Ethereum đang ở mức giá rẻ nhất trong 7 năm: Điều gì đã xảy ra lần trước

Chỉ số MVRV Z-Score của Ethereum (ETH) vừa giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12/2018, rơi vào vùng bị định giá thấp – nơi lịch sử ghi nhận các giai đoạn tích lũy kéo dài.

Tín hiệu này xuất hiện khi ETH đang giao dịch quanh mức 1,684 USD, tăng khoảng 3% trong ngày nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh hồi tháng 01. Dòng di chuyển on-chain cùng sự nguội lạnh của mạng xã hội cho thấy ETH có thể đang chạm đáy.

Giá trị Ethereum chạm đáy thấp nhất trong 7 năm qua

Chỉ số MVRV Z-Score đo lường khoảng cách giữa giá thị trường hiện tại với tổng chi phí bình quân của tất cả nhà đầu tư. Sau đó, chỉ số này còn điều chỉnh khoảng cách này theo mức biến động giá lịch sử.

Khi chỉ số này âm, nghĩa là giá thị trường đã thấp hơn giá vốn bình quân. Nói đơn giản, phần lớn nhà đầu tư đang lỗ và đồng ETH đang rất rẻ.

Hiện tại, chỉ số này đang ở khoảng -0.7, nằm trong vùng xanh giá thấp. ETH mới chỉ chạm vùng này ba lần: cuối năm 2018, giữa năm 2022 và bây giờ.

Mỗi lần trước đó, thị trường đều hồi phục mạnh sau khi chỉ số này giảm sâu, mặc dù chỉ số vẫn duy trì mức âm trong vài tháng trước khi giá thật sự đảo chiều. Nếu chỉ số quay lại trên 0, tín hiệu MVRV sẽ chuyển về trạng thái cân bằng hơn.

Số dư trên sàn giao dịch cho thấy tín hiệu thận trọng hơn

Việc ETH đang ở vùng giá rẻ vẫn chưa kích hoạt dòng mua ổn định trên diện rộng. Lượng coin rút khỏi sàn vào mùa xuân, nhưng sau đó một phần đã quay lại khi có đợt bán tháo vào tháng 05.

Lượng cung ETH trên các sàn giảm từ khoảng 8.5 triệu ETH trong tháng 12 xuống mức thấp kỷ lục 6.82 triệu cuối tháng 04. Đà giảm này phù hợp với giai đoạn tích lũy hồi đầu năm. Đến tháng 05, lượng ETH lại tăng lên gần 7.7 triệu trước khi giảm nhẹ về 7.28 triệu ETH.

Sự phục hồi này cho thấy có sự phân phối ngắn hạn, dù xu hướng tích lũy dài hạn vẫn đang tiếp tục. Dòng chảy ETH trên sàn hiện ghi nhận mức dương nhẹ là 32,100 ETH, cho thấy có dòng vào nhẹ thay vì rút ra rõ rệt.

Sự quan tâm của cộng đồng suy giảm khi giá chạm đáy

Các chỉ số mạng xã hội tạo nên một bức tranh trái chiều. Sự quan tâm của cộng đồng lên đỉnh ở gần mốc cao tháng 04, chứ không phải khi giá tạo đáy vào tháng 06.

Độ phủ sóng xã hội tăng vọt lên gần 4.0 vào đầu tháng 04, rồi nguội lạnh về mức 1.227. Khối lượng thảo luận trên mạng xã hội cũng sụt còn 94, sau những đợt tăng đột biến vào cuối tháng 05 khi nhà đầu tư capitulation.

Sự thờ ơ ở vùng giá thấp thường phản ánh tình trạng mệt mỏi thay vì hoảng loạn. Trong khi các cá mập tiếp tục tích lũy, thì phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ lại không chú ý – một tình huống thường thấy vào cuối sóng giảm.

Tuy nhiên, mức độ tham gia thấp chỉ là một dấu hiệu chứ chưa phải chất xúc tác để giá đảo chiều. Nếu cung ETH trên sàn giảm mạnh hơn và chỉ số Z-Score tăng trở lại trên 0, triển vọng tăng giá sẽ lạc quan hơn.

Hiện tại, ETH đang ở mức giá “rẻ” nhất trong 7 năm và bước đi tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc phe tích lũy hay phe bán sớm yếu bóng vía trước.