3 cổ phiếu nên theo dõi khi hạn chót MiCA định hình lại tài sản số tại EU

Hạn chót MiCA ngày 01/07 là một câu chuyện lớn trong ngành crypto, nhưng một số “người chiến thắng” lớn nhất lại có thể đang giao dịch trên sàn chứng khoán. Khi châu Âu buộc các công ty chưa được cấp phép rời khỏi thị trường, chỉ còn một vài cổ phiếu MiCA – các công ty đã niêm yết công khai – là hưởng lợi nhiều nhất.

Các nhà phân tích của BeInCrypto đã theo dõi dòng tiền tổ chức và các vị thế quyền chọn để chọn ra 3 cái tên tiêu biểu mà biểu đồ cho thấy cách nhà giao dịch đang đặt cược cho họ.

Circle Internet Group (CRCL)

Circle đang nằm ở trung tâm của cột mốc MiCA ngày 01/07, khiến đây trở thành cổ phiếu MiCA đầu tiên mà bạn nên chú ý. Quy định mới sẽ buộc các đồng euro stablecoin không tuân thủ phải rời khỏi các sàn giao dịch EU và làn sóng này giúp Circle hưởng lợi trực tiếp. EURC hiện chiếm khoảng một nửa thị phần euro stablecoin, trong khi USDC cũng là một trong số ít token stablecoin top 10 đáp ứng được quy định mới.

Muốn đọc thêm các phân tích như vậy? Đăng ký nhận bản tin hàng ngày từ Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Tuy nhiên, vị thế của các tổ chức lại không đơn giản như câu chuyện “bò”. Chỉ số Chaikin Money Flow (CMF), đại diện cho áp lực mua-bán của dòng tiền tổ chức, đã giảm đều đặn kể từ ngày 04/03 và hiện đang ở mức âm sâu -0.34. Những nhà đầu tư lớn liên tục là bên bán ròng, chứ không phải bên mua, dù yếu tố thuận lợi từ quy định đang tăng lên.

Chỉ số CMF đang di chuyển bên trong một kênh giảm giá. Miễn là nó vẫn nằm trong kênh này, có thể sẽ có một sự hồi phục ngắn hạn quanh thời điểm áp dụng quy định mới. Nếu CMF phá vỡ kênh này xuống dưới, sẽ xác nhận áp lực chốt lời vẫn tiếp tục mạnh và khả năng cao sẽ xuất hiện các đợt bán ra lớn hơn.

Dòng tiền quyền chọn lại cho thấy câu chuyện tích cực hơn trong ngắn hạn. Tỷ lệ put-call, chỉ số so sánh sức mua của quyền bán (put) với quyền mua (call), đang giảm. Khối lượng giao dịch của chỉ số này giảm từ 0.75 vào ngày 25/06 xuống còn 0.44, trong khi hợp đồng mở giảm nhẹ từ 0.81 còn 0.80. Tỷ lệ giảm chứng tỏ nhà đầu tư đang mở nhiều vị thế call (kỳ vọng tăng) hơn là put.

Như vậy, CRCL đang trở thành một lựa chọn mang tính ngắn hạn, phụ thuộc vào sự kiện. Sự kiện MiCA và tâm lý quyền chọn cải thiện đang hỗ trợ cho một pha tăng ngắn hạn, với giá cổ phiếu mới nhất là 75.96 USD. Tuy nhiên, tín hiệu CMF âm liên tục hạn chế mức độ tin tưởng, còn nếu phá thủng kênh giá thì mọi kỳ vọng tăng quanh ngày áp dụng MiCA sẽ không còn giá trị.

Coinbase Global (COIN)

Coinbase là cổ phiếu MiCA thứ hai đáng theo dõi, thậm chí được xem là cái tên hưởng lợi rõ rệt nhất với vị thế hạ tầng. Họ đã nhận được giấy phép MiCA hợp lệ toàn EU nhờ ủy ban Luxembourg, cho phép cung cấp dịch vụ được quản lý trên tất cả 27 quốc gia thành viên khi nhiều đối thủ buộc phải rút khỏi khu vực này.

