Nhà đầu tư từng dự đoán bong bóng năm 2008 khuyên bán cổ phiếu Mỹ trước khi giảm 70%

Jeremy Grantham, đồng sáng lập GMO nổi tiếng với khả năng dự đoán các bong bóng thị trường trong quá khứ, vừa cảnh báo rằng bong bóng AI đã đẩy cổ phiếu Mỹ lên mức định giá đắt đỏ nhất trong lịch sử Hoa Kỳ, và có thể kéo theo đợt điều chỉnh giảm lên tới 70%.

Nhà chiến lược kỳ cựu này đã chia sẻ nhận định trên kênh CNBC và đưa ra một lời khuyên thẳng thắn. Ông khuyên các nhà đầu tư nên rút khỏi cổ phiếu Mỹ và chuyển hướng ra thị trường quốc tế.

Bong bóng AI với định giá kỷ lục

Grantham cho rằng chỉ số giá trên lợi nhuận (P/E) của thị trường chứng khoán Mỹ kể từ năm 2010 đã cao hơn trung bình hơn 60% so với thế kỷ trước, nguyên nhân chủ yếu đến từ nhiều năm lãi suất thấp. Ông không phủ nhận AI là một công nghệ thay đổi cuộc chơi, nhưng tin rằng niềm tin gần như tuyệt đối vào AI hiện nay đang tạo ra một làn sóng đầu tư vượt kiểm soát, giống như những lo ngại về bong bóng AI ngày càng tăng trên Phố Wall.

Theo mô hình bong bóng của ông, mọi lần thị trường đi vào vùng đầu cơ cực đoan đều sẽ quay lại mức bình thường. Nếu thị trường đi đúng xu hướng đó, các cổ phiếu thắng lớn nhất có thể giảm gần 70%, thậm chí còn hơn mức 50%. Tuy nhiên, Grantham lưu ý rằng thời điểm có thể xảy ra bất cứ lúc nào, từ hai tuần đến hai năm nữa.

Grantham từng dự báo chính xác đỉnh bong bóng dot-com năm 2000 và cảnh báo về bong bóng bất động sản Mỹ năm 2007. Lịch sử dự báo của ông rất được coi trọng, dù cảnh báo về “siêu bong bóng” năm 2021 xuất hiện hơi sớm khi thị trường vẫn tăng trước khi lao dốc vào 2022. Hiện tại, ông không đơn độc – nhà đầu tư Ray Dalio cũng đã cảnh báo rủi ro thanh khoản tương tự.

Tại sao nhà đầu tư crypto quan tâm

Nếu thị trường điều chỉnh đến 70% thì chắc chắn sẽ không chỉ dừng lại ở chứng khoán. Bitcoin (BTC) hiện giao dịch giống cổ phiếu công nghệ, do đó, mỗi khi dòng tiền rút khỏi các tài sản rủi ro thì crypto là thị trường chịu ảnh hưởng nặng nề đầu tiên.

Sóng chốt lời đã xuất hiện rõ. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ vừa ghi nhận dòng tiền rút ra kỷ lục trong 30 ngày lên tới 6.35 tỷ USD vào giữa tháng 06, theo số liệu của Galaxy Research.

Bitcoin đã giao dịch quanh mức 59,663 USD trong đợt điều chỉnh. Về phía mình, Grantham chưa đánh giá cao crypto và vẫn giữ quan điểm rằng các token không có giá trị thật, sẽ trở về con số 0.

Lời khuyên của ông là ưu tiên cổ phiếu ngoài Mỹ, trái phiếu và các kim loại quý thay vì các cổ phiếu đắt đỏ của Mỹ. Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng ý với cảnh báo này.

Những người lạc quan cho rằng các công ty AI hàng đầu hiện nay thực sự đang có lợi nhuận, khác xa các doanh nghiệp thời dot-com trước đây. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, ông Jerome Powell, cũng nhấn mạnh rằng chi tiêu cho AI là hoạt động kinh tế thực, không chỉ là đầu tư đầu cơ.

“Tôi không tiện nêu tên cụ thể, nhưng có nhiều công ty AI hiện nay thực sự có lợi nhuận… Họ có mô hình kinh doanh rõ ràng chứ không đơn thuần là ý tưởng. Điều này hoàn toàn khác với thời kỳ bong bóng dot-com trước đây,” ông chia sẻ.

Dù Grantham đúng hay xuất hiện sớm, nhưng với lịch sử dự báo của ông, ít người dám bỏ qua cảnh báo này hoàn toàn.

Với cộng đồng nắm giữ crypto, điểm mấu chốt là số phận của Bitcoin hiện nay phụ thuộc rất lớn vào việc làn sóng AI còn kéo dài được bao lâu. Mùa báo cáo lợi nhuận AI sắp tới sẽ cho thấy liệu sự kỳ vọng hiện nay có thực sự hợp lý hay không.