Chi phí điện tối thiểu của Bitcoin hiện ở mức 48,694 USD: Đây có phải là đáy không?

Bitcoin (BTC) hiện đang giao dịch quanh mức 63,000 USD sau khi phục hồi khoảng 4%, nhưng vẫn thấp hơn khoảng 50% so với mức đỉnh cao nhất mọi thời đại. Một chỉ báo on-chain nổi bật – Chi phí Điện của Bitcoin gần 48,694 USD – đang đặt ra câu hỏi: đâu sẽ là vùng đáy thực sự của thị trường gấu này?

Chỉ báo này đo lường chi phí năng lượng mà thợ đào phải bỏ ra để sản xuất một coin. Nhiều nhà phân tích xem đây là mức hỗ trợ cứng, vì giá Bitcoin hiếm khi đóng cửa dưới mức này trong nhiều phiên liên tiếp.

Chi phí điện của Bitcoin là gì?

Chỉ số Chi phí Điện này do Capriole Investments và người sáng lập là Charles Edwards – thành viên của Hội đồng Phân tích Thị trường BeInCrypto cung cấp.

Chỉ số này ước tính hóa đơn điện trung bình mà thợ đào trả để khai thác ra một bitcoin. Hiện tại, mức giá này đang ở khoảng 48,694 USD.

Một chỉ số liên quan là Chi phí Sản xuất, cộng cả chi phí máy móc và các khoản phí vận hành vào chi phí năng lượng. Do vậy, con số này sẽ cao hơn, và bạn không nên nhầm lẫn hai chỉ số này với nhau.

Nhà phân tích Ted Pillows đã chia sẻ biểu đồ tháng từ năm 2012 tới 2026. Trên đó, đường màu đỏ thể hiện Chi phí Điện luôn nằm thấp hơn giá BTC trong mọi chu kỳ. Giá Bitcoin đã nhiều lần bật lên khi chạm đường này vào các đáy năm 2015, 2018, 2020 và 2022.

“Trừ khi xảy ra điều gì đó mang tính chất thảm họa, như dịch Covid hoặc suy thoái kinh tế toàn cầu, Bitcoin nhiều khả năng sẽ tạo đáy quanh mức 50,000 USD,” Pillows nhận định.

Edwards cũng lưu ý thêm để đảm bảo độ chính xác. Đã từng có thời điểm giá rơi xuống dưới đường này, tuy nhiên chỉ trong thời gian ngắn, khi thị trường gặp biến động lớn.

“Đúng là đã từng giảm xuống dưới ngưỡng này, nhưng chỉ kéo dài một vài tuần trong quá khứ,” Edwards phản hồi.

Lịch sử cho thấy chỉ số này là một vùng hỗ trợ bền vững, nhưng không phải là bất khả xâm phạm.

Vị trí của mức 48,694 USD trong các vùng hỗ trợ của Bitcoin

Chi phí Điện không phải là vùng hỗ trợ duy nhất, mà nằm trong hệ thống các mức hỗ trợ đã được BeInCrypto phân tích thời gian gần đây.

Bước đệm đầu tiên là đường trung bình động 200 tuần quanh ngưỡng 62,000 USD mà Bitcoin vừa chạm đến lần đầu tiên trong chu kỳ này ở tháng này. Ở dưới còn có đường trung bình động 300 tuần và giá thực tế (realized price) khoảng 54,000 USD.

Chi phí Điện ở mức 48,694 USD được xác định nằm ngay bên dưới nhóm hỗ trợ này. Nếu xuyên thủng, vùng giá 40,000 USD sẽ được mở ra – đây cũng là mức mà ba biểu đồ độc lập khác xác nhận là đáy chu kỳ tiềm năng.

Yếu tố thời điểm càng củng cố vùng giá này. Nhà phân tích Benjamin Cowen dự đoán đáy tiếp theo rơi vào tháng 10/2026. Một cách tính khác dựa trên ngày halving cho kết quả gần như tương đồng, cách hiện tại khoảng 125 ngày.

Chi phí Điện là mức hỗ trợ on-chain mà các phân tích trước đây từng ám chỉ, nhưng chưa nêu rõ tên. Nó cũng gần như trùng khớp với vùng đáy mà Pillows dự báo, quanh 50,000 USD.

Điều gì có thể khiến sàn hỗ trợ của BTC bị phá vỡ?

Nhận định này đi kèm với điều kiện rõ ràng. Chính Edwards chỉ ra rằng chỉ có những thảm họa thực sự mới đẩy giá xuống dưới đường này, ví dụ như suy thoái kinh tế hoặc những cú sốc kiểu Covid.

Lịch sử cũng cho thấy cần thận trọng. Đường trung bình động 200 tuần từng mất tác dụng vào năm 2022, khi Bitcoin có nhiều tháng giao dịch dưới mức này. Nếu kịch bản này lặp lại, vùng sàn 48,694 USD hoàn toàn có thể bị thử thách.

Các biến cố vĩ mô cũng sẽ ảnh hưởng. Cục dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến họp vào ngày 17/06/2024, cùng lúc với quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, có thể tác động tới các tài sản rủi ro.

Hiện tại, Bitcoin đang dao động quanh 63,000 USD, nằm giữa đường trung bình động 200 tuần và mức giá thực tế. Nếu giá đóng cửa tuần dưới 54,000 USD, Chi phí Điện ở 48,694 USD sẽ trở thành thử thách tiếp theo.

Nếu vùng sàn này bị phá vỡ, khả năng cao Bitcoin sẽ rơi về vùng 40,000 USD đúng như các biểu đồ chu kỳ dự báo. Ngược lại, nếu giữ được trên mức này, phe mua sẽ có lý lẽ vững chắc rằng đáy đã rất gần. Những tuần tới sẽ cho thấy thị trường sẽ lựa chọn kịch bản nào.