Micron vượt Meta về vốn hóa: Liệu có thể bắt kịp Nvidia tiếp theo không?

Micron Technology vừa vượt qua Meta Platforms và gần như bắt kịp giá trị vốn hóa của Tesla vào thứ Năm, ngày 25/06, sau khi công bố báo cáo doanh thu quý 3 tài chính cho thấy doanh thu tăng trưởng 346% so với cùng kỳ năm trước, đạt 41.5 tỷ USD.

Kết quả này đã giúp cổ phiếu của Micron tăng 18.4% lên 1,236 USD, đưa giá trị vốn hóa thị trường lên 1,398 tỷ USD. Khi đó, Meta có vốn hóa 1,392 tỷ USD, còn Tesla chỉ nhỉnh hơn một chút với 1,4 nghìn tỷ USD. Đây là lần đầu tiên trong lịch sử Micron vượt qua một trong hai công ty này về giá trị vốn hóa.

Khoảnh khắc Nvidia của ngành bộ nhớ

Đà tăng mạnh mẽ của Micron được nhiều người so sánh với Nvidia khi công ty này trở thành cái tên phần cứng dẫn đầu kỷ nguyên AI. Nếu như chip xử lý đồ họa của Nvidia là phần cốt lõi để huấn luyện AI, thì các chip nhớ lại đang trở thành điểm nghẽn tiếp theo. Nếu không có bộ nhớ băng thông cao (HBM), ngay cả những bộ xử lý AI mạnh nhất cũng không thể hoạt động quy mô lớn.

So sánh này ngày càng được chú ý trên Phố Wall, nơi có ít nhất sáu ngân hàng đã nâng giá mục tiêu cổ phiếu Micron trước thời điểm công bố kết quả kinh doanh, chủ yếu với nhận định chung là: Nhu cầu bộ nhớ phục vụ AI sẽ tiếp tục vượt xa nguồn cung ít nhất đến năm 2028.

Những con số phía sau nhận định này càng khiến giới đầu tư thêm tự tin. Biên lợi nhuận gộp đã điều chỉnh đạt 84.9% trong quý kết thúc tháng 05, tăng mạnh so với mức 39% một năm trước. Cần nhớ, chỉ ba năm trước, Micron còn có biên lợi nhuận âm khoảng 33%. Hiện tại, công ty dự báo biên lợi nhuận quý tới có thể đạt đến 86%.

22 tỷ USD trong các hợp đồng cung cấp đã khóa

Công ty cho biết các khách hàng đã đặt cọc trước 22 tỷ USD để đảm bảo nguồn cung chip nhớ thông qua các hợp đồng kéo dài từ 3 đến 5 năm.

Điều này hoàn toàn khác với mô hình truyền thống của ngành chip nhớ, khi giá thường “rơi tự do” mỗi khi nguồn cung tăng nhanh hơn nhu cầu. Giờ đây, các nhà vận hành trung tâm dữ liệu AI sẵn sàng trả giá cao hơn để đảm bảo được cấp hàng, một hiện tượng thường chỉ xuất hiện khi nguồn hàng khan hiếm thay vì thị trường lên xuống theo chu kỳ như trước đây.

Micron hiện là nhà sản xuất chip HBM duy nhất tại Mỹ dùng song song với bộ xử lý AI của Nvidia. Trên thế giới, chỉ còn Samsung và SK Hynix của Hàn Quốc mới có quy mô tương đương. Theo BeInCrypto, SK Hynix mới đây đã vượt mặt Samsung để trở thành công ty giá trị nhất Hàn Quốc, cũng nhờ làn sóng đầu tư vào bộ nhớ phục vụ AI này.

Bốn công ty công nghệ lớn nhất nước Mỹ – Amazon, Meta, Microsoft và Alphabet – dự kiến sẽ chi tổng cộng khoảng 725 tỷ USD cho hạ tầng AI chỉ trong năm nay. Tất cả các máy chủ trong kế hoạch này đều cần đến chip nhớ mà Micron cùng các đối thủ cung cấp.

Ảnh hưởng lan tỏa vượt ngoài ngành chip

Việc nguồn cung chip thắt chặt còn kéo theo nhiều tác động vượt ra ngoài các bảng xếp hạng trên Phố Wall. Giá cổ phiếu Apple đã giảm gần 6% trong ngày thứ Năm. Lý do là trước đó hãng này tăng giá các dòng Mac và iPad, trực tiếp thừa nhận chi phí tăng đến từ tình trạng thiếu chip nhớ mà Micron đang góp phần gây ra.

Đối với quý tài chính hiện tại, Micron đưa ra dự báo doanh thu khoảng 50 tỷ USD, cao hơn gần 15% so với mức 43.7 tỷ USD mà các nhà phân tích dự đoán. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự kiến là 31 USD, vượt xa con số trung bình 25.31 USD.

Tại thời điểm 26/05/2026, Micron mới chỉ vượt mốc 1 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa. Nhưng chỉ chưa đầy một tháng sau, công ty đã tăng thêm gần 400 tỷ USD nữa. Liệu Micron có thể duy trì tốc độ tăng này hay không sẽ phụ thuộc vào mức chi tiêu cho hạ tầng AI của các ông lớn. Ngoài ra còn phải chờ xem nguồn cung chip nhớ mới sẽ ảnh hưởng thế nào đến khả năng kiểm soát giá của Micron trong thời gian tới.

“Nvidia đã có khoảnh khắc bùng nổ AI cách đây vài năm nhờ chip xử lý đồ họa… và bây giờ, bộ nhớ trở thành một phần cực kỳ quý giá trong chuỗi công nghệ máy tính,” ông Manish Bhatia, phó chủ tịch điều hành vận hành toàn cầu của Micron, chia sẻ.