, 2026

Ông Wilson cho rằng sự chênh lệch này là hồi chuông cảnh báo với cổ phiếu chip. Ông thậm chí so sánh làn sóng tăng của cổ phiếu chip hiện nay với việc giá bạc tăng vọt đầu năm 2026 — cả hai đều chủ yếu do dòng tiền “nóng”, chứ không phải là xu hướng bền vững thật sự.

Wilson dự báo các chỉ số lớn tại Mỹ sẽ còn chịu áp lực trong ngắn hạn.

“Sự đảo chiều động lực đang diễn ra ở một số công ty lớn nhất trong chỉ số,” Bloomberg dẫn lời Wilson.

Dữ liệu cũng cho thấy áp lực này khá rõ rệt. Chỉ số Nasdaq Composite đã giảm 4.6% chỉ trong một tuần cuối tháng 06, trong khi đợt điều chỉnh vừa qua của nhóm cổ phiếu chip khiến chỉ số Philadelphia Semiconductor Index giảm tới 7.9% cùng giai đoạn. Tuy vậy, chỉ số này hiện vẫn cao hơn nhiều so với mức hồi tháng 09/2025.

Kết quả kinh doanh Nvidia có thể là yếu tố quyết định

Các nhà đầu tư hiện đang chờ đợi tín hiệu lớn tiếp theo. Dù Micron đã báo cáo doanh thu vượt kỳ vọng vào tháng trước, cổ phiếu chip vẫn không tăng lên được. Nhiều người đang mong muốn nghe Nvidia cập nhật về sức khỏe của nhu cầu chip AI.

Điều mấu chốt là liệu các hyperscaler có tiếp tục kiên định với kế hoạch chi tiêu khổng lồ hay không, nhất là khi có nhiều lo ngại rằng họ đang chi quá nhiều cho AI. Wilson đặt mục tiêu cuối năm cho S&P 500 ở mức 8,000 điểm, tức cao hơn khoảng 7% so với hiện tại.

Tại sao các nhà đầu tư nhỏ lẻ tiền mã hóa đang theo dõi sát diễn biến này?

Cổ phiếu nhóm chip và thị trường crypto thường diễn biến sát nhau, cùng được xem là khoản đầu tư có độ rủi ro cao (high-beta) nhờ kỳ vọng vào AI và dòng tiền dồi dào. Khi cổ phiếu chip lao dốc, Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) nhiều khi cũng chịu ảnh hưởng tiêu cực tương tự.

Nguy cơ là nếu nhóm hyperscaler tiếp tục yếu kém, có thể kéo theo đà bán tháo trên toàn thị trường công nghệ thay vì chỉ là sự chuyển dịch vốn đơn thuần. Điều này có thể khiến dòng tiền đầu cơ vào crypto giảm mạnh theo.

Nếu các hyperscaler tiếp tục duy trì mức chi tiêu lớn trong báo cáo quý tới, ý tưởng “luân chuyển vốn” của Wilson được củng cố; còn nếu đột ngột cắt giảm, cả nhóm chip lẫn thị trường crypto đều có thể gặp khó khăn.