Dự đoán giá SpaceX: Cơn sốt bong bóng hay bứt phá lên 4 nghìn tỷ USD?

SpaceX đang chuẩn bị cho đợt IPO có thể trở thành lớn nhất lịch sử, với giá phát hành dự kiến là 135 USD/cổ phiếu và định giá mục tiêu ít nhất 1.8 nghìn tỷ USD. Với khoảng 13 tỷ cổ phiếu lưu hành, công ty này có thể ngay lập tức nằm trong nhóm doanh nghiệp có giá trị niêm yết lớn nhất nước Mỹ.

Tuy nhiên, sự kiện ra mắt của SpaceX hiện đang khiến nhà đầu tư chia rẽ ý kiến. Một số nhà giao dịch đặt cược vào cú tăng giá lịch sử, trong khi số khác lại cảnh báo đây có thể biến thành “cái bẫy” đau đớn đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ.

SpaceX just priced its IPO at $135, locking in a massive $1.77T valuation for the largest stock debut ever.The wild part?It has roughly $19B revenue, no profit yet, and Morningstar reportedly values it closer to $780B.Still, demand is huge, retail allocation is unusually… pic.twitter.com/lgQ2w4dOfb

— BeInCrypto (@beincrypto) June 11, 2026

SpaceX có thể đạt mức vốn hóa 4 nghìn tỷ USD ngay ngày đầu tiên?

Các thị trường dự đoán cho thấy có những ý kiến cực kỳ lạc quan. Một vài người dự đoán vốn hóa thị trường của SpaceX có thể vượt 4 nghìn tỷ USD vào cuối ngày giao dịch đầu tiên. Điều này đồng nghĩa giá cổ phiếu trên 300 USD, tức tăng hơn 125% so với giá IPO.

Tuy nhiên, xác suất cho kịch bản này được đánh giá rất thấp, chỉ khoảng 1%. Dự báo thực tế hơn cho rằng SpaceX vượt mức vốn hóa 2.4 nghìn tỷ USD là 38%, tương ứng giá đóng cửa khoảng 185 USD/cổ phiếu, cao hơn 35% so với giá IPO.

Ở chiều ngược lại, cũng có xác suất nhỏ cho việc SpaceX kết phiên dưới mức vốn hóa 1 nghìn tỷ USD, tương ứng giá cổ phiếu khoảng 76 USD, tức thấp hơn khoảng 40% so với giá phát hành. Thậm chí, có chuyên gia còn cho rằng giá trị thật sự có thể chỉ ở mức 780 tỷ USD, cho thấy mức dự báo đang chênh lệch rất lớn.

Những khoảng định giá chênh lệch này xuất phát từ sức hút chưa từng có của SpaceX khi cùng lúc tiếp cận cả lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và kinh tế không gian thương mại.

Google searches for “buy SpaceX IPO” are exploding 🤯The deal is reportedly twice oversubscribed, so most retail investors may struggle to get a real allocation through traditional brokers.But crypto users now have another route into the trade.Here’s how tokenized stock… pic.twitter.com/CEJORBpEua

— BeInCrypto (@beincrypto) June 11, 2026

Vấn đề về định giá

Theo bản cáo bạch, SpaceX đã tạo ra khoảng 18.67 tỷ USD doanh thu trong năm ngoái. Nếu được định giá ở mức 1.8 nghìn tỷ USD, công ty sẽ có hệ số giá/doanh thu khoảng 96.

Trong quá khứ, các công ty thuộc lĩnh vực đột phá thường khó duy trì hệ số giá/doanh thu trên 30 trong thời gian dài. Khi hệ số này gần 100, nhà đầu tư lo ngại rằng giá IPO quá cao là do tâm lý chứ không phản ánh giá trị thực chất lâu dài.

Các đợt IPO quy mô lớn trước đây cũng cho kết quả khá trái chiều. Nhiều công ty như Facebook hay Saudi Aramco từng giảm mạnh ngay trong 6 tháng sau IPO. Hào hứng ban đầu thường phai nhạt khi các yếu tố về chia khóa cổ phiếu sau IPO và kết quả lợi nhuận dần xuất hiện.

Những yếu tố cấu trúc có thể làm giá tăng mạnh ngắn hạn

Khác với IPO truyền thống, SpaceX có thể hưởng lợi từ việc được đưa vào các chỉ số nhanh hơn. Sàn Nasdaq đã sửa đổi quy định Fast Entry, có khả năng cho SpaceX gia nhập chỉ số Nasdaq-100 chỉ sau khoảng 15 phiên giao dịch. SpaceX cũng có thể lọt vào các chỉ số của Russell chỉ sau 5 phiên, và nhiều khả năng quy định của S&P 500 cũng sẽ được linh động.

Điều này rất quan trọng vì các quỹ ETF bị động theo các chỉ số này sẽ phải mua vào lượng lớn cổ phiếu SpaceX ngay sau khi niêm yết. Điều này khiến giá có thể bị đẩy lên cao trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, việc mua bắt buộc này cũng khiến lượng cổ phiếu lưu thông bị tập trung vào các quỹ bị động. Khi cổ phiếu của người trong công ty hết thời hạn “lockup”, việc bán ra ồ ạt có thể làm giá biến động mạnh, gây rủi ro cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ mua sau.

Dự đoán giá cổ phiếu SpaceX giai đoạn 2026–2027 của CoinCodex

Theo dự đoán giá SpaceX của CoinCodex, cổ phiếu này có thể điều chỉnh nhẹ ngay sau IPO trước khi bước vào giai đoạn tăng tốc hơn trong năm 2026. Vào tháng 06/2026, giá trung bình dự kiến là 123.32 USD, nhỉnh dưới mức IPO 135 USD.

Tháng 07 và 08 dự báo tiếp tục là giai đoạn đi ngang, với mức giá trung bình lần lượt khoảng 119.18 USD và 118.53 USD. Điều này cho thấy sự hào hứng ban đầu có thể hạ nhiệt khi thị trường đánh giá lại giá trị cũng như các yếu tố về khóa cổ phiếu nội bộ.

Đà tăng giá được dự báo sẽ mạnh dần từ tháng 09/2026, khi giá trung bình lên 141.91 USD. Đây là lần đầu tiên mức giá dự báo vượt ngưỡng IPO trong mô hình này. Đà tăng tiếp tục vào tháng 10 với mức giá trung bình 182.47 USD, rồi lên 197.11 USD vào

Tháng 11 và 199.87 USD vào tháng 12. Đợt tăng này cho thấy nhu cầu ổn định hơn, có thể nhờ kết quả tài chính lạc quan hoặc hiệu ứng từ việc được thêm vào các chỉ số, giúp cổ phiếu hồi phục mạnh sau giai đoạn điều chỉnh ban đầu.

Bước sang đầu năm 2027, dự báo giá cổ phiếu ổn định trong vùng 200 đến 208 USD trong quý I, với trung bình tháng 03/2027 là 207.85 USD. Sau đó, giá có xu hướng điều chỉnh nhẹ và duy trì quanh mức trên 200 USD cho đến tháng 06/2027.

Trong kịch bản cơ bản này, mô hình cho thấy mức tăng dài hạn khoảng 60%–66% so với giá IPO, và không ủng hộ khả năng tăng sốc trên 300 USD/cổ phiếu ngay từ ngày đầu. Thay vào đó, giá sẽ tăng dần theo thời gian sau biến động thay vì nhân đôi ngay lập tức.