Tuy nhiên, vị thế quyền chọn lại phát đi tín hiệu cẩn trọng hơn. Vào ngày 26/06, tỷ lệ put-call dựa trên khối lượng của COIN là 1.14, thiên về quyền bán nhiều hơn, hợp đồng mở đạt 0.84. Sau đó, khối lượng giảm còn 0.96 trong khi hợp đồng mở tăng nhẹ lên 0.88.

Chính sự trái chiều này lại trở nên đáng chú ý. Tỷ lệ khối lượng giảm phản ánh việc mở vị thế call mới. Nhưng hợp đồng mở tăng cho thấy phần lớn nhà đầu tư vẫn chủ động phòng vệ vị thế cũ, thay vì chuyển sang xu hướng tăng mạnh. Tổng thể thì diễn biến hiện tại tương đối lưỡng lự, chưa rõ xu thế đảo ngược hoàn toàn.

Biểu đồ cũng đưa ra cái nhìn sâu hơn về thời gian. Trên khung ngày, CMF vẫn ở vùng âm khá sâu. Nhưng trên khung 4 giờ, CMF bắt đầu hồi phục trong kênh giảm, mới nhất đạt -0.14, cho thấy đã có dòng tiền mới vào trong ngắn hạn.

Diễn biến trên khung 4 giờ nói lên nhiều điều cho cược mang tính sự kiện. Nếu CMF vượt qua đường trendline phía trên của kênh, khả năng trở lại mức 0 và một đợt tăng bền vững hơn sẽ mở ra. Xu hướng này cũng có thể tác động tới tỷ lệ put-call khi hạn chót MiCA đang đến gần.

Robinhood Markets (HOOD)

Robinhood bổ sung vào danh sách các cổ phiếu đáng chú ý liên quan đến MiCA, nổi bật nhờ yếu tố thanh khoản. Công ty này sở hữu Bitstamp, nơi có giấy phép MiCA có thể sử dụng trên toàn bộ Liên minh châu Âu. Khi khoảng 83% các công ty crypto từng đăng ký trước đó đã rời khỏi khu vực này, lượng giao dịch được giải phóng có thể sẽ đổ về các sàn đã được cấp phép như Bitstamp.

Thị trường phái sinh hiện nghiêng về xu hướng tăng. Vào ngày 25/06/2024, tỷ lệ put-call theo khối lượng giao dịch của HOOD là 0.43, trong khi open interest ở mức 0.63. Kể từ đó, khối lượng giảm về 0.35 còn open interest tăng nhẹ lên 0.64. Tương tự như Coinbase, số liệu này cho thấy nhà đầu tư đang mua thêm quyền chọn call mới trong khi phòng ngừa rủi ro ở mức thấp. Tuy nhiên, tỷ lệ khối lượng thấp hơn chỉ ra sự tự tin hơn vào xu hướng tăng giá.

Dòng tiền vào mới là điểm đáng chú ý nhất. HOOD là một trong số rất ít mã cổ phiếu liên quan đến crypto mà chỉ số CMF đang dương, gần đây đạt mức 0.05 và tiếp tục giữ trong kênh tăng giá song song kể từ đầu tháng 02/2024. Chỉ số này phản ánh mô hình môi giới đa dạng của Robinhood, giúp doanh nghiệp thu hút dòng vốn ổn định từ các tổ chức, khác với các cổ phiếu chỉ tập trung vào crypto.

CMF đã duy trì vững vàng trên đường hỗ trợ của kênh giá vào đầu tháng 04/2024 và giữa tháng 05/2024 mà không xuyên thủng đường xu hướng thấp hơn, giúp xu hướng tăng được bảo toàn. Nếu chỉ số này giảm xuống dưới đường xu hướng đó và cả mốc 0 sẽ là tín hiệu cảnh báo yếu. Nhưng trước mắt, cấu trúc này vẫn tích cực, được hỗ trợ bởi mức tăng khoảng 12% trong tháng vừa qua. Điều đó biến HOOD trở thành mã cổ phiếu có vị thế tốt nhất trong số ba mã được nhắc đến